光大期貨：螺紋累庫幅度放緩，鋼價(jià)短期延續(xù)高位整理

春節(jié)假期之后，國(guó)內(nèi)鋼價(jià)在經(jīng)歷了一周的回落之后，本周以來逐漸企穩(wěn)回升。9日盤中，螺紋主力合約期價(jià)一度觸及4100元/噸關(guān)口。在光大期貨看來，節(jié)后鋼價(jià)的走弱主要受供需表現(xiàn)拖累，但在“低產(chǎn)量、低庫存、低需求”的局面之下，螺紋自身供需驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)，期價(jià)短期或延續(xù)高位整理。

從基本面來看，2月9日，我的鋼鐵（Mysteel）發(fā)布最新一周的螺紋供需數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，截至2月9日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)螺紋周產(chǎn)量增加11.21萬噸至246.11萬噸，農(nóng)歷同比減少9.87萬噸；社庫環(huán)比增加89.9萬噸至884.82萬噸，農(nóng)歷同比減少0.68萬噸；廠庫環(huán)比增加19.94萬噸至338.35萬噸，農(nóng)歷同比增加22.42萬噸。本周螺紋表觀消費(fèi)量環(huán)比回升53.32萬噸至136.27萬噸，農(nóng)歷同比減少28.3萬噸。

“螺紋周產(chǎn)量連續(xù)第二周回升，總庫存連續(xù)第八周累積，累庫幅度有所放緩，表需環(huán)比回升，數(shù)據(jù)表現(xiàn)基本符合預(yù)期。”光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)點(diǎn)評(píng)指出。

具體從供應(yīng)方面看，光大期貨黑色研究總監(jiān)邱躍成表示，1月以來鋼廠利潤(rùn)有所回升，247家鋼廠最新盈利面達(dá)到34.2%，較去年末回升14.29個(gè)百分點(diǎn)，春節(jié)后復(fù)產(chǎn)鋼廠逐步增加，產(chǎn)量回升明顯。需求方面，元宵節(jié)后建筑工程逐步開工，成交有所好轉(zhuǎn)，不過仍處于低位。

Mysteel監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，本周一至本周三，全國(guó)建材日均成交量7.87萬噸，相較去年農(nóng)歷同期下降12.33%，杭州市場(chǎng)螺紋鋼日均出庫量為1.96萬噸，相較去年農(nóng)歷同期增加31.5%，杭州市場(chǎng)螺紋庫存增加到84.2萬噸。

從盤面表現(xiàn)來看，春節(jié)后黑色商品沒有如市場(chǎng)預(yù)期那樣取得開門紅，而是呈現(xiàn)出震蕩下跌走勢(shì)，主要也是受到基本面的拖累。據(jù)邱躍成分析，造成節(jié)后鋼價(jià)偏弱表現(xiàn)的主要原因有三點(diǎn)：一是1月份地產(chǎn)相關(guān)數(shù)據(jù)疲弱，使得市場(chǎng)預(yù)期有所弱化；二是，春節(jié)后工程復(fù)工較為緩慢，鋼材需求恢復(fù)力度弱于往年同期；三是春節(jié)后鋼廠產(chǎn)量明顯回升，庫存高于去年同期水平。

“目前螺紋供需均有所回升，但整體仍處于低產(chǎn)量、低庫存、低需求局面，自身供需驅(qū)動(dòng)不強(qiáng)。”邱躍成補(bǔ)充說。

此外，近期發(fā)生在土耳其和敘利亞邊境的地震對(duì)鋼材、原油市場(chǎng)的影響，也引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)注。在邱躍成看來，土耳其地震對(duì)當(dāng)?shù)囟嗉忆搹S生產(chǎn)及運(yùn)輸形成影響，國(guó)際市場(chǎng)供應(yīng)存在一定的收縮預(yù)期，對(duì)市場(chǎng)整體走勢(shì)形成提振。

綜合分析，光大期貨黑色團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，短期螺紋盤面仍以高位整理對(duì)待。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。