白糖“保險(xiǎn)+期貨”富寧試點(diǎn)第二單落地

近日，鄭商所白糖“保險(xiǎn)+期貨”富寧試點(diǎn)第二單在云南省文山壯族苗族自治州落地。項(xiàng)目承辦方上海東證期貨與太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司、云南省文山州富寧縣政府就2017年云南省富寧縣糖料蔗價(jià)格保險(xiǎn)項(xiàng)目達(dá)成三方協(xié)議，東證期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司東證潤(rùn)和資本管理有限公司（下稱東證潤(rùn)和）與太平洋財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)有限公司就該項(xiàng)目正式達(dá)成場(chǎng)外期權(quán)交易協(xié)議。作為2017年鄭商所“保險(xiǎn)+期貨”試點(diǎn)項(xiàng)目之一，該項(xiàng)目旨在促進(jìn)當(dāng)?shù)匕滋钱a(chǎn)業(yè)健康發(fā)展，降低價(jià)格大起大落給當(dāng)?shù)匦袠I(yè)發(fā)展和蔗農(nóng)增收帶來的不利影響。

云南省文山州位于我國(guó)西南邊陲，本次項(xiàng)目試點(diǎn)地區(qū)富寧縣為該州下轄縣，是國(guó)家級(jí)貧困縣，多山地形使得當(dāng)?shù)亟煌ú槐?，?jīng)濟(jì)發(fā)展受限。該項(xiàng)目有利于穩(wěn)定當(dāng)?shù)卣徂r(nóng)收入，獲得了當(dāng)?shù)卣拇罅椭?。為保證項(xiàng)目順利開展，當(dāng)?shù)刂?、縣政府，安信農(nóng)險(xiǎn)、太平洋產(chǎn)險(xiǎn)及東證期貨、東證潤(rùn)和就項(xiàng)目試點(diǎn)方案進(jìn)行了積極探索。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2016年文山州甘蔗種植面積54.3萬畝，甘蔗產(chǎn)量183.7萬噸，平均畝產(chǎn)3.38噸。為鼓勵(lì)農(nóng)戶種植甘蔗，農(nóng)戶每新植一畝甘蔗，會(huì)獲得政府一定數(shù)量補(bǔ)助資金或等額物資。此外，云南省糖業(yè)協(xié)會(huì)確定每個(gè)榨季糖料蔗收購(gòu)指導(dǎo)價(jià)格，并實(shí)行糖蔗價(jià)格聯(lián)動(dòng)機(jī)制。如2016/2017榨季普通糖料蔗首付價(jià)格為420元/噸（地頭價(jià)），對(duì)應(yīng)掛鉤聯(lián)動(dòng)的食糖價(jià)格為5800元/噸，掛鉤聯(lián)動(dòng)系數(shù)為5%。2016/2017榨季結(jié)束后，云南省糖業(yè)協(xié)會(huì)根據(jù)特定方法確定全省食糖平均銷售價(jià)格，食糖平均銷售價(jià)格如超過5800元/噸，按照超出部分的價(jià)差乘以掛鉤聯(lián)動(dòng)系數(shù)（5%），向農(nóng)戶進(jìn)行二次結(jié)算。

項(xiàng)目開展后，參與該項(xiàng)目的蔗農(nóng)在享有上述政策的同時(shí)，作為受益人，當(dāng)白糖結(jié)算價(jià)格低于保險(xiǎn)目標(biāo)價(jià)格時(shí)將額外得到保險(xiǎn)公司的賠付。保險(xiǎn)目標(biāo)價(jià)格和結(jié)算價(jià)格將參照中國(guó)昆商網(wǎng)白糖現(xiàn)貨價(jià)來確定，具體保險(xiǎn)目標(biāo)價(jià)格為6485元/噸，結(jié)算價(jià)格為9月15日至12月15日現(xiàn)貨價(jià)的平均收盤價(jià)格。當(dāng)結(jié)算價(jià)格低于保險(xiǎn)目標(biāo)價(jià)格時(shí)，每低100元/噸，每噸甘蔗保險(xiǎn)公司賠償農(nóng)戶5元。即便最終結(jié)算價(jià)格高于保險(xiǎn)目標(biāo)價(jià)格，受益人也將獲得不低于對(duì)應(yīng)保費(fèi)5%的賠償金額。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，項(xiàng)目具體運(yùn)作流程是，東證期貨獲得鄭商所“保險(xiǎn)+期貨”項(xiàng)目資金支持，承擔(dān)保險(xiǎn)費(fèi)用的90%，當(dāng)?shù)卣?cái)政支持保費(fèi)的10%，保險(xiǎn)受益人為當(dāng)?shù)貜氖赂收岱N植的貧困戶，具體名單由當(dāng)?shù)卣峁?。太平洋?cái)險(xiǎn)收取的保費(fèi)主要用于購(gòu)買東證潤(rùn)和的場(chǎng)外期權(quán)，借此來對(duì)沖自身風(fēng)險(xiǎn)。東證潤(rùn)和則通過鄭商所白糖期貨和白糖場(chǎng)內(nèi)期權(quán)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖。保險(xiǎn)到期后，東證潤(rùn)和與太平洋財(cái)險(xiǎn)進(jìn)行場(chǎng)外期權(quán)結(jié)算，再由太平洋財(cái)險(xiǎn)向受益人支付賠償款。

農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格保險(xiǎn)近年來發(fā)展迅速，區(qū)別于傳統(tǒng)的農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量保險(xiǎn)，專門針對(duì)廣大農(nóng)戶最為關(guān)心的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)。富寧縣糖料蔗指數(shù)價(jià)格保險(xiǎn)通過“保險(xiǎn)+期貨”“保險(xiǎn)+期權(quán)”模式，實(shí)際上將糖料蔗價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)上，借此實(shí)現(xiàn)分散風(fēng)險(xiǎn)。未來東證期貨、東證潤(rùn)和將繼續(xù)與安信農(nóng)險(xiǎn)、太平洋產(chǎn)險(xiǎn)在試點(diǎn)地區(qū)試點(diǎn)項(xiàng)目上合作并努力探索，各自發(fā)揮自身專業(yè)優(yōu)勢(shì)，為當(dāng)?shù)靥橇袭a(chǎn)業(yè)鏈提供更好的金融服務(wù)，最終更好地服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。