國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)上萬(wàn)人參會(huì),風(fēng)趣點(diǎn)評(píng)AI,芒格稱“中國(guó)股市水大魚(yú)大具備投資機(jī)會(huì)”

現(xiàn)場(chǎng)感受：國(guó)內(nèi)公募、私募、券商、銀行等上萬(wàn)人參與每年都有四萬(wàn)到五萬(wàn)人來(lái)到奧馬哈，聆聽(tīng)巴菲特和芒格的真知灼見(jiàn)。據(jù)了解，每次參與巴菲特股東大會(huì)的中國(guó)人數(shù)，是所有國(guó)家中最多的，而巴菲特和芒格也給中國(guó)投資者很多提問(wèn)的機(jī)會(huì)，大家比較關(guān)注他們對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)的看法。由于每次會(huì)議限定投資者可以提60個(gè)問(wèn)題，隨機(jī)抽取，巴菲特會(huì)完全回答，并且巴菲特經(jīng)常會(huì)多回答一些投資者的問(wèn)題。從現(xiàn)場(chǎng)來(lái)看，前海開(kāi)源基金首席基金學(xué)家楊德龍表示，從今天參會(huì)的機(jī)構(gòu)來(lái)看，包括公募基金、券商、銀行等金融機(jī)構(gòu)的同行，也包括很多個(gè)人投資者，還有一些私募基金的投資人，中國(guó)人數(shù)量是比較多的，有消息稱達(dá)到1萬(wàn)多人。楊德龍表示，在過(guò)去，巴菲特投資港股，包括中石油、比亞迪都取得了10倍甚至30倍以上的回報(bào)，也再次打破了很多投資者認(rèn)為投資中國(guó)股票不賺錢的錯(cuò)誤想法。只要用正確的方法，選好投資的時(shí)機(jī)，選好投資的公司，長(zhǎng)期的投資回報(bào)也是相當(dāng)豐厚的。巴菲特一直很關(guān)注中國(guó)的經(jīng)濟(jì)和股市，包括芒格。在過(guò)去好幾次股東大會(huì)上，巴菲特和芒格都多次表達(dá)了中國(guó)經(jīng)濟(jì)取得了不起成就的觀點(diǎn)，并且對(duì)于未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)于中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)是積極看好的。圖片來(lái)源：前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍?zhí)峁┟⒏瘢褐袊?guó)股市屬于水大魚(yú)大的市場(chǎng)，具備投資機(jī)會(huì)“在我過(guò)去四次現(xiàn)場(chǎng)參加巴菲特股東大會(huì)的時(shí)候，都聽(tīng)到很多中國(guó)的投資人提問(wèn)，巴菲特和芒格都給了積極的回應(yīng)。芒格認(rèn)為中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)取得了了不起的成就，中國(guó)股市屬于水大魚(yú)大的市場(chǎng)，具備一定的投資機(jī)會(huì)。就像捕魚(yú)要到魚(yú)多的地方，他認(rèn)為中國(guó)市場(chǎng)是一個(gè)值得投資的市場(chǎng)。”楊德龍這樣說(shuō)道。從現(xiàn)場(chǎng)感受來(lái)看，楊德龍告訴每經(jīng)記者，整個(gè)會(huì)場(chǎng)氣氛非常熱烈，但投資者的熱情還是和疫情前一樣，大家都比較崇拜巴菲特。“我也是第五次現(xiàn)場(chǎng)參加，過(guò)去三年線上參與，心情也比激動(dòng)。在現(xiàn)場(chǎng)看到了很多同行，大家都熱情地交流。大家都是被巴菲特價(jià)值投資所征服的，我一直堅(jiān)定推廣巴菲特價(jià)值投資理念，通過(guò)現(xiàn)場(chǎng)參加巴菲特股東大會(huì)，也是有利于讓巴菲特的投資理念能夠在A股市場(chǎng)生根發(fā)芽，開(kāi)花結(jié)果。”楊德龍表示，通過(guò)參加這八次股東大會(huì)，感覺(jué)對(duì)于巴菲特的價(jià)值投資理念有了更深刻的理解，對(duì)于巴菲特和芒格兩位老人的睿智有著非常深刻的印象。全球投資者不遠(yuǎn)萬(wàn)里來(lái)到奧馬哈，聽(tīng)巴菲特和芒格被六十多個(gè)投資者提問(wèn)長(zhǎng)達(dá)六個(gè)小時(shí)，可以說(shuō)是一場(chǎng)思想的盛宴。“對(duì)于再次赴美參加大會(huì)，我希望更多的投資者能夠接受價(jià)值投資，學(xué)習(xí)價(jià)值投資，讓價(jià)值投資在A股市場(chǎng)開(kāi)花結(jié)果。”

談AI人工智能：持懷疑態(tài)度今年大家關(guān)注度比較高的就是AI人工智能板塊，從去年10月份ChatGPT火起來(lái)之后，一直表現(xiàn)比較突出，甚至形成了很強(qiáng)的吸金效應(yīng)。很多資金從其他板塊流出來(lái)進(jìn)入到AI板塊，有網(wǎng)友甚至把AI解釋成“All in”，反映出大家對(duì)熱門板塊的追逐。楊德龍認(rèn)為，我們當(dāng)然要關(guān)注技術(shù)進(jìn)步，要關(guān)注新的技術(shù)可能會(huì)產(chǎn)生哪些機(jī)會(huì)。但是一窩蜂地去炒作還是會(huì)產(chǎn)生一些風(fēng)險(xiǎn)，我們?cè)谕顿YAI的時(shí)候，一是要注意看這個(gè)公司是不是有核心技術(shù)、是不是有真正的技術(shù)突破的能力。第二要看價(jià)格，不要在泡沫很大的時(shí)候去配置，防止出現(xiàn)比較大的風(fēng)險(xiǎn)，這個(gè)也是比較關(guān)鍵的。巴菲特曾經(jīng)幽默地說(shuō)，如果有人要探索火星，我們一定要鼓掌歡迎，但是不要去投資。意思就是說(shuō)，投資科技股的風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。這些科技公司每年的研發(fā)投入很大，將來(lái)能不能實(shí)現(xiàn)技術(shù)的突破，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的商業(yè)化，還有很長(zhǎng)的路要走。所以在投資上，巴菲特不太喜歡投資于一些科技股，特別是初創(chuàng)期的科技股，就是一種謹(jǐn)慎的表現(xiàn)。當(dāng)然，巴菲特投資蘋果是因?yàn)樘O果已經(jīng)度過(guò)了初創(chuàng)期、成長(zhǎng)期，已經(jīng)到了成熟期，而蘋果生產(chǎn)iPhone之后其實(shí)就已經(jīng)變成消費(fèi)股，蘋果擁有無(wú)可匹敵的商業(yè)模式和技術(shù)壁壘，同時(shí)蘋果的賬上有大量的現(xiàn)金，已經(jīng)類似于消費(fèi)股的特征，所以巴菲特把蘋果作為第一大重倉(cāng)股。對(duì)于人工智能，芒格對(duì)持懷疑態(tài)度，盡管他承認(rèn)人工智能將迅速改變?cè)S多行業(yè)。巴菲特贊同他的觀點(diǎn)，雖然他預(yù)計(jì)人工智能將“改變世上的一切”，但他不認(rèn)為人工智能將戰(zhàn)勝人類智慧。

芒格明確：這是最后一次參加股東大會(huì)現(xiàn)在全球經(jīng)濟(jì)增速陷入衰退的風(fēng)險(xiǎn)在加大，特別是歐美經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，通過(guò)聆聽(tīng)巴菲特和芒格的觀點(diǎn)，大家可能會(huì)重拾信心。巴菲特是積極樂(lè)觀主義者，一直堅(jiān)定做多美國(guó)的上市公司以及其他海外的一些上市公司來(lái)分享企業(yè)的成長(zhǎng)。他相信太陽(yáng)明天還會(huì)繼續(xù)升起，任何一次股災(zāi)最后都會(huì)過(guò)去，這也是巴菲特敢于在市場(chǎng)低迷的時(shí)候逆向布局好公司的前提邏輯。所以在這次大會(huì)上，巴菲特和芒格一如既往看好經(jīng)濟(jì)發(fā)展的前景，看好好企業(yè)未來(lái)的發(fā)展，這對(duì)于提振市場(chǎng)信心是非常有利的。在大會(huì)開(kāi)始之前，現(xiàn)場(chǎng)播放了一段VCR，記錄了巴菲特和芒格的日常生活。巴菲特和芒格以非常幽默的口吻，面對(duì)鏡頭，讓我們了解到巴菲特和芒格樂(lè)觀積極的心態(tài)，這可能也是他們長(zhǎng)壽的秘密。今年巴菲特已經(jīng)92歲高齡，芒格更是99歲高齡，這也是芒格明確最后一次參加股東大會(huì)。巴菲特明年是否會(huì)繼續(xù)召開(kāi)股東大會(huì)并親自出席，目前還沒(méi)有定論。楊德龍表示，我已經(jīng)多次來(lái)到現(xiàn)場(chǎng)參加巴菲特股東大會(huì)，就是希望能夠在價(jià)值投資上堅(jiān)持到底，能夠克服市場(chǎng)的波動(dòng)給心理帶來(lái)的影響，真正學(xué)會(huì)價(jià)值投資，貫徹價(jià)值投資。

提前大幅減持銀行股、增持能源股美國(guó)硅谷銀行、簽名銀行等多家銀行出現(xiàn)破產(chǎn)，可能會(huì)引發(fā)一些中小銀行的危機(jī)。近期，巴菲特在接受采訪時(shí)表態(tài)，他相信儲(chǔ)戶的利益不會(huì)受到影響，所以中小銀行接連大面積破產(chǎn)的可能性不大，儲(chǔ)戶不用恐慌。但是對(duì)于投資人、對(duì)于銀行的股東并沒(méi)有保護(hù)，可能會(huì)造成比較大的損失。所以巴菲特認(rèn)為，中小銀行的危機(jī)并沒(méi)有完全解除，還不能掉以輕心，但是儲(chǔ)戶的資金會(huì)受到妥善的保管。楊德龍告訴記者，從其持倉(cāng)來(lái)看，伯克希爾·哈撒韋的年報(bào)已經(jīng)公布了，持有的前十大重倉(cāng)股變化不大，一季報(bào)也沒(méi)有太大的變化，這也體現(xiàn)出巴菲特一貫的風(fēng)格，就是對(duì)好公司愿意長(zhǎng)期持有。當(dāng)然從調(diào)倉(cāng)來(lái)看的話，巴菲特大量減持了銀行股，這似乎印證了美國(guó)銀行業(yè)的問(wèn)題。在美國(guó)中小銀行紛紛出現(xiàn)擠兌破產(chǎn)的情況之前，巴菲特已經(jīng)大幅減持銀行股，增持了石油等能源股，也反映了巴菲特的投資理念，還是比較看重企業(yè)的盈利，而對(duì)于可能出現(xiàn)的一些危機(jī)，巴菲特也有比較敏銳的感覺(jué)。此外，在會(huì)議一開(kāi)始，巴菲特就向大家展示了伯克希爾的年報(bào)和一季報(bào)的情況，向投資者展示了企業(yè)的盈利。在過(guò)去的2022年，美股受到通脹和加息等因素的困擾，表現(xiàn)相對(duì)疲弱。從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，伯克希爾哈撒韋去年財(cái)報(bào)顯示凈虧損達(dá)到了228.19億美元，但其股價(jià)卻逆勢(shì)獲得了正增長(zhǎng)。在今年一季度，伯克希爾哈撒韋第一季度營(yíng)收853.93億美元，去年同期為708.1億美元；凈利潤(rùn)355億美元，去年同期為54.6億美元。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。