投資報(bào)告：上半年家電零售市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)

市場(chǎng)表現(xiàn):上證綜指收3208.5點(diǎn),跌1.64%;滬深300報(bào)收3647.4點(diǎn),跌1.62%;中小板指數(shù)收6892.3點(diǎn),跌0.31%;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收1742.1點(diǎn),漲1.3%。28個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中漲幅居前的為食品飲料、醫(yī)藥生物和農(nóng)林牧漁板塊。家電板塊本周收益0.05%,居第6位,較上周上升22位。從行業(yè)資金流向來看,28家一級(jí)申萬行業(yè)中僅食品飲料板塊呈現(xiàn)主力資金正向流入。其中家電板塊凈流出72,496萬元,流出有所收窄,居第3位較上周上升5位。家電個(gè)股中流入居前的為格力電器、青島海爾和康盛股份。本周白電與黑電繼續(xù)呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)。本周彩電回調(diào)2.42%,其它視聽器材跌4.18%。漲幅居前的為洗衣機(jī)、小家電和空調(diào),分別上漲1.54%、1.33%和0.66%。

行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤:1)6月變頻空調(diào)總銷量為619萬臺(tái),同比增長(zhǎng)72.3%;內(nèi)外銷來看,變頻空調(diào)出口量為108萬臺(tái),同比增長(zhǎng)5.6%;內(nèi)銷量511萬臺(tái),同比增長(zhǎng)98.8%。1-6月銷售3022萬臺(tái),同比增長(zhǎng)62%。內(nèi)銷2477.4萬臺(tái),同比上漲80.7%;出口544.3萬臺(tái),同比增長(zhǎng)10.1%。2)6月變頻洗衣機(jī)總銷量為133萬臺(tái),同比增長(zhǎng)44.6%,占總銷量的29.8%。變頻洗衣機(jī)出口量為36.4萬臺(tái),同比增長(zhǎng)39.9%;內(nèi)銷量96.5萬臺(tái),同比增長(zhǎng)46.7%。1-6月銷售802萬臺(tái),同比增長(zhǎng)35.2%。內(nèi)銷428.6萬臺(tái),同比上漲41%;出口164萬臺(tái),同比增長(zhǎng)20.4%。3)上半年家電產(chǎn)品的零售市場(chǎng)整體運(yùn)行平穩(wěn),空調(diào)零售市場(chǎng)表現(xiàn)優(yōu)異,洗衣機(jī)市場(chǎng)小幅增長(zhǎng),冰箱、冷柜市場(chǎng)表現(xiàn)稍顯平淡。全行業(yè)的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入達(dá)到了8046億元,實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)504.8億元。家電行業(yè)的整體銷售收入同比增長(zhǎng)16.02%,利潤(rùn)增速9.63%。

投資建議:上半年,家電制造龍頭與零售巨頭的合作力度持續(xù)深化,使得品牌競(jìng)爭(zhēng)格局和零售渠道格局發(fā)生重大變革,白電馬太效應(yīng)凸顯,龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)。小家電出現(xiàn)凈利潤(rùn)增速明顯高于收入增速的態(tài)勢(shì),一方面?zhèn)鹘y(tǒng)小家電趨于飽和,另一方面新品類小家電的市場(chǎng)需求仍處于上升階段,前景良好。高端小家電以及細(xì)分新品類小家電受房地產(chǎn)市場(chǎng)影響較小而受消費(fèi)信心以及購(gòu)買力影響較大,隨著消費(fèi)升級(jí)浪潮以及新型城鎮(zhèn)化,消費(fèi)理念將快速向三四級(jí)市場(chǎng)傳導(dǎo),整體市場(chǎng)份額將繼續(xù)穩(wěn)步擴(kuò)大。

建議長(zhǎng)期關(guān)注:TCL、青島海爾、格力電器、華帝股份、老板電器、美的集團(tuán)、蘇泊爾。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。