9月29日九月價(jià)格沖高回落 煙臺(tái)熱卷十月或?qū)⑵踹\(yùn)行

金九即將結(jié)束，銀十已經(jīng)臨近。環(huán)保不在是價(jià)格上漲的“助推器”，熱軋板卷九月承壓下行，大家對(duì)十月和十一月的市場信心都一定受挫，貿(mào)易商目前大部分隨行就市，節(jié)前沒有儲(chǔ)貨意愿。今年十一長假達(dá)八天之久，市場在假期中究竟會(huì)面臨怎樣的變化，大部分人都保持觀望態(tài)度，對(duì)今年多變的市場不敢做過多猜測。筆者認(rèn)為山東煙臺(tái)地區(qū)熱卷價(jià)格十一節(jié)后或?qū)⒄鹗幤踹\(yùn)行，下面筆者根據(jù)近期的市場數(shù)據(jù)和資源情況進(jìn)行簡要分析。

一、價(jià)格沖高回落

從圖1可以看出，從去年到今年熱軋板卷全國總體是一個(gè)上行趨勢，2017年1-9月，全國熱軋4.75mm均價(jià)3714元/噸，較2016年上漲了919元/噸。從今年4月下旬開始，熱卷期貨大幅上漲，帶動(dòng)現(xiàn)貨積極上漲，唐山鋼坯也不“示弱”一路上揚(yáng)，從最低的2680元/噸漲到了3850元/噸，漲幅高達(dá)1170元/噸。值得注意的是，到了今年下半年，唐山鋼坯因?yàn)閹齑嬷饾u降低，對(duì)鋼材市場的影響程度正在逐漸削弱，甚至出現(xiàn)了鋼坯跌，現(xiàn)貨和期貨上漲的情況，反而金融期貨對(duì)現(xiàn)貨的影響程度在加大。近期期貨大幅走弱，對(duì)現(xiàn)貨市場沖擊較大，加上環(huán)保不再是價(jià)格上漲的“萬金油”，9月5日以來現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行。前期市場價(jià)格上漲過高，提前透支下游消費(fèi)積極性，短期價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)小幅走弱。

圖1 唐山鋼坯、熱軋期貨和熱軋板卷全國均價(jià)（元/噸）對(duì)比

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

二、煙臺(tái)市場和外圍市場價(jià)格對(duì)比

從煙臺(tái)與上海以及天津4.75mm熱軋板卷價(jià)格進(jìn)行對(duì)比可知，煙臺(tái)熱卷價(jià)格比上海天津價(jià)格大約高100-300元/噸，差價(jià)維持不穩(wěn)定，這和煙臺(tái)當(dāng)?shù)厥袌龇磻?yīng)速度較慢有關(guān)。近期煙臺(tái)和天津以及上海的差價(jià)有擴(kuò)大趨勢，主要原因是最近9月的一波降價(jià)趨勢煙臺(tái)地區(qū)熱卷價(jià)格下跌幅度沒有上海以及天津幅度大，煙臺(tái)地區(qū)從9月4日至今下跌了約250元/噸，而上海和天津的降幅達(dá)到了410元/噸。煙臺(tái)地區(qū)最近價(jià)格和主要市場價(jià)格差價(jià)擴(kuò)大，后期必然會(huì)有一個(gè)回調(diào)情況，回歸正常值，煙臺(tái)地區(qū)價(jià)格小幅走弱可能性較大。從熱卷全國庫存可以看到，目前市場庫存維持較低位置，9月29日最新統(tǒng)計(jì)全國33城市熱軋庫存繼續(xù)下降，現(xiàn)193.26萬噸，雖然熱卷價(jià)格繼續(xù)走弱可能性較大，但是斷崖式下跌可能性較小。

圖2 煙臺(tái)市場和外圍市場價(jià)格對(duì)比及庫存情況

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

三、煙臺(tái)地區(qū)資源情況

筆者通過調(diào)查煙臺(tái)地區(qū)主要的熱卷供貨商，總結(jié)出煙臺(tái)地區(qū)熱軋卷板資源占比圖如下，煙臺(tái)熱卷月出貨量可以達(dá)到30000噸以上，其中本鋼資源可以達(dá)到12000噸，鞍鋼資源11000噸，中鐵資源8500噸左右，還有部分其他資源。從中可以看出，煙臺(tái)熱卷市場受到北方鋼廠的影響較大。

圖3 煙臺(tái)地區(qū)熱軋卷板資源占比圖

數(shù)據(jù)來源：鋼材事業(yè)部

煙臺(tái)當(dāng)?shù)厥且粋€(gè)資源輸入性市場，有很多大型的下游機(jī)械制造企業(yè)，以消化熱卷資源為主。最近從當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商處反應(yīng)，市場需求整體較差，大部分貿(mào)易商對(duì)十月后市不是很看好。

煙臺(tái)的熱卷資源主要是通過水運(yùn)和陸運(yùn)從北方運(yùn)來，因?yàn)闊熍_(tái)靠海，也有水運(yùn)的條件，雖然山東本地也有部分可以生產(chǎn)熱卷的鋼廠，但是由于當(dāng)?shù)厥袌龅奶厥庑?，還是以北方資源為主。

四、影響煙臺(tái)地區(qū)北方鋼廠檢修及調(diào)價(jià)情況

下面是北方輻射煙臺(tái)地區(qū)熱卷資源鋼廠AG和BG近期檢修計(jì)劃，從中可看成目前AG和BG存在部分檢修計(jì)劃，但是沒有出現(xiàn)大范圍檢修，而且檢修從8月-9月初已經(jīng)開始，對(duì)市場沒有產(chǎn)生很大影響，故鋼廠檢修不能助推現(xiàn)貨價(jià)格上漲。

表1 北方輻射煙臺(tái)地區(qū)熱卷資源鋼廠檢修計(jì)劃

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

下圖4是鞍鋼、本鋼鋼廠調(diào)價(jià)，從中可以看出，從5月以來鋼廠出廠價(jià)格一直保持上升態(tài)勢，9月鞍鋼公布的10月份熱軋板卷基價(jià)上調(diào)200元/噸，現(xiàn)5.75mm*1500*CQ235熱軋板卷執(zhí)行價(jià)格為4390元/噸。本鋼熱軋板卷基價(jià)上調(diào)300元/噸，現(xiàn)5.5*1500mm*CQ235卷板出廠價(jià)格為4490元/噸。值得注意的是，在今年5月份鞍鋼和本鋼的鋼廠調(diào)價(jià)都是大幅下跌300-400元/噸的，但是市場價(jià)格卻是一路向好，所以鋼廠調(diào)價(jià)會(huì)出現(xiàn)滯后性，不能完全代表市場走勢，只能體現(xiàn)出鋼廠對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格存在挺價(jià)意愿。相反，筆者認(rèn)為鋼廠此次調(diào)價(jià)或?qū)⑦_(dá)到高點(diǎn)，在市場需求難以好轉(zhuǎn)情況下，價(jià)格必然逐漸回歸理性，不會(huì)出現(xiàn)上漲。

圖4鞍鋼、本鋼熱卷鋼廠調(diào)價(jià)

數(shù)據(jù)來源：鋼聯(lián)數(shù)據(jù)

綜上所述，筆者認(rèn)為煙臺(tái)熱卷在節(jié)后或?qū)⒈P整偏弱運(yùn)行，具體原因如下。

1、熱卷市場價(jià)格九月以來沖高回落，市場趨勢短期難以好轉(zhuǎn)，環(huán)保不再是價(jià)格上漲的助推器，期貨表現(xiàn)不佳，煙臺(tái)熱卷價(jià)格盤整偏弱可能性較大；

2、煙臺(tái)地區(qū)熱卷價(jià)格和主導(dǎo)市場價(jià)格價(jià)差擴(kuò)大，后期必然會(huì)有回歸正常過程，以煙臺(tái)地區(qū)價(jià)格走弱回調(diào)可能性較大；

3、節(jié)前下游需求整體較差，本地主要貿(mào)易商成交不足正常水平7成，節(jié)日期間市場庫存勢必將有所增加，需求端縮減或?qū)?dǎo)致節(jié)后價(jià)格弱勢下行。

(，，！整理編輯：黃偉 021-26093344； 張桂山 021-26093789 ）

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。