9月30日節(jié)后預測：上海建材震蕩運行

回顧今年前三季度，上海建材價格整體呈震蕩上行走勢，在9月4日創(chuàng)下年內(nèi)高點4180元/噸后，隨著期螺主力同步震蕩下跌，截止9月28號上海主流鋼廠螺紋鋼價格為3880元/噸，較月初高點下跌300元/噸，反倒演繹了旺季不“旺”的下跌行情。所幸臨近月底，在節(jié)前備貨的旺盛需求下，本地價格止跌企穩(wěn)、低位小幅反彈，但國慶長假過后，本地市場價格能否延續(xù)堅挺，亦或繼續(xù)走弱，下面筆者就幾個方面對節(jié)后市場做個預測。

利空因素：

一、節(jié)前資金趨于緊張

9月28日上海銀行間同業(yè)拆放利率(shibor)：其中隔夜shibor報2.9170%，上漲5.40個基點；1周期shibor報2.9675%，上漲1.81個基點；2周期shibor報3.7929%，上漲0.19個基點；1個月shibor報4.0565%，上漲3.91個基點。臨近假期，行業(yè)內(nèi)資金面持續(xù)偏緊，據(jù)筆者了解，本地市場代理商多需預付假期貨款，節(jié)前面臨較大資金回籠壓力，故商家操作仍以出貨為主。

圖1：上海銀行間同業(yè)拆放利率走勢

截止9月27日統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，10月中國央行公開市場及中期借貸便利（MLF）合計將有8495億元人民幣到期，此外10月的同業(yè)存單到期壓力亦不容忽視，規(guī)模約1.56萬億元。因國慶和中秋假期，10月1日-8日金融市場休市，到期資金將集中延遲到10月9日，10月首個交易周（10月9-15日）將面臨公開市場/MLF/同業(yè)存單累計到期9566.5億元。節(jié)后市場資金面偏緊態(tài)勢或?qū)⒀永m(xù)。

三、短期市場供給保持高位

據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，9月28日139家建材鋼廠螺紋鋼周產(chǎn)能為456.17萬噸，實際周產(chǎn)量330.24萬噸，周環(huán)比增加1.21萬噸，周產(chǎn)能利用率72.4%，周環(huán)比增加0.3%，鋼廠整體產(chǎn)量保持高位。同時從華東幾大主導鋼廠發(fā)布的10-1期協(xié)議情況來看，國慶期間市場到貨仍保持常態(tài)，此外筆者另統(tǒng)計了9家本地主流資源發(fā)貨情況，其中5家表示正常發(fā)貨，另有4家表示鋼廠計劃短期檢修，實際發(fā)貨量或偏少。另進入10月份，北材南下力度將加大，據(jù)統(tǒng)計10月份南下上海計劃量約19萬噸，較9月份實際發(fā)貨量增11.9萬噸，10月上海建材供應或有一定增量。

利多因素：

一、下游備貨需求良好

9月份統(tǒng)計上海24家大中戶日均成交量為18718噸，較上月增幅達14.55%，“金九”旺季需求表現(xiàn)良好，尤其是近幾日下游節(jié)前備貨需求較旺盛，商家多反饋出貨良好。而節(jié)后將進入傳統(tǒng)“銀十”，就往年情況來看，本地工地作業(yè)相對穩(wěn)定，市場對十月需求仍有一定期待。

圖2：上海螺紋鋼價格及成交量走勢

二、市場庫存小幅下降

據(jù)我網(wǎng)統(tǒng)計，9月28日上海地區(qū)螺紋鋼庫存量為21.15萬噸，與上周（2017-9-22）相比，減少0.14萬噸，降幅為0.64%；與去年同期（2016-9-30）相比，螺紋鋼同比增加0.45萬噸，同比增幅為2.19%。今年春節(jié)以來，本地市場庫存持續(xù)消化，在6月初降至近幾年低點12.39萬噸，而后隨著供給持續(xù)高位運行，本地市場庫存再度回升，不過目前庫存水平處中等水平，整體銷售壓力尚可。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。