國信證券:維持4-5月可能降準(zhǔn)25bp判斷
發(fā)布時(shí)間:2023-03-01 10:55
編輯:王鑫
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國信證券:維持4-5月可能降準(zhǔn)25bp判斷,國信證券研報(bào)認(rèn)為,在三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中,央行認(rèn)為“貨幣市場利率中樞下行,為穩(wěn)定宏觀經(jīng)濟(jì)大盤、保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行在合理區(qū)間提供了適宜的流動(dòng)性環(huán)境”,并強(qiáng)調(diào)仍將為做好年末經(jīng)濟(jì)工作提供“適宜的流動(dòng)性環(huán)境”。但本次報(bào)告中“引導(dǎo)市場利率圍繞政策利率波動(dòng)”的表述時(shí)隔四個(gè)季度再次出現(xiàn),指向本輪“寬貨幣”已基本完成使命。未來總量政策將以“穩(wěn)”為主,繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提供平穩(wěn)合理支持,但不會成為政策加力的重要方向。我們維持4-5月可能降準(zhǔn)25bp,但降息作為對沖經(jīng)濟(jì)超預(yù)期波動(dòng)的保留手段,上半年使用必要性不高的判斷。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。