環(huán)保限產(chǎn)影響有待觀察 供需預(yù)期主導(dǎo)后期鋼價(jià)走勢(shì)

國(guó)慶節(jié)假期后首周，國(guó)內(nèi)螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)先抑后揚(yáng)的走勢(shì)。分析人士認(rèn)為，當(dāng)前鋼市基本面并未發(fā)生實(shí)質(zhì)性變化，影響鋼價(jià)的主要因素是供需預(yù)期。上周后半段螺紋鋼價(jià)格出現(xiàn)反彈主要是受環(huán)保限產(chǎn)利好以及現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺的影響。

在申銀萬(wàn)國(guó)期貨鋼材鐵礦石分析師石頭看來(lái)，房地產(chǎn)數(shù)據(jù)下滑、基建托底作用下降是影響螺紋鋼長(zhǎng)期需求的重要因素，國(guó)慶節(jié)后鋼材庫(kù)存增加也印證了眼下需求疲軟的事實(shí)。環(huán)保因素對(duì)需求的抑制也逐漸顯現(xiàn)，多地發(fā)布的大氣污染攻堅(jiān)措施要求工地停工。

“除了需求預(yù)期悲觀，上游原料鐵礦石與焦炭?jī)r(jià)格持續(xù)回調(diào)，也加劇了看空鋼價(jià)的預(yù)期。”研究員邱躍成表示。

據(jù)期貨日?qǐng)?bào)記者了解，目前國(guó)內(nèi)鐵礦石市場(chǎng)總體依然偏弱，進(jìn)口礦價(jià)繼續(xù)下跌。據(jù)西本新干線的最新報(bào)告，在國(guó)產(chǎn)礦市場(chǎng)上，國(guó)慶節(jié)后河北地區(qū)鐵精粉價(jià)格基本平穩(wěn)。進(jìn)口礦價(jià)格繼續(xù)下跌，截至12日，普氏62%品位鐵礦石指數(shù)為每噸58.1美元，較國(guó)慶節(jié)前下跌3.25美元，創(chuàng)下今年6月下旬以來(lái)的新低。目前的進(jìn)口礦市場(chǎng)，需求不及預(yù)期，供應(yīng)卻在上升，過(guò)去一個(gè)月以來(lái)，澳大利亞的鐵礦石供應(yīng)量大幅增加。

不過(guò)，環(huán)保限產(chǎn)帶來(lái)的供應(yīng)收縮預(yù)期，引發(fā)了上周后半段鋼價(jià)出現(xiàn)反彈。上海鋼聯(lián)高級(jí)分析師魏迎松對(duì)期貨日?qǐng)?bào)記者表示，環(huán)保加壓對(duì)需求端有一定影響，但對(duì)供給端的影響更大。國(guó)慶節(jié)后螺紋鋼期貨下跌，一方面受到庫(kù)存增加的影響，另一方面與唐山鋼坯回吐假期期間漲幅有關(guān)。

據(jù)了解，國(guó)慶節(jié)假期期間唐山鋼坯價(jià)格累計(jì)上漲120元/噸，節(jié)后10月9—10日回吐了此前全部漲幅，使得市場(chǎng)出現(xiàn)悲觀情緒。但是南方地區(qū)成材價(jià)格依然堅(jiān)挺。10月11日，沙鋼上調(diào)10月中旬螺紋鋼價(jià)格50元/噸，上周唐山地區(qū)也落實(shí)了提前限產(chǎn)的消息。整體來(lái)說(shuō)，環(huán)保因素仍可能使鋼材供應(yīng)整體偏緊。

與此同時(shí)，鋼材庫(kù)存量維持在歷史相對(duì)低位，也是支撐鋼價(jià)的關(guān)鍵因素。目前螺紋鋼社會(huì)庫(kù)存約500萬(wàn)噸，鋼廠庫(kù)存約260萬(wàn)噸。雖然近期總庫(kù)存增加70萬(wàn)噸左右，但總庫(kù)存量依然低于2015年及之前的水平。邱躍成表示，從現(xiàn)在的庫(kù)存量來(lái)看，只要需求不出現(xiàn)大幅下滑，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌的可能性就不大。

某私募人士認(rèn)為，現(xiàn)在市場(chǎng)對(duì)于限產(chǎn)政策的效果、執(zhí)行情況以及持續(xù)時(shí)間等存在分歧，螺紋鋼期價(jià)仍處于盤(pán)整區(qū)間，趨勢(shì)還不明朗，后期方向要看近幾個(gè)交易日的走勢(shì)。但如果長(zhǎng)期需求走弱，那么鋼價(jià)承壓或鋼廠利潤(rùn)回歸是大概率事件。

“供給方面，市場(chǎng)應(yīng)密切關(guān)注電弧爐產(chǎn)量的變化。”邱躍成表示，下一階段供給的突破口有可能在電弧爐上。今年因?yàn)?a href="http://a5759.cn/sell/shimodianji/" target="_blank">石墨電極短缺以及政策限制，電弧爐的產(chǎn)量一直沒(méi)上來(lái)，但電弧爐的產(chǎn)能在逐步增加，有消息稱目前已有4000萬(wàn)噸的產(chǎn)能在籌建中。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。