九大廚電龍頭一季報(bào)釋放出哪些信號

2023開年以來，廚房電器市場一直處于承壓前行的狀態(tài)。據(jù)產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2023年一季度中國大廚電（油煙機(jī)、燃?xì)庠?、集成灶和洗碗機(jī)）銷售規(guī)模為2370.2萬臺，同比下滑12.3%；小廚電（微波爐、電烤箱、電飯鍋和咖啡機(jī)等）銷售規(guī)模5718.0萬臺，同比下滑6.9%。

2023年一季度廚房電器細(xì)分產(chǎn)品銷售走勢

數(shù)據(jù)來源：產(chǎn)業(yè)在線

企業(yè)表現(xiàn)又如何呢？讓我們從一季度上市公司的業(yè)績表現(xiàn)來看。

這是疫情結(jié)束以來企業(yè)交上的第一份“成績單”，產(chǎn)業(yè)在線從中選取了6家廚房大家電企業(yè)（老板、華帝、美大、火星人、億田、帥豐）和3家廚房小家電企業(yè)（九陽、蘇泊爾、小熊電器），通過對企業(yè)主要經(jīng)營指標(biāo)進(jìn)行盤點(diǎn)，以期進(jìn)一步看清企業(yè)與行業(yè)的發(fā)展走勢。

營收&利潤：小熊、華帝、老板同步雙增

營收與歸母凈利潤是上市企業(yè)最受關(guān)注的兩個(gè)指標(biāo)，也是企業(yè)經(jīng)營狀況的最直觀表現(xiàn)。2023年一季度，雖然廚房電器整體市場比較低迷，但仍有小熊電器、華帝和老板電器三家企業(yè)取得了營收與利潤的同步增長。

小熊電器一季度營收12.5億元，同比增長28.1%，其品牌定位為“年輕人喜歡的小家電”，細(xì)分人群戰(zhàn)略定位清晰，同時(shí)做強(qiáng)優(yōu)勢品類，表現(xiàn)顯著優(yōu)于行業(yè)。華帝股份一季度營收11.9億元，同比增長6.2%，業(yè)績增長主要基于其豐富的產(chǎn)品線以及對高景氣度集成廚電賽道的發(fā)力。老板電器一季度營收21.8億元，同比增長4.4%，其傳統(tǒng)品類油煙機(jī)與燃?xì)庠畋３址€(wěn)健增長，洗碗機(jī)和集成灶等新興品類發(fā)力效果明顯。

2022-2023一季度九大廚電企業(yè)營收對比（億元）

而凈利潤是企業(yè)盈利能力的體現(xiàn)，一季度廚房電器上市企業(yè)營收與凈利潤基本保持同步，大部分營收下滑的企業(yè)，其凈利潤也是下滑的。比較特殊的是帥豐電器，雖然營收有所下滑，但是凈利潤同比增長6.1%，主要源于原材料下降帶來采購成本降低，與此同時(shí)產(chǎn)品高端化結(jié)構(gòu)調(diào)整，盈利能力明顯改善。

2022-2023一季度九大廚電企業(yè)利潤對比（億元）

研發(fā)費(fèi)用：億田、華帝增長較大

當(dāng)前廚房電器消費(fèi)者需求日益趨向高端化、智能化、多元化，對企業(yè)的產(chǎn)品研發(fā)和創(chuàng)新能力提出了較高要求。從2023年一季度財(cái)報(bào)的橫向?qū)Ρ葋砜?，大部分企業(yè)出于降本增效的考慮，研發(fā)費(fèi)用都在下滑，唯有億田和華帝保持著正增長。其中，億田的增長幅度最大，高達(dá)42.1%。

據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，億田的產(chǎn)品研發(fā)主要集中在智能化與套系化方向，如全面升級了智能菜譜功能的智能烹飪管家集成灶產(chǎn)品，以及集成灶與集成水槽的集成烹洗中心產(chǎn)品等。無獨(dú)有偶，華帝今年的產(chǎn)品方向也集中于套系化，如其在AWE上重點(diǎn)展示的集成烹飪中心，擁有空間、智能、健康、體驗(yàn)等多維度集成功能。

2022-2023一季度九大廚電企業(yè)研發(fā)費(fèi)用對比（億元）

銷售費(fèi)用：小熊、老板投入增長較大

銷售費(fèi)用是上市企業(yè)的重要支出之一，包括為了銷售商品或服務(wù)所產(chǎn)生的費(fèi)用，例如廣告費(fèi)、促銷費(fèi)、銷售人員工資等一系列費(fèi)用。從一季度各大公司的銷售費(fèi)用同比來看，大部分企業(yè)銷售費(fèi)用在縮減，之前在此方面費(fèi)用投入比較“激進(jìn)”的集成灶企業(yè)，今年也變得越來越謹(jǐn)慎。

相對而言，小熊和老板電器的銷售費(fèi)用投入增長較大。據(jù)了解，小熊電器的銷售費(fèi)用增長主要來源于新興渠道的拓展，如抖音、小紅書等。老板電器則主要是因?yàn)榻衲昙哟罅藢?ldquo;名氣”品牌和集成灶等新興品類投入，用于市場推廣的費(fèi)用較多。

2022-2023一季度九大廚電企業(yè)銷售費(fèi)用對比（億元）

通過對以上各大公司經(jīng)營指標(biāo)的盤點(diǎn)，可見中國廚電行業(yè)已經(jīng)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展階段，提質(zhì)增效成為行業(yè)未來發(fā)展的新方向。目前來看，廚房電器產(chǎn)品在智能、節(jié)能、舒適等方向還有很多升級、改善的空間，我們有理由相信，在頭部企業(yè)的模范作用引領(lǐng)下，未來廚電行業(yè)必將得到更快、更好的發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。