光大期貨：螺紋累庫幅度放緩，鋼價短期延續(xù)高位整理

春節(jié)假期之后，國內鋼價在經歷了一周的回落之后，本周以來逐漸企穩(wěn)回升。9日盤中，螺紋主力合約期價一度觸及4100元/噸關口。在光大期貨看來，節(jié)后鋼價的走弱主要受供需表現拖累，但在“低產量、低庫存、低需求”的局面之下，螺紋自身供需驅動不強，期價短期或延續(xù)高位整理。

從基本面來看，2月9日，我的鋼鐵（Mysteel）發(fā)布最新一周的螺紋供需數據。數據顯示，截至2月9日當周，國內螺紋周產量增加11.21萬噸至246.11萬噸，農歷同比減少9.87萬噸；社庫環(huán)比增加89.9萬噸至884.82萬噸，農歷同比減少0.68萬噸；廠庫環(huán)比增加19.94萬噸至338.35萬噸，農歷同比增加22.42萬噸。本周螺紋表觀消費量環(huán)比回升53.32萬噸至136.27萬噸，農歷同比減少28.3萬噸。

“螺紋周產量連續(xù)第二周回升，總庫存連續(xù)第八周累積，累庫幅度有所放緩，表需環(huán)比回升，數據表現基本符合預期。”光大期貨黑色團隊點評指出。

具體從供應方面看，光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成表示，1月以來鋼廠利潤有所回升，247家鋼廠最新盈利面達到34.2%，較去年末回升14.29個百分點，春節(jié)后復產鋼廠逐步增加，產量回升明顯。需求方面，元宵節(jié)后建筑工程逐步開工，成交有所好轉，不過仍處于低位。

Mysteel監(jiān)測數據顯示，本周一至本周三，全國建材日均成交量7.87萬噸，相較去年農歷同期下降12.33%，杭州市場螺紋鋼日均出庫量為1.96萬噸，相較去年農歷同期增加31.5%，杭州市場螺紋庫存增加到84.2萬噸。

從盤面表現來看，春節(jié)后黑色商品沒有如市場預期那樣取得開門紅，而是呈現出震蕩下跌走勢，主要也是受到基本面的拖累。據邱躍成分析，造成節(jié)后鋼價偏弱表現的主要原因有三點：一是1月份地產相關數據疲弱，使得市場預期有所弱化；二是，春節(jié)后工程復工較為緩慢，鋼材需求恢復力度弱于往年同期；三是春節(jié)后鋼廠產量明顯回升，庫存高于去年同期水平。

“目前螺紋供需均有所回升，但整體仍處于低產量、低庫存、低需求局面，自身供需驅動不強。”邱躍成補充說。

此外，近期發(fā)生在土耳其和敘利亞邊境的地震對鋼材、原油市場的影響，也引發(fā)了市場關注。在邱躍成看來，土耳其地震對當地多家鋼廠生產及運輸形成影響，國際市場供應存在一定的收縮預期，對市場整體走勢形成提振。

綜合分析，光大期貨黑色團隊認為，短期螺紋盤面仍以高位整理對待。

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。