焦炭供應依然偏緊 止跌逢低做多%

　　供應依然偏緊

　　最近，焦炭構筑雙頭后，出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢，主力1801合約已跌2000元/噸。焦炭回調尚未結束，后市仍將以振蕩回落為主。短期焦炭會有所企穩(wěn)，超跌可逢低搶反彈。

　　焦企補庫積極性高

　　據(jù)Mysteel的信息，山西太原地區(qū)焦炭市場暫時穩(wěn)定，太原地區(qū)一級焦報價2260元/噸左右，準一級焦報價2210元/噸左右，兩者均為出廠含稅價。

　　原料方面，近期山西煉焦煤價格延續(xù)上漲態(tài)勢，煤礦庫存較低，銷售良好，焦企補庫積極性依舊較高，部分地區(qū)優(yōu)質煉焦煤資源較為緊缺。

　　焦炭方面，目前主流地區(qū)價格已累計上漲660元/噸，上周焦企開工明顯上升，華北、華東部分焦企由于環(huán)保檢查結束恢復生產。另外，現(xiàn)階段焦炭需求旺盛，焦企收益良好，暫無環(huán)保要求的地區(qū)焦企生產積極性高。焦企發(fā)貨良好，廠內焦炭庫存持續(xù)處于低位，短期在鋼廠集中檢修之前焦炭供應仍顯緊張。

　　下游鋼市方面，上周鋼材價格高位振蕩，鋼廠開工維持高位，需求旺盛，煤焦庫存繼續(xù)向終端轉移。

　　綜合原料、需求等因素考慮，近期國內焦炭市場有繼續(xù)上漲的可能性。

　　現(xiàn)貨市場運行平穩(wěn)

　　截至9月22日，國內焦炭現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行，觀望氣氛較濃。從焦炭本身來看，焦化企業(yè)內焦炭庫存偏低，焦企出貨意愿強。從下游鋼企來看，目前部分鋼鐵企業(yè)焦炭到貨情況較差，鋼廠利潤雖然出現(xiàn)一定波動，但生產仍然積極，對焦炭的消耗量減少不明顯。

　　焦炭期貨主力合約表現(xiàn)弱勢，已出現(xiàn)連陰的形態(tài)，對焦炭現(xiàn)貨市場有一定影響。隨著環(huán)保因素影響深化，焦化企業(yè)限產狀態(tài)凸顯，焦炭供應依然處于偏緊狀態(tài)。

　　鋼廠庫存連升兩周

　　9月25日，全國25個主要城市螺紋鋼價格普遍下跌。其中，上海、濟南、廣州、沈陽、重慶等20個城市螺紋鋼價格下跌10—130元/噸，北京、天津、石家莊市場螺紋鋼價格上漲30—40元/噸。

　　上周，建材市場庫存量為583.1萬噸，周環(huán)比下降1.0%，結束持續(xù)六周攀升狀態(tài)，表明中間商在降價拋貨去庫存。同期，139家建材鋼廠庫存量為284.2萬噸，周環(huán)比增長2.9%，持續(xù)兩周攀升，中間商及下游購貨積極性低，壓力已傳導至鋼廠。前期鋼價過快拉漲、需求提前透支，以及期貨套保盤增加，是9月中下旬鋼價高位回調主因。

　　不過，鋼市雖有壓力，但基本面并未出現(xiàn)趨勢性惡化，鋼價連日下跌之后，虛高的泡沫逐步擠壓，鋼市低價成交尚可，國內經濟依然平穩(wěn)運行。昨日螺紋鋼期貨徘徊在3600元/噸，唐山鋼坯暫穩(wěn)于3500元/噸，唐山鋼廠減產50%治污，節(jié)前建材市場跌勢或逐步放緩。

　　后市預測

　　綜合來看，焦炭庫存較少，供應端依然偏緊，短期內對現(xiàn)貨價格形成支撐。期貨回調尚未結束，后市仍將以振蕩回落為主。預計短期內焦炭會有所企穩(wěn)，超跌可逢低搶反彈。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。