9月13日,商品多數(shù)下跌,截止中午收盤,硅鐵、PVC、菜粕跌逾2%,丙烯、乙烯、焦煤、瀝青、滬銅跌逾1%,而漲幅方面,滬鉛上漲2.99%。
倫敦金屬交易所(LME)期銅價格周二下滑,因基金減持多頭押注、LME庫存跳增及美元在較高水準(zhǔn)持穩(wěn)。倫敦時間9月12日17:00(北京時間9月13日00:00),三個月期銅收低1.2%,報每噸6,668美元,上周曾觸及三年高位6,970美元,今年銅價大漲近兩成。
JuliusBaer分析師CarstenMenke表示:“基本面無法支持銅價在一個月內(nèi)從6,000美元升至7,000美元的走勢,基本面沒有改變,而通常每年的這個時候,基本面會呈現(xiàn)季節(jié)性疲弱。”
LME數(shù)據(jù)顯示,基金持有的銅凈多頭倉位為71,827手,或超過180萬噸,低于8月底78,527手的峰值,但仍接近去年12月以來的最高水準(zhǔn)。
LME銅庫存增加1.03萬噸,至21.8725萬噸,但較今年高位35.465萬噸仍低40%。
美元走強也令金屬價格承壓。
中國8月主要商品進(jìn)口數(shù)據(jù)解釋了近幾個月價格上漲及升勢可能正失去動能的原因。
其他基本金屬中,三個月期鋁升0.7%,報每噸2,137美元。
三個月期鋅收低0.7%,報每噸3,061美元。
三個月期鉛收高1.5%,報每噸2,312美元。
三個月期錫下滑0.4%,報每噸20,675美元。
三個月期鎳上揚2%,收報每噸11,990美元。
分析人士認(rèn)為,美豆市場天氣題材炒作進(jìn)入尾聲,美豆豐產(chǎn)預(yù)期較強,對豆粕價格構(gòu)成壓制。不過,下游利潤好轉(zhuǎn)需求回升、庫存去化等因素對中短期豆粕價格支撐明顯,市場當(dāng)前做多安全邊際較高。
現(xiàn)貨成交量上升
現(xiàn)貨市場上,在剛剛過去的9月第一周,全國重要地區(qū)油廠的豆粕總成交量為57.01萬噸,較8月最后一周增加22.01萬噸,增幅62.89%,比去年同期減少29.31萬噸,降幅33.96%。
分析師于洋分析認(rèn)為,從目前的情況來看,下游需求正在恢復(fù)當(dāng)中,或成為近期豆粕價格的唯一支撐,但總體需求仍舊有限,補庫階段告一段落,未能形成持續(xù)性的采購熱情。
華南地區(qū)仍舊是全國豆粕成交的主要集中地。據(jù)統(tǒng)計,當(dāng)?shù)赜蛷S現(xiàn)貨和遠(yuǎn)期合同成交均表現(xiàn)良好,尤其是現(xiàn)貨方面。山東地區(qū)近期油廠主要以遠(yuǎn)期合同成交為主,成交月份集中在9-12月。蘇浙地區(qū)遠(yuǎn)期合同基差最遠(yuǎn)報到2018年1月,同樣也是成交的主力軍。進(jìn)入9月,東北、華北當(dāng)?shù)赜蛷S豆粕成交量稀少。
值得注意的是,在環(huán)保風(fēng)暴影響下,不合規(guī)養(yǎng)殖企業(yè)面臨關(guān)停整改或強拆。“不過據(jù)了解,山東地區(qū)環(huán)保督查組將在9月中旬左右撤出,9月初開始油廠的開機率已經(jīng)得到了明顯提升,待環(huán)保組撤出,飼料企業(yè)開工情況將恢復(fù),豆粕供應(yīng)量和需求量或?qū)⑼瑫r提升。”于洋認(rèn)為,需求的增長速度成為決定未來一段時間價格走勢的關(guān)鍵。
短期料抗跌
9月伊始,國內(nèi)豆粕生產(chǎn)企業(yè)成交量雖然出現(xiàn)增長,但美豆市場干旱天氣題材逐漸銷聲匿跡,且美豆將進(jìn)入收割階段,目前來看各類數(shù)據(jù)更傾向于美豆豐產(chǎn)前景,供應(yīng)層面的壓力凸顯。美豆自7月初結(jié)束干旱炒作掉頭向下,在8月USDA公布報告調(diào)高單產(chǎn)之后,美豆11月合約創(chuàng)下近期新低,逼近兩年來低位。
于洋認(rèn)為,一旦得到美豆豐產(chǎn)配合,9月份美豆期價出現(xiàn)趨勢性走跌的幾率很高,則國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨將繼續(xù)承壓下行。只是近期經(jīng)銷商前期基差點價成本偏高,有較明顯的挺價意愿,豆粕現(xiàn)貨近期還將表現(xiàn)的相對抗跌。
國海良時分析表示,根據(jù)歷年數(shù)據(jù)分析及作物生長規(guī)律預(yù)測,9月USDA月度報告繼續(xù)大幅上調(diào)單產(chǎn)概率偏低,當(dāng)前市場結(jié)構(gòu)缺乏新鮮利空題材,市場焦點將逐步向出口等需求題材轉(zhuǎn)移,結(jié)合美豆種植成本數(shù)據(jù),我們認(rèn)為當(dāng)前美豆低點應(yīng)已出現(xiàn),后期美豆出現(xiàn)季節(jié)性反彈行情概率提升。
從國內(nèi)來看,國內(nèi)庫存壓力有所緩解,下游飼料廠庫存不高,終端養(yǎng)殖利潤高漲。“考慮到生豬、禽類養(yǎng)殖利潤的回升,以及供應(yīng)端的季節(jié)性下滑,我們認(rèn)為國內(nèi)豆粕庫存高點已經(jīng)過去,未來兩個月將是國內(nèi)豆粕去庫存的過程,考慮到當(dāng)前盤面榨利仍處于偏低水準(zhǔn),同時人民幣匯率仍處于升值趨勢,各方面因素對當(dāng)前豆粕仍有較強支撐。”國海良時研究稱,目前美豆處于利空出盡狀態(tài),下行空間有限,逢低買入安全邊際明顯提升,中短期做多豆粕安全邊際較高,可依托前低一線輕倉買入嘗試。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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