9月鋼價(jià)結(jié)束連續(xù)上漲 業(yè)內(nèi)：仍會(huì)上行預(yù)計(jì)不會(huì)暴漲

我國(guó)自2016年推進(jìn)鋼鐵去產(chǎn)能工作以來(lái)，至今已取得實(shí)質(zhì)性進(jìn)展，上半年，大部分鋼企實(shí)現(xiàn)盈利。在鋼鐵行業(yè)保持高水平生產(chǎn)背景下，9月鋼鐵市場(chǎng)供需趨于平衡，導(dǎo)致價(jià)格有所回落。不過(guò)，相關(guān)分析認(rèn)為，鋼價(jià)在長(zhǎng)期仍有上行希望，但由于市場(chǎng)提前反應(yīng)、需求下降等原因，后期不會(huì)出現(xiàn)暴漲。

淘汰鋼材落后產(chǎn)能卓有成效 價(jià)格合理回歸是必然

在鋼鐵行業(yè)全產(chǎn)業(yè)過(guò)剩、虧損以及供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的大背景下，國(guó)家不斷發(fā)布各種相關(guān)政策，加快鋼鐵行業(yè)去產(chǎn)能。截至2017年8月底，中央企業(yè)已退出鋼鐵產(chǎn)能1614萬(wàn)噸，退出煤炭產(chǎn)能5510萬(wàn)噸。9月28日，國(guó)資委主任肖亞慶在國(guó)新辦發(fā)布會(huì)上表示，鋼鐵行業(yè)已超額完成國(guó)家下達(dá)的任務(wù)。

隨著去產(chǎn)能工作不斷推進(jìn)，今年上半年，鋼材價(jià)格曾出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2017年上半年，中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)會(huì)員鋼鐵企業(yè)平均鋼材結(jié)算價(jià)格為3325元/噸，同比每噸上升1095元，升幅為49.10%。

相關(guān)人士認(rèn)為，這一價(jià)格漲幅，是在鋼鐵行業(yè)過(guò)去長(zhǎng)期飽受“地條鋼”擾亂市場(chǎng)秩序之苦、鋼材價(jià)格長(zhǎng)期處于不正常低位的背景下取得的，是鋼材產(chǎn)品自身價(jià)值的回歸。

對(duì)此，冶金工業(yè)規(guī)劃研究院院長(zhǎng)李新創(chuàng)表示，鋼價(jià)合理回歸有它的必然性。他認(rèn)為，盡管人們說(shuō)鋼價(jià)回升比較快，但是上半年鋼鐵企業(yè)的銷(xiāo)售利潤(rùn)率僅僅只有3.04%，遠(yuǎn)低于整體工業(yè)產(chǎn)品6%的銷(xiāo)售利潤(rùn)率。

“在大力度打擊地條鋼，去除不合理的產(chǎn)量后，供給發(fā)生變化，正常的上漲回升是有助于企業(yè)解決它的債務(wù)問(wèn)題?！毖胍曍?cái)經(jīng)評(píng)論員趙悅說(shuō)。

 9月出現(xiàn)價(jià)格回落 長(zhǎng)期仍有上升動(dòng)力

進(jìn)入下半年，8月份鋼價(jià)保持了上漲趨勢(shì)，受采暖季限產(chǎn)等政策措施影響，市場(chǎng)預(yù)期持續(xù)升高，鋼鐵生產(chǎn)保持高水平，鋼材價(jià)格繼續(xù)上升。9月，隨著市場(chǎng)預(yù)期下降，鋼價(jià)呈小幅回落走勢(shì)。

9月18日至24日，鋼材價(jià)格環(huán)比下降0.5%，結(jié)束了連續(xù)14周的上漲。其中，熱軋普通薄板、冷軋普通薄板、螺紋鋼、高速線材價(jià)格環(huán)比分別下降1.1%、0.8%、0.6%和0.6%。

此次鋼價(jià)回落主要是因?yàn)楣┬杌酒胶狻Ｍ拘枨蟛患邦A(yù)期，加之庫(kù)存有所回升，多家機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，短期鋼材價(jià)格將延續(xù)調(diào)整態(tài)勢(shì)。

據(jù)中國(guó)鋼鐵協(xié)會(huì)旬報(bào)統(tǒng)計(jì)，9月上旬，會(huì)員鋼鐵企業(yè)粗鋼日產(chǎn)187.43萬(wàn)噸，估算全國(guó)為239.66萬(wàn)噸，高于1-8月平均水平。而8月末全國(guó)主要市場(chǎng)鋼材庫(kù)存961萬(wàn)噸，環(huán)比上升0.96%?？梢钥闯觯?月份，鋼材社會(huì)庫(kù)存由降轉(zhuǎn)升。隨著合規(guī)產(chǎn)能較快釋放，后期市場(chǎng)不會(huì)產(chǎn)生大的缺口，供需呈基本平衡態(tài)勢(shì)，鋼材價(jià)格難以繼續(xù)上漲。

不過(guò)，經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)-中國(guó)經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者注意到，《京津冀及周邊地區(qū)2017年大氣污染防治工作方案》提出，“2+26”城市工業(yè)企業(yè)采暖季要錯(cuò)峰生產(chǎn)。石家莊、唐山、邯鄲、安陽(yáng)等重點(diǎn)城市，采暖季鋼鐵產(chǎn)能限產(chǎn)50%，其他城市基本會(huì)根據(jù)實(shí)際情況實(shí)行，目前已有9個(gè)城市明確鋼鐵限產(chǎn)50%。

南華期貨研究所金屬研究總監(jiān)李曉東表示，伴隨北方采暖季到來(lái)，供應(yīng)緊縮的預(yù)期也顯著利好鋼價(jià)。鋼價(jià)雖然出現(xiàn)短期調(diào)整，但長(zhǎng)期依然有上行的動(dòng)力。

此外，分析師馬力認(rèn)為，由于前期鋼產(chǎn)量過(guò)大，且鋼價(jià)漲幅較高，建材庫(kù)存從七八月份開(kāi)始也逐漸增長(zhǎng)，需要一段時(shí)間去消化這些庫(kù)存，因此對(duì)四季度的行情來(lái)說(shuō)，短期內(nèi)存在較大壓力，“金九銀十”或許并不可期。不過(guò)雖然鋼價(jià)有回調(diào)壓力，但總體上不會(huì)出現(xiàn)太大的回落，10月下旬以后，價(jià)格依然有反彈的希望。

   采暖季將呈現(xiàn)緊平衡 估計(jì)鋼價(jià)不會(huì)暴漲

那么，采暖季為鋼材帶來(lái)的上行空間是否會(huì)帶來(lái)一波暴漲？據(jù)《中國(guó)冶金報(bào)》分析，雖然今年采暖季的鋼材供給會(huì)少于去年同期，但由于市場(chǎng)提前反應(yīng)，價(jià)格預(yù)期被提前消耗，加之采暖季下游需求與去年同期持平或小于去年同期，因此可以判斷，鋼材市場(chǎng)呈現(xiàn)緊平衡格局，鋼價(jià)難以大幅上漲。

估算數(shù)據(jù)顯示，以2016年的實(shí)際鋼材產(chǎn)量數(shù)據(jù)進(jìn)行推算，采暖季限產(chǎn)對(duì)鋼材產(chǎn)量的影響在4787萬(wàn)噸~6260萬(wàn)噸。鋼材產(chǎn)量同比減少13.3%~17.5%；根據(jù)2017年前7個(gè)月估算，2017年鋼材產(chǎn)量為11.06億噸，可以計(jì)算出全年占比下降4.4%~5.7%。而對(duì)于下游來(lái)說(shuō)，采暖季期間，鋼鐵消費(fèi)減少約1070萬(wàn)噸。

不過(guò)，從宏觀數(shù)據(jù)來(lái)看，今年房地產(chǎn)、基建、汽車(chē)等對(duì)鋼材需求量較大的行業(yè)均沒(méi)有較大的改善。加上建材行業(yè)錯(cuò)峰生產(chǎn)力度加大，采暖季鋼材需求或?qū)⑾陆怠?/p>

另外，9月份鋼材庫(kù)存連續(xù)增加，預(yù)計(jì)采暖季的庫(kù)存水平會(huì)高于去年同期，這也在一定程度上彌補(bǔ)了限產(chǎn)帶來(lái)的供給缺口。近2個(gè)月鋼材價(jià)格普遍上漲，不排除價(jià)格預(yù)期已經(jīng)被提前消耗的可能性。此外，鋼廠為保證采暖季的收益，還會(huì)提前采取一些措施來(lái)保證供給。

因此，雖然鋼價(jià)仍有希望上升，但幅度不會(huì)太大。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。