華泰期貨：宏觀周報(中國)20170828

本周宏觀觀點

隨著上半年經(jīng)濟的超預期增長，下半年貨幣政策或難以放松，三四季度經(jīng)濟存在邊際下滑的可能，三四季度國有企業(yè)利潤累計增速預計會小幅回落。國庫定存利率的上升和下降，并不反映貨幣政策變化。從央行的表態(tài)不難發(fā)現(xiàn)近期央行不太會有貨幣政策層面的變化。

一周宏觀數(shù)據(jù)

1.1-7月國有企業(yè)利潤總額16610.2億元，同比增長23.1%，前值為24.3%。營業(yè)總收入289421.2億元，同比增長16.5%，前值為16.6%。

一周貨幣動態(tài)

1.本周公開市場共有7500億元逆回購到期，其中周一到周五分別為2300、700、2200、1000、1300億元資金到期。

2.財政部將定向續(xù)發(fā)6000億元特別國債。中國央行：特別國債滾動發(fā)行不會對金融市場銀行體系流動性產(chǎn)生影響。

3.央行主管媒體：系列去杠桿“組合拳”將會繼續(xù)不斷亮相。

4.中國央行：周四開展800億元中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款操作，銀行體系流動性總量處于適中水平，不開展公開市場操作。800億元3個月國庫現(xiàn)金定存中標利率4.51%，利率創(chuàng)兩年半新高，上次利率為4.46%。

下周宏觀數(shù)據(jù)

1.8月官方制造業(yè)PMI預期51.3，前值51.4；8月官方非制造業(yè)PMI前值54.5。

2.8月財新制造業(yè)PMI預期51，前值51.1。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。