國(guó)外經(jīng)濟(jì)事件點(diǎn)評(píng) Trump周三提出美國(guó)三十年來幅度最大的稅改計(jì)劃,該計(jì)劃將降低企業(yè)所得稅率、對(duì)小型企業(yè)減稅、降低個(gè)人最高稅率,并取消一些被廣泛使用的稅費(fèi)減免規(guī)定。具體而言,計(jì)劃將把個(gè)人最高稅率由39.6%降至35%,公司所得稅率也將由目前的35%降為20%。計(jì)劃公布后,美歐債券收益率普漲,美元走強(qiáng)。
國(guó)內(nèi)方面,1-8月規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)21.6%,較1-7月回升0.4個(gè)百分點(diǎn)。其中,8月份利潤(rùn)同比增24%,比7月份回升7.5個(gè)百分點(diǎn)。具體來看:1、國(guó)企利潤(rùn)回升、私企利潤(rùn)增速繼續(xù)下滑;2、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率提高拉升8月利潤(rùn)增速。根據(jù)相關(guān)指標(biāo)的關(guān)系,可以將工業(yè)利潤(rùn)增速大致分解為工業(yè)增加值、PPI增速與主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率增速三部分之和,以分別表示產(chǎn)生、價(jià)格與利潤(rùn)率變動(dòng)對(duì)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速的貢獻(xiàn)。1-8月份PPI累計(jì)同比增速6.4%,較1-7月持平;工業(yè)增加值累計(jì)增速6.7%,較1-7月回落0.1個(gè)百分點(diǎn);主營(yíng)業(yè)務(wù)收入利潤(rùn)率6.13%,較去年同期變動(dòng)8.3%,比1-7月回升近0.9個(gè)百分點(diǎn),是拉升工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速的主要原因。利潤(rùn)增速和工業(yè)增加值增速背離的背離說明,利潤(rùn)增長(zhǎng)并非主要來自于生產(chǎn)的擴(kuò)張,二是生產(chǎn)下滑和政策抑制作用下,國(guó)有企業(yè)因競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手限產(chǎn)利潤(rùn)率回升。
貨幣市場(chǎng) 今日銀行間市場(chǎng)主要期限回購利率多數(shù)下行,伴隨機(jī)構(gòu)跨季逐步進(jìn)入尾聲,除14D資金成交依舊火熱、利率繼續(xù)刷新高點(diǎn),其余品種均量縮價(jià)跌。今日交易所主要國(guó)債逆回購品種全線上漲,短端漲幅尤大。
公開市場(chǎng)情況 央行公開市場(chǎng)恢復(fù)逆回購操作,當(dāng)日完全對(duì)沖到期量,助益節(jié)前市場(chǎng)資金面趨緩。明日將有600億逆回購到期。
利率債走勢(shì) 今日利率債現(xiàn)券成交情緒一般,大量bid在節(jié)后,ofr+!,匹配困難,各品種期限收益率均有下行,幅度2BP左右。10Y國(guó)債活躍券170018下行1.25BP收?qǐng)?bào)3.61%。國(guó)開10Y活躍券170215下行2.5BP,收于4.19%,今日170215成交219筆,170210成交170筆。非國(guó)開10Y券170415下行2BP,收于4.315%。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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