2023年“五一”大家電消費觀察：高預(yù)期下的低增長

伴隨國內(nèi)疫情防控進入穩(wěn)定狀態(tài)，消費信心穩(wěn)步恢復，居民高漲的出行需求也在“五一”假期得到充分釋放。在各地消費刺激政策的加持下，“五一”消費市場一片火熱，餐飲、服務(wù)類消費全面增長，這反映出國內(nèi)消費市場仍存在巨大潛力。但在整體居民消費結(jié)構(gòu)中，大家電優(yōu)先級相對后置，雖然消費信心顯著回暖，然而大家電市場距離恢復至2019年水平仍有一定差距。

奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，除冷柜外，冰洗空大家電的“五一”需求釋放水平不足2019年的85%。盡管規(guī)模修復仍有一定壓力，但市場仍維持著基本的競爭理性，尤其是線下市場，重點品類的價格在五一期間保持了一定的增長慣性。從渠道結(jié)構(gòu)看，線下實體經(jīng)濟有效恢復，帶動大家電市場線下占比穩(wěn)步回升。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，“五一”促銷期，冰洗空線下零售額占比均超過60%。

冰箱：零售規(guī)模增長，需求韌性仍在。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，“五一”促銷期冰箱市場零售額規(guī)模60.8億元，同比增長9.1%，零售量規(guī)模152.3萬臺，同比下滑4.1%。結(jié)構(gòu)升級趨勢仍在繼續(xù)，從價格表現(xiàn)來看，全渠道均價3991元，同比上漲13.7%；從門體結(jié)構(gòu)來看，行業(yè)進一步聚焦法式多門、十字4門，據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)，五一促銷期間，線上市場十字產(chǎn)品零售額份額擴大至32.6%，法式多門產(chǎn)品零售額份額13.4%，線下市場十字4門產(chǎn)品零售額份額37.3%，法式多門產(chǎn)品零售額份額30.5%；從價格結(jié)構(gòu)來看，高端進程持續(xù)加快，線上6K+市場占比擴大2.4%，線下10K+高端市場份額增長4.6%。

冷柜：應(yīng)急需求回落，冷柜進入結(jié)構(gòu)調(diào)整期。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，“五一”促銷期冷柜市場零售額規(guī)模3.6億元，同比下滑31.6%，零售量規(guī)模30萬臺，同比下滑33.3%。從品類結(jié)構(gòu)來看，剛需大冷凍柜需求仍在，趨勢品類冰吧、酒柜份額增長，線下立式冷凍柜份額表現(xiàn)穩(wěn)健。奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，線上市場冰吧零售額份額6.7%，酒柜零售額份額4.4%；線下市場冰吧零售額占比13.3%，酒柜零售額占比1.8%。品類結(jié)構(gòu)升級下，價格結(jié)構(gòu)上行，據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)，線上市場1400+產(chǎn)品占比擴大2.1%，線下2K+產(chǎn)品占比增長7.0%。

洗衣機：同期低基數(shù)疊加需求后置，洗衣機市場五一回暖明顯。根據(jù)奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)，洗衣機零售額為30.9億元，同比增長2.8%，零售量為131.1萬臺，同比增長3.9%。由于洗衣機需求釋放較為緩慢，導致Q1市場增速不及預(yù)期。但隨著消費需求釋放，以及去年同期低基數(shù)的影響，“五一”市場洗衣機回暖較為明顯。

從細分品類來看，波輪產(chǎn)品雙線結(jié)構(gòu)穩(wěn)步提升，線上及線下零售額結(jié)構(gòu)分別提升1.9%、1.3%。而滾筒產(chǎn)品中滾筒單洗替代洗烘一體的趨勢仍在延續(xù)，奧維云網(wǎng)線上及線下監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，“五一”促銷期間滾筒單洗線上零售額份額為38.4%，同比增長4.0%，線下零售額份額為54.4%，同比增長16.3%。

從價格結(jié)構(gòu)來看，線上市場價格戰(zhàn)影響仍在，細分品類除單雙缸外均價普遍下滑，奧維云網(wǎng)（AVC）監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，線上2500元以下價格段零售額份額提升4.0%。線下市場細分品類均價均有提升，但由于洗烘一體的占比下滑，導致價格結(jié)構(gòu)開始向中低端市場傾斜，奧維云網(wǎng)線下監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，線下4000元一下價格段零售額份額提升3.9%。

整體來看，“五一”市場的復蘇標志著洗衣機市場的修復已經(jīng)開始，預(yù)計未來需求仍將逐步釋放，洗衣機市場增速將會繼續(xù)保持緩慢但穩(wěn)健增長的態(tài)勢。

空調(diào)：Q1勢頭延續(xù)，低基數(shù)下空調(diào)五一實現(xiàn)超預(yù)期增長。奧維云網(wǎng)（AVC）推總數(shù)據(jù)顯示，“五一”促銷期空調(diào)零售額122億元，同比增長32.4%，零售量320萬臺，同比增長24.3%。從價格角度來看，線上一季度競爭激烈，反而到促銷季價格堅挺持續(xù)向上。線下則是堅持推高端，均價增幅高于線上。從產(chǎn)品趨勢看，變頻掛機占比穩(wěn)步增長，柜機受到大匹數(shù)掛機和風管機的影響，份額也在持續(xù)萎縮，未來方向還是會圍繞高端做突破。定速掛機死灰復燃，市場對于高性價比產(chǎn)品的需求依然有。能效角度看，在全球能源危機大背景下，一級能效依然會是企業(yè)主推的方向，目前頭部品牌一級能效占比均在90%以上，行業(yè)整體的能效結(jié)構(gòu)提升更多需要腰部品牌的拉動。二季度市場來看，我們持樂觀積極態(tài)度。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。