核心提示：12月整體
價(jià)格呈現(xiàn)整體震蕩上漲，華東市場全月漲幅幅50-250，
華北西北地區(qū)漲幅150-160，華南地區(qū)漲幅170-200，東北漲幅50-100，西南地區(qū)價(jià)格漲幅220 【內(nèi)容提要】
◆12月國際
鋼市震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行
◆12月整體價(jià)格呈現(xiàn)整體震蕩上漲 ◆ 本月鋼廠螺紋鋼鋼廠利潤繼續(xù)虧損嚴(yán)重 ◆12月華東成交量整體呈現(xiàn)下降趨勢 ◆12月份
鋼材現(xiàn)貨
市場價(jià)格整體呈現(xiàn)波段性上漲 ◆行情展望 一．國際市場概述
12月國際鋼市震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行。美國市場，美國國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量為161.4萬短噸，產(chǎn)能利用率為72.3%。去年同期產(chǎn)量為176.8萬短噸，產(chǎn)能利用率為80.1%，本周(截至12.24)產(chǎn)量同比下降8.7%，環(huán)比下降0.8%，當(dāng)時(shí)(截至12.17)產(chǎn)量為162.7萬短噸，產(chǎn)能利用率為72.9%。近日由于
廢鋼價(jià)格小幅松動(dòng)，且出口需求不佳，土耳其螺紋鋼價(jià)格繼續(xù)小幅下行，士耳其螺紋鋼出口成交維持低迷。國內(nèi)來看，目前市場交投一般，商家心態(tài)不一，部分商家已提前休假，鋼廠推漲積極，現(xiàn)供應(yīng)端壓力不大，商家挺價(jià)意愿偏強(qiáng)。另一方面各鋼廠近期檢修計(jì)劃較多，部分鋼廠冬儲政策已出，商戶冬儲意向不強(qiáng)。目前，國內(nèi)利好消息持續(xù)，臨近年末，實(shí)際需求難有改善。下個(gè)月來看，料市場震蕩盤整運(yùn)行,供應(yīng)偏弱。
二、國內(nèi)市場動(dòng)態(tài)
1. 國內(nèi)區(qū)域均價(jià)以及各大主流城市報(bào)價(jià)
12月整體價(jià)格呈現(xiàn)整體震蕩上漲，華東市場全月漲幅幅50-250，華北西北地區(qū)漲幅150-160，華南地區(qū)漲幅170-200，東北漲幅50-100，西南地區(qū)價(jià)格漲幅220，12月全國受到宏觀利好消息震蕩上漲，隨著全國疫情封控放開，市場經(jīng)濟(jì)得到強(qiáng)刺激后盤面大幅反彈，整體市場走勢反彈明顯，但隨著元旦春節(jié)臨近實(shí)際成交有限。
表1 、七大區(qū)域螺線價(jià)格月度變化
表2 、全國主流城市螺線價(jià)格月度變化
2.成本分析
本月鋼廠螺紋鋼鋼廠利潤繼續(xù)虧損嚴(yán)重，線材虧損空間擴(kuò)大，據(jù)
成都鋼鐵網(wǎng)成本母性測算，截止12月30日，國內(nèi)中小
鋼企20mm
三級螺紋鋼虧損144元/噸，較上月末（-84）虧損增加60元/噸，8-10mm
高線虧損56元/噸，較上月末（50）利潤降低106元/噸。今年以來，煉鋼成本一直處于高位，原料價(jià)格漲幅明顯，遠(yuǎn)高于鋼價(jià)漲幅，本月焦炭兩輪提漲200-220落地，鋼廠利潤一再被壓縮，導(dǎo)致目前大部分鋼廠持續(xù)處于虧損狀態(tài)，鋼廠生產(chǎn)積極性大大降低，2023年1月停產(chǎn)全國停產(chǎn)檢修力度加大。鋼價(jià)高位，市場商家冬儲意愿動(dòng)作較少，需求端依舊沒有有效支撐，市場提前休市，成交下滑明顯。鋼廠原料庫存偏低，目前鋼廠原料補(bǔ)庫不理想，臨近春節(jié)假期，鋼廠或有補(bǔ)庫的潛在需求。目前來看強(qiáng)預(yù)期、弱現(xiàn)實(shí)的格局暫未發(fā)生變化，綜合來看，預(yù)計(jì)1月份鋼價(jià)或?qū)⒏呶徽{(diào)整，鋼廠虧損延續(xù)。
資料來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊
資料來源：成都鋼鐵網(wǎng)資訊 3、產(chǎn)能及產(chǎn)量分析
2022年11月，全國生產(chǎn)粗鋼7454.0萬噸、同比增長7.30%，日產(chǎn)248.47 萬噸/日、環(huán)比下降3.4%；生產(chǎn)
生鐵6799.0萬噸，同比增長9.70%，日產(chǎn)226.63萬噸/日、環(huán)比下降0.8%；生產(chǎn)鋼材10919.0 萬噸、同比增長7.10%，日產(chǎn)363.97萬噸/日、環(huán)比下降1.8 %；1-11月，全國累計(jì)生產(chǎn)粗鋼9.35億噸，同比下降1.40%，累計(jì)日產(chǎn)279.97 萬噸；生產(chǎn)生鐵7.95億噸、同比下降0.40%，累計(jì)日產(chǎn)238.04萬噸；生產(chǎn)鋼材12.26億噸、同比下降0.70%，累計(jì)日產(chǎn)366.93萬噸。
2022年11月，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)共生產(chǎn)粗鋼6283.42萬噸、同比增長12.30%，日產(chǎn)209.45萬噸、環(huán)比下降2.81%；生產(chǎn)生鐵5770.73萬噸、同比增長10.55%，日產(chǎn)192.36萬噸、環(huán)比下降2.10%；生產(chǎn)鋼材6344.35萬噸、同比增長9.85%，日產(chǎn)211.48萬噸、環(huán)比下降4.27%。1-11月，重點(diǎn)統(tǒng)計(jì)鋼鐵企業(yè)累計(jì)生產(chǎn)粗鋼7.51億噸、累計(jì)同比下降0.79%，粗鋼累計(jì)日產(chǎn)224.78萬噸；累計(jì)生產(chǎn)生鐵6.70億噸、累計(jì)同比增長0.41%，生鐵累計(jì)日產(chǎn)200.59 萬噸；累計(jì)生產(chǎn)鋼材7.37億噸、累計(jì)同比下降0.14%，鋼材累計(jì)日產(chǎn)220.55 萬噸。
4、華東地區(qū)出貨量統(tǒng)計(jì)分析
表3、 華東地區(qū)主流城市成交量統(tǒng)計(jì)圖
上表可見，12月華東成交量整體呈現(xiàn)下降趨勢，12月疫情放開，市場人員感染居多，多分批實(shí)行居家辦公，加之下游需求表現(xiàn)不佳，整體成交下降，但鋼價(jià)卻呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)狀態(tài)，主要還是受宏觀消息利好刺激，臨近年末，全國鋼廠，商家冬儲政策陸續(xù)公布，現(xiàn)供應(yīng)端壓力不大，商家挺價(jià)意愿偏強(qiáng)，但元旦過后，市場商家將陸續(xù)放假，綜合來看，預(yù)計(jì)1月華東成交量繼續(xù)走弱為主。
5、下游需求分析
淡季深入及疫情沖擊對年末的鋼市下游需求造成一定利空，但是從長期內(nèi)來看，基建、房地產(chǎn)、制造業(yè)領(lǐng)域的需求都有復(fù)蘇及增長動(dòng)力，2023年我們鋼材行業(yè)的下游需求仍值得期待。
1、基建領(lǐng)域
2022年1-11月，全國基建投資累計(jì)同比增長8.9%，較1-10月增速提高0.2個(gè)百分點(diǎn)；1-11月份全國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長5.3%，較1-10月增速回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。
圖3 基礎(chǔ)設(shè)施投資累計(jì)增速變化情況
數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵數(shù)據(jù)終端
從以上數(shù)據(jù)可以看出，11月份基建投資保持穩(wěn)步提速。12月份基建投資加速?zèng)_刺，政策密集出臺，一批重大項(xiàng)目集中開工。國家發(fā)展改革委督促指導(dǎo)地方推進(jìn)政策性開發(fā)性金融工具已簽約投放項(xiàng)目加快開工建設(shè)，盡快形成更多實(shí)物工作量；為了緩解地方財(cái)政收支矛盾，擴(kuò)大有效投資穩(wěn)增長，今年地方政府債券發(fā)行規(guī)模創(chuàng)歷史新高。在12月份召開的中央政治局會(huì)議上，強(qiáng)調(diào)2023年“要著力擴(kuò)大國內(nèi)需求，充分發(fā)揮消費(fèi)的基礎(chǔ)作用和投資的關(guān)鍵作用”，12月中共中央國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要（2022-2035年）》，其中重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)要“優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)，拓展投資空間”，持續(xù)推進(jìn)重點(diǎn)領(lǐng)域補(bǔ)短板投資，系統(tǒng)布局新型基礎(chǔ)設(shè)施?？梢姡瑥拈L期內(nèi)來看，基建投資仍是擴(kuò)大內(nèi)需的重要抓手。不過，受到寒潮、疫情沖擊等不利因素影響，預(yù)計(jì)年底基建相關(guān)螺線需求保持偏弱態(tài)勢。
2、房地產(chǎn)市場
統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2022年1-11月全國房地產(chǎn)開發(fā)投資123863億元，同比下降了9.8%，跌幅較1-10月份放大了1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積同比下降6.5%，跌幅放大了0.8個(gè)百分點(diǎn)；全國房屋新開工面積下降38.9%，跌幅放大了1.1個(gè)百分點(diǎn)；全國商品房銷售面積同比下滑23.3%，跌幅放大了1個(gè)百分點(diǎn)；房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)到位資金同比下降25.7%，跌幅放大了1個(gè)百分點(diǎn)；土地購置面積同比下滑53.8%，跌幅放大了0.8個(gè)百分點(diǎn)。
圖4 房屋新開工面積月度變化情況
數(shù)據(jù)來源：成都鋼鐵網(wǎng)鋼鐵數(shù)據(jù)終端 從統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)可以看出，11月份房地產(chǎn)核心指標(biāo)再度探底。不過，相關(guān)政策支持力度持續(xù)加強(qiáng)，12月份信貸、債券、股權(quán)融資“三支箭”連續(xù)落地對房企融資提供多維支撐。房產(chǎn)第四支箭也再度放出，12月9日，中國銀行官網(wǎng)公布成功利用境內(nèi)外聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢為龍湖集團(tuán)敘做“內(nèi)保外貸”業(yè)務(wù)。據(jù)貝殼研究院最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，12月首二套房貸主流利率
指數(shù)環(huán)比繼續(xù)下行，12月首套主流利率平均為4.09%，二套平均為4.91%，環(huán)比基本持平，同比分別回落155BP和100BP，創(chuàng)歷史新低，首付比例來看，監(jiān)測范圍內(nèi)，82城首套房商貸最低首付比例可至兩成。由于供給端利好政策頻出，需求端政策有望在“一城一策”下進(jìn)一步釋放，長期來看，房地產(chǎn)領(lǐng)域有望從信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋走向銷售復(fù)蘇。不過，淡季深入疊加疫情沖擊，預(yù)計(jì)年底該領(lǐng)域相關(guān)螺線需求維持偏弱態(tài)勢。
6、全國主流城市周庫存統(tǒng)計(jì)分析
8個(gè)樣本城市中，總體來看本月整體庫存處于上漲的有4個(gè)，減少的有4個(gè)。本月疫情管控放松，全國物流運(yùn)輸恢復(fù)正常，但需求大幅下降，冬季淡季效應(yīng)顯現(xiàn)，成交情況大幅度減弱，影響去庫速度，原材料上漲幅度較大，鋼廠盈利空間壓縮，鋼廠生產(chǎn)積極性減弱，目前鋼材供需雙弱特征明顯，年底缺乏新的利好提振，預(yù)期的驅(qū)動(dòng)力不足，
鋼材價(jià)格震蕩偏強(qiáng)。
表4、 全國主流城市周庫存統(tǒng)計(jì)圖 7、鋼廠調(diào)價(jià)分析
12月份鋼材現(xiàn)貨市場價(jià)格整體呈現(xiàn)波段性上漲，自11月21日起焦炭連續(xù)四輪提漲落地，原料成本端不斷走強(qiáng)，對現(xiàn)貨價(jià)格支撐強(qiáng)勁，且長流程鋼廠企業(yè)處于虧損狀態(tài)，鋼廠推漲為主；同時(shí)疫情防控政策優(yōu)化，強(qiáng)預(yù)期占據(jù)上升，市場對后市信心有所提升，謹(jǐn)慎樂觀，現(xiàn)貨價(jià)格不斷攀升。下月來看，需求方面，臨近年底，需求愈發(fā)冷清，北方工地多數(shù)已經(jīng)停工，工人返鄉(xiāng)，終端和商家已經(jīng)陸續(xù)放假，實(shí)際需求寥寥，市場成交集中在部分剛需以及投機(jī)需求，另外，冬儲政策陸續(xù)出臺，商家操作上比較謹(jǐn)慎，主動(dòng)冬儲意愿不強(qiáng)；鋼廠方面，目前虧損狀態(tài)下，主導(dǎo)鋼廠價(jià)格堅(jiān)挺，貿(mào)易商成本偏高，且部分地區(qū)市場資源緊俏，價(jià)格底部存在支撐；整體來看，隨著春節(jié)臨近，鋼廠生產(chǎn)以及市場操作有進(jìn)一步放緩趨勢，預(yù)計(jì)短期價(jià)格維持高位震蕩，下月鋼廠指導(dǎo)價(jià)格穩(wěn)中有漲。
表5、國內(nèi)主要鋼廠調(diào)價(jià)12月統(tǒng)計(jì)表（單位：元/噸） 三．期貨市場分析
螺紋主力2305合約12月繼續(xù)大幅上行。截至12月30日，收4105，月度最高價(jià)4149，最低價(jià)3708，月度累漲386，累計(jì)漲幅10.38%。本月期螺繼續(xù)大漲，主要利好有：1、國內(nèi)宏觀預(yù)期持續(xù)偏強(qiáng)：全國防疫政策持續(xù)優(yōu)化超預(yù)期；中央政治局會(huì)議、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議等持續(xù)釋放政策利好；中共中央、國務(wù)院印發(fā)《擴(kuò)大內(nèi)需戰(zhàn)略規(guī)劃綱要(2022－2035年)》，長期內(nèi)利好鋼市下游需求；多地發(fā)放超億元消費(fèi)券帶動(dòng)年末消費(fèi)等等；2、國外美聯(lián)儲如期加息50個(gè)基點(diǎn)，未超預(yù)期；3、在年底鋼廠補(bǔ)庫帶動(dòng)下，原料成本端維持強(qiáng)勢，其中，焦炭第二輪至第四輪提漲在12月份先后落地，這三輪累漲300-330元/噸，受此影響，鋼廠持續(xù)挺價(jià)；4、考慮季節(jié)性因素，本月鋼材行業(yè)供需矛盾并不突出，庫存保持低位，行業(yè)基本面表現(xiàn)尚可，這為價(jià)格上漲奠定了一定基礎(chǔ)。不過，當(dāng)下淡季深入、疫情沖擊加之商家冬儲意愿不強(qiáng)，需求正持續(xù)萎縮，且主力機(jī)構(gòu)永安（截至12月30日）在期螺遠(yuǎn)期合約上共持有凈空單5.7萬手，表明永安繼續(xù)看空做空螺紋。綜合考慮，預(yù)計(jì)2023年1月份期螺續(xù)漲空間可能有限，1月份謹(jǐn)防期螺沖高回落風(fēng)險(xiǎn)。
四．下月行情展望
12月整體價(jià)格呈現(xiàn)整體震蕩上漲，華東市場全月漲幅幅50-250，華北西北地區(qū)漲幅150-160，華南地區(qū)漲幅170-200，東北漲幅50-100，西南地區(qū)價(jià)格漲幅220，12月全國受到宏觀利好消息震蕩上漲，隨著全國疫情封控放開，市場經(jīng)濟(jì)得到強(qiáng)刺激后盤面大幅反彈，整體市場走勢反彈明顯，但隨著元旦春節(jié)臨近實(shí)際成交有限，短期來看，隨著年關(guān)將至，項(xiàng)目施工進(jìn)入尾聲，需求進(jìn)一步轉(zhuǎn)弱，但同時(shí)，鋼廠面臨冬季檢修，其供應(yīng)也將下降，供需維持雙弱的格局。好在目前現(xiàn)貨高成本、低庫存，這對價(jià)格也有較強(qiáng)支撐。
原料進(jìn)口礦：12月29日，
山東進(jìn)口
鐵礦石現(xiàn)貨市場價(jià)格小幅上漲，成交一般。山東部分成交：
青島港，PB粉報(bào)835元/噸、836元/噸、837元/噸；
日照港，PB粉報(bào)832元/噸、835元/噸。焦炭：12月29日，焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行，第四輪焦炭價(jià)格提漲已全面落地，累計(jì)漲幅為400-440元/噸。焦企生產(chǎn)積極性較高，隨著利潤逐步修復(fù)，焦企不同程度提產(chǎn)，廠內(nèi)庫存稍有累積，目前積極清庫存為主。鋼廠方面，鋼廠開工一般，原料到貨好轉(zhuǎn)，部分甚至放緩采購節(jié)奏，冬儲壓力焦炭補(bǔ)庫訴求仍在，短期內(nèi)焦炭市場暫穩(wěn)運(yùn)行。
廢鋼具體來看，市場情緒以挺價(jià)為主，當(dāng)前疫情導(dǎo)致的廢鋼資源緊張局面主導(dǎo)，不少鋼廠到貨量呈現(xiàn)下降的趨勢，鋼廠繼續(xù)被動(dòng)漲價(jià)，廢鋼當(dāng)前走自己的基本面趨勢，供應(yīng)弱于需求，但礙于利潤及整體鋼市需求下滑，漲幅空間有限。綜合預(yù)計(jì)當(dāng)前全國廢鋼價(jià)格維持現(xiàn)狀概率較大，鋼廠小漲吸引到貨的動(dòng)作不斷。四、
鋼材市場價(jià)格預(yù)測供給方面，據(jù)調(diào)研，本周五大品種鋼材產(chǎn)量917.27萬噸，周環(huán)比減少3.21萬噸。螺紋鋼、線材和
中厚板產(chǎn)量分別減少5.31萬噸、4.50萬噸和2.74萬噸；熱軋板卷和冷軋板卷產(chǎn)量分別增加8.12萬噸和1.22萬噸。庫存方面，本周鋼材總庫存量1325.44萬噸，周環(huán)比增加42.89萬噸。其中，鋼廠庫存量437.24萬噸，周環(huán)比增加5.23萬噸；社會(huì)庫存量888.20萬噸，周環(huán)比增加37.66萬噸。臨近元旦小長假期，疊加春節(jié)效應(yīng)，本周鋼材需求進(jìn)一步收縮，庫存加快累積，淡季是制約鋼價(jià)上漲的主因。不過，春節(jié)后強(qiáng)預(yù)期、高成本以及整體庫存壓力不大，也支撐著鋼價(jià)。1月鋼價(jià)或繼續(xù)震蕩運(yùn)行。
備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。
