國債期貨過去一周以來持續(xù)回升,昨日,在8月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布后,國債期貨大幅上漲全線收紅。5年期國債期貨主力合約TF1712漲0.19%報97.73;10年期國債期貨主力合約T1712漲0.41%報95.39,并且創(chuàng)6月19日以來最大漲幅。此外,銀行間現(xiàn)券收益率大幅走低,剩余期限近10年的國開活躍券170210收益率下跌3.75個基點至4.3025%;剩余期限近10年的國債活躍券170010收益率下跌4.60個基點至3.6000%。市場人士多認為,8月份宏觀數(shù)據(jù)不及預期,疊加當日央行公開市場操作凈投放,提振了債市情緒。
8月份多項數(shù)據(jù)進一步走低,低于市場預期。據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示,8月份工業(yè)、投資和消費增速全線回落,其中,規(guī)模以上工業(yè)增加值同比增6%,前值增6.4%,預期增6.5%,為去年12月以來最低;社會消費品零售總額30330億元,同比名義增長10.1%,低于預期增10.5%;1至8月份,全國固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶)394150億元,同比增長7.8%,增速比1至7月份回落0.5個百分點。
招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮認為:“8月份的數(shù)據(jù)進一步確認了下行趨勢,無論投資、基建、消費等,雖然可能存在短期擾動因素,后續(xù)數(shù)據(jù)可能有反復,但總需求拐點已經(jīng)呼之欲出,經(jīng)濟總體下行趨勢已經(jīng)確立無疑,且四季度后下行壓力可能進一步加大?!?/p>
當日,銀行間與交易所回購市場資金價格漲跌不一,交易所回購價格多數(shù)飄綠,銀行間質(zhì)押式回購利率則多數(shù)上行,1天期品種上漲6.13個基點至2.6925%,7天期品種上漲8.38個基點至2.9109%;Shibor(上海銀行間拆放利率)短期品種價格走高,隔夜品種漲3.10個基點報2.6810%,7天期品種漲1.83個基點報2.8239%。
雖然近期流動性并未有明顯的緊張態(tài)勢,但考慮到稅期、政府債券發(fā)行繳款等因素,在連續(xù)多日凈回籠之后,央行當日凈投放1000億元補水市場,對跨季流動性呵護之意明顯。9月份的資金面有來自MPA(宏觀審慎評估體系)考核、同業(yè)存單到期等多重壓力,前期超量續(xù)作MLF(中期借貸便利)、重啟28天期逆回購,表明央行正在釋放維穩(wěn)信號,9月資金面料無憂。
劉東亮表示,在十九大召開在即的環(huán)境下,預計貨幣政策與監(jiān)管政策短期內(nèi)難有超預期表現(xiàn),經(jīng)濟下行及監(jiān)管轉向平穩(wěn)已經(jīng)打開了債市波段交易窗口;此外,若人民幣近期大幅升值帶來外匯占款對基礎貨幣的補充,短期內(nèi)資金面對債市的制約作用將趨于弱化,10年期國債利率有20個基點的下行空間。
招商證券首席債券分析師徐寒飛表示,當前的流動性狀況只是略有改善,還并未出現(xiàn)明顯寬松的跡象。在會議還未召開之前,央行不會輕易改變政策基調(diào)而釋放出邊際“偏緊”的信號,寧愿“被動寬松”,也不會“主動收緊”。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
掃碼下載
免費看價格