淺談現(xiàn)貨對期貨的影響

2017年9月12日星期二

如今的盤面十分糾結，多空因素都有，讓好多投資者很茫然，眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。價格的上上下下，讓人眼花繚亂，時不時的跳水又讓多單措手不及，更緊張的是空頭，尾盤的拉升，再次懷疑人生。

目前期貨一直跌不下去，有個很重要的原因就是現(xiàn)貨價格很高，而且很堅挺。

那么我們就來討論一下，現(xiàn)貨何以對期貨造成影響。

一、從期貨的定義出發(fā)

期貨主要不是貨，而是以某種大眾產品如棉花、大豆、石油等及金融資產如股票、債券等為標的標準化可交易合約。因此，這個標的物可以是某種商品（例如黃金、原油、農產品（000061，股吧）），也可以是金融工具。交收期貨的日子可以是一星期之后，一個月之后，三個月之后，甚至一年之后。買賣期貨的合同或協(xié)議叫做期貨合約。也就是說到了時間點之后，還是和現(xiàn)貨有點聯(lián)系。

二、從現(xiàn)貨的價格出發(fā)

現(xiàn)貨價格的每一次波動，都是供需關系的影響。供大于需，跌。供小于需，漲。道理很簡單，不是單純的看期貨漲跌來決定漲跌，而忽略決定物價的真正關鍵因素?，F(xiàn)在幾乎整個鋼材市場，都在盯著期貨看，說期貨怎么樣現(xiàn)貨就怎么樣，現(xiàn)貨跟著期貨走。這句話是有一定的道理，畢竟期貨市場的每天的成交量超過現(xiàn)貨。但是目前的環(huán)境下，華東的螺紋價格在4100元/噸，華南的螺紋價格在4500元/噸，那么期貨就硬生生的貼水200元左右，這樣的貼水在旺季的時候是不合適的，當空頭打壓到一定的程度，打不下去，那么就會逃竄。這里有可能是這樣的一種走勢，期貨下行，但是現(xiàn)貨沒跟，只要現(xiàn)貨幾天都沒跟，那么期貨還是會返上來，重新確立好邏輯和平衡，選擇好方向，繼續(xù)前進！包括期貨升水現(xiàn)貨也是一樣的。期貨的升水說明廣大投資者充分看好該商品的后市！但是也有一個度。一旦期貨的價格偏離現(xiàn)貨太遠，空頭就會搶跑，這是一定的，因為他交不出貨來，這一點請看RB1709合約現(xiàn)在的價格就可以了！

三、現(xiàn)貨主體參與期貨交易

現(xiàn)在越來越多的鋼廠、貿易公司參與到了期貨交易中，不光是做空套保這一條路，更多的是多空都做，來回來影響行情，試想今年有多少次在1號、11號和21號前，期貨拉漲。有些貿易公司由于協(xié)議量較大，在跌價行情中想跑貨必然要比市場價格低20元/噸甚至以上，通過期貨操作可以把做空的浮盈去彌補現(xiàn)貨低于市價的虧損，而這么做之所以可行，是因為期貨和現(xiàn)貨走勢的一致性。黑色商品體量變大了，市場各類資金參與的活躍度也有顯著的提升，尤其是目前期螺、期礦品種，更有宏觀派和股票資金入場參與博弈。舉個小例子，現(xiàn)在終端工地采購的節(jié)奏都看期貨，期貨漲了，提前一兩天備貨，期貨跌了，晚兩天備貨。

總之，目前看來現(xiàn)貨對期貨的影響力越來越大了。而且期貨交易的大戶里，很多都是研究基本面邏輯的，通過基本面邏輯來確定多空的方向，隨著對黑色產業(yè)鏈了解的深入，那么交易的勝率就會提高很多。所以接下來我們就很有必要關注好現(xiàn)貨的成交和現(xiàn)貨的價格。

2017年9月12日杭州陰，中天螺紋價格4120元/噸，沙鋼螺紋價格4140元/噸，中天盤螺價格4570元/噸，昨天出庫2.9萬噸，杭州螺紋庫存52.4萬噸！

今天的螺紋1801合約走勢非常詭異，盤中的幾次突然跳水和拉升，價格波動很大，真的是價格沒變錢沒了！當跳水已經成為習慣的時候，我們只能適應。螺紋1801合約尾盤劇烈拉升，都站穩(wěn)了五日均線，所以暫時偏強對待。看看夜盤能否突破4000，畢竟突破了這幾天的下降趨勢性，再次勉強回到上升趨勢線的上方。

從螺紋1801合約的小時線可以看出，MACD剛剛交叉，出第一根紅色動能柱。這個就是開多的信號！

從螺紋的持倉看，永安再次扇出影響行情的翅膀，永安減少2萬手空單，增加了6千手多單，意外至極。

今天的鐵礦較為主動，主要原因可能還是港口庫存持續(xù)性下降！

統(tǒng)計全國45個港口鐵礦石庫存為13169，較上周五數(shù)據(jù)降221，較去年同期增2823，日均疏港總量286.07，上周五為292.09。（單位：萬噸）其中大連港（601880，股吧）、京唐港、日照港（600017，股吧）、天津港（600717，股吧）因到港資源偏少，庫存降幅較為明顯。

再看鐵礦的k線，站穩(wěn)5日均線和40日均線，短期偏強對待。尾盤做多的大單較多。

綜上所述：我個人覺得行情還是一個高位震蕩，所以我們必須隨波逐流，隨著這個震蕩高拋低吸即可。對于小散戶來說，還是做一個滑頭比較好！

明日期貨操作建議：

鐵礦的空單開盤平倉。3950做多2手RB1801，3930做多2手RB1801，3990止盈。3900止損！566空鐵礦1801兩手！

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。