挖機主機廠的春天“姍姍來遲”？旺季將至配件廠“春江水暖鴨先知”

今年2月挖機行業(yè)銷量21450臺，同比下降12%，較1月降幅有所收窄。挖掘機產(chǎn)業(yè)鏈人士稱，從上游排產(chǎn)反饋情況看，由于主機廠備貨旺季，需求增加，3月工程機械核心零部件訂單開始上升，排產(chǎn)明顯復蘇。受益于基建項目拉動，部分非挖為主的工程機械廠商，今年前兩月新訂單率先起量。3-4月是挖機銷售旺季，行業(yè)需求有望迎來全面復蘇。

上游配件廠反饋：訂單在增加

“目前公司訂單挺滿的，一直在保供。”艾迪精密證券部表示，“主機廠給我們下訂單，我們才會進行排產(chǎn)，現(xiàn)在主機廠的訂單量在逐漸增加，公司處于滿產(chǎn)狀態(tài)，在加班加點的生產(chǎn)，一般是兩班倒。”

艾迪精密主要產(chǎn)品之一液壓破碎錘主要用于與挖掘機配套作業(yè)。對于來自下游主機廠訂單開始放量，上述人士認為，2月到3月份，各地一些能施工的項目都在開工，會帶動相關(guān)機械產(chǎn)品的需求上升。主機廠給公司下訂單一般會提前1-3個月，按不同產(chǎn)品周期不等。

產(chǎn)業(yè)鏈研究人士表示，恒立液壓3月油缸排產(chǎn)同比增加12%，泵閥增速超過100%。目前公司整體提升有20%-30%。油缸、泵閥放量主要來自下游工程機械需求提升，與此前基數(shù)較低也有一定關(guān)系。

恒立液壓產(chǎn)品體系涵蓋各類核心液壓部件, 第一大核心業(yè)務仍為挖機油缸。據(jù)了解，主機廠一般會提前1個月左右向該上游配件廠下單備貨。恒立液壓相關(guān)人士認為，近期來自下游訂單增加，也有主機廠博弈旺季加大備貨的因素，后續(xù)持續(xù)性仍有待觀察。

近日，中國工程機械工業(yè)協(xié)會披露的數(shù)據(jù)顯示，2023年2月挖機行業(yè)銷量21450臺，同比下降12%。其中，國內(nèi)市場銷量11492臺，同比下滑33%，降幅收窄。單月出口銷量9958臺，同比增長34%，2月國內(nèi)外總銷量同環(huán)比均向上。

相對于上游配件廠訂單回暖，下游主機廠暫未見明顯起色。有主機廠反饋，目前排產(chǎn)和訂單沒有明顯變化。因為今年1月份是春節(jié)，去年2月份是春節(jié)，所以同比數(shù)據(jù)有所改善，但從1-2月份合計數(shù)據(jù)看，并沒有好轉(zhuǎn)。協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2023年1-2月，共銷售挖掘機31893臺，同比下降20.4%。

3-4月驗證主機廠復蘇成色

Mysteel統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2023年2月，全國各地共開工15381個項目，環(huán)比增長32.2%，包含基礎(chǔ)設(shè)施、產(chǎn)業(yè)項目等多種類別。湖南一家從事工程造價評估的相關(guān)負責人表示，隨著國內(nèi)基建項目開工率提升，能明顯感受到，特別是央企和地方重點工程項目對外招標在提速，最近公司中標了幾個大單，春節(jié)后自己一直在忙于對接參與評估造價項目的競標。

隨著今年多個高鐵、地鐵、公路等重大項目密集開工，對掘進機、吊車等工程機械的需求量增加，已有非挖主業(yè)的上市公司收獲了更多的訂單。鐵建重工是國內(nèi)掘進機裝備龍頭，下游基本為國內(nèi)外各類新老基建。公司剛披露了2023年1-2月份新簽合同/中標情況，公司隧道掘進機、特種專業(yè)設(shè)備、軌道交通設(shè)備分別同比增95.18%、8.99%、4.47%。

掘進機訂單率先放量是今年基建投資力度加大的一個“縮影”。鐵建重工相關(guān)人士稱，公司近期接到的訂單數(shù)量增加，而且據(jù)客戶反映，近期工程單位生產(chǎn)節(jié)奏加快，對機械設(shè)備的需求更加緊迫，因此公司訂單的交付周期也應客戶要求大大縮短。公司生產(chǎn)工作加班加點，每個月的生產(chǎn)任務較去年大幅增長。

而多家挖機主機廠反饋稱，不同機械產(chǎn)品與下游的關(guān)聯(lián)度是有區(qū)別的。國內(nèi)需求確有改善，最近部分產(chǎn)品訂單周期有所縮短，但對于未來持續(xù)性仍難以判斷。對于今年3、4月份旺季是否能實現(xiàn)銷售復蘇。徐工機械證券部人士表示：“那要再看看，對今年總體的預期還是比較謹慎的。”

柳工官微透露，今年2月以來，柳工在海外大型挖掘機市場取得持續(xù)性突破，發(fā)運量同比增長500%。公司證券部人士表示，產(chǎn)品主要發(fā)往東南亞、俄語區(qū)、亞太、非洲等地區(qū)，大多運用在礦山項目。今年海外市場開拓情況確實挺好的，之前大家預期出口可能沒這么好，但從這兩個月的數(shù)據(jù)看下來，實際上是不錯的。

出口看市場份額增量，內(nèi)需看觸底復蘇。國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2月份，制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為52.6%，比上月上升2.5個百分點。春節(jié)后各行業(yè)開工率大幅回升，推動2月份制造業(yè)和非制造業(yè)PMI指數(shù)在擴張區(qū)間繼續(xù)大幅上行。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。