宏源國債期貨早評:債券配置偏謹(jǐn)慎,今日或低位震蕩
要點(diǎn)
一、行情回顧。昨日期債早盤放量下行,午后低位震蕩。5年期主力合約TF1712開盤價(jià)97.410,最高97.445,最低97.230,收盤于97.255,漲跌幅為-0.17%,成交量為10427手,持倉量為65883手。三張合約總成交10499手,總持倉67073手。10年期主力合約T1712開盤價(jià)94.89,最高94.95,最低94.605,收盤于94.615,漲跌幅為-0.32%,成交量為31493手,持倉量為73022手。三張合約總成交32305手,總持倉76215手。
二、資金面。人行開展200億逆回購,凈回籠400億。上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)隔夜利率下行8.4BP至 2.6570 % ,7天利率下行3.87BP至 2.8860 % ,14天利率下行1.08BP至 3.7989 % ;銀行間回購加權(quán)利率1天利率下行13.95BP至 2.6717 % ,7天利率下行18BP至 3.1303 % ,14天利率下行28.95BP至 3.8571 % 。
三、現(xiàn)券市場。TF1712合約的CTD券130005.IB,IRR為6.45%,該券當(dāng)日估值為99.1849;T1712合約的CTD券為170018.IB,IRR為3.31%,該券估值為99.3020?,F(xiàn)券方面,昨日5年、10年期收益率分別上行3.1BP、2.3BP至3.6769%、3.6765%。中債國債類指數(shù)較上一交易日下行,其中中債國債總指數(shù)下行0.08BP至169.23,固定利率國債指數(shù)下行0.08BP至170.93。
四、財(cái)經(jīng)資訊。
1 、 央行周四進(jìn)行 200億7天逆回購操作,中標(biāo)利率2.45%,與上次持平;當(dāng)日600億逆回購到期,單日凈回籠400億。
2、中國央行已經(jīng)就本月將到期的MLF續(xù)做進(jìn)行詢量,有望在本周五(10月13日)操作。本月共有4395億元MLF到期,其中周五到期量為840億元,下周二(10月17日)和下周三(10月18日)分別有1280億元和2275億元到期。
3、國資委:中國將積極開展市場化債轉(zhuǎn)股的探索,目前有意向的央企達(dá)36家;9月末中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率繼續(xù)穩(wěn)定在66.5%,比年初下降0.2個(gè)百分點(diǎn)。
五、結(jié)論及投資建議。
昨日期債在消息面偏平淡的情況下依然放量下行,五債主力TF1712收報(bào)97.255,下跌0.17%;十債主力T1712收報(bào)94.615,下跌0.32%。昨日人行開展200億逆回購,凈回籠400億。市場對10月流動性的擔(dān)憂依然存在,源于10月較高的到期壓力、財(cái)政繳款、繳稅等壓力,加上人行進(jìn)入10月來沒有放量行為,盡管自周三起貨幣市場資金面開始邊際寬松,資金對債市配置依然謹(jǐn)慎。這一謹(jǐn)慎態(tài)度短期內(nèi)只可能在兩種情況下改變:經(jīng)濟(jì)和金融數(shù)據(jù)大好或大壞于預(yù)期/人行、財(cái)政大力投放資金。但短期看,人行維持資金偏緊的可能性較高,因此更需關(guān)注下周一(16日)和下周四(19日)的9月CPI和三季度GDP等數(shù)據(jù),以及近日人行將發(fā)布的9月金融數(shù)據(jù)。操作建議上,今日期債大概率低位震蕩,不建議單邊操作,套利策略多2手TF1712空1手T1712價(jià)差連續(xù)小幅回落至99.89,繼續(xù)下行可能性較低,今日在99.95之下均可入場,后續(xù)也以波段操作為主。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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