影響8月份玉米走勢的因素分析

還記得7月末國內玉米市場關注焦點集中在臨儲玉米拍賣成交“高燒”漸退、進口谷物陸續(xù)到港以及輪換玉米相繼跟進等幾方面，而進入8月份后我們除了關注臨儲玉米拍賣情況以外，有關今秋玉米豐收、南方春玉米上市迎新信號或將成為影響玉米市場后期走勢的新因素，具體分析如下：

因素一： 臨儲玉米高溢價現(xiàn)象逐步消失。據(jù)統(tǒng)計，截至7月28日當周我國臨儲玉米投放499萬噸，成交179.8萬噸，總成交率36.03%，較上周下降10%，其中定向銷售玉米繼續(xù)流拍，分貸分還玉米1.2萬噸，中儲糧包干玉米178.6萬噸。自5月5日臨儲玉米拍賣以來，通過國家糧食交易中心平臺累計成交3837.05萬噸，中儲糧網平臺累計成交90.76萬噸。按性質分：分貸分還玉米成交1903.2萬噸；中儲糧委托包干銷售玉米成交1813.7萬噸；定向拍賣玉米成交211.3萬噸。按成交年份分：2011年產玉米成交0.7萬噸；2012年產玉米成交192.4萬噸；2013年產2710.4萬噸；2014年產1024.4萬噸。從價格來看，臨儲玉米高溢價現(xiàn)象逐步消失，只有時隔兩周內蒙古再度投放的一等糧源獲得100%成交率同時，最高溢價可達到160元/噸，同時按此前估算，5月臨儲玉米出庫量約300萬噸，6月約600萬噸，7月預計出庫量達900萬噸，按交易規(guī)則推測，8月份仍有超過1000萬噸玉米出庫，出庫節(jié)奏加快，市場供應量持續(xù)增加，玉米市場利空氛圍漸濃。

因素二：南方春玉米“吹響”上市號角。今年7月中旬南方連續(xù)高溫的炙烤下，湖北等地春玉米率先上市，局部地區(qū)較往年提前7-10天，從價格來看，上周湖北新玉米零星上市價格在1780-1800元/噸，高于去年上市初期1600元/噸。從品質來看，由于去年湖北遭遇洪澇災害，玉米品質堪憂，今年持續(xù)高溫“催熟”湖北等地春玉米上市，部分地區(qū)已有今年玉米霉變低，黃曲霉毒素不超標，容重達到685g/L以上可作為豬料使用的評估。目前南方春玉米上市仍屬初期少量階段，因此南方第一波新玉米上市只是對市場區(qū)域性、階段性的沖擊，不過再過半個多月四川、廣西、陜西和山西等地新玉米也有望收獲上市，在今年臨儲玉米繼續(xù)拍賣背景下，南方春玉米上市無疑發(fā)出迎新信號，這也是最近一段時間部分地區(qū)玉米降價的原因之一。

因素三：今秋主產區(qū)玉米豐收跡象初現(xiàn)。據(jù)了解，目前東北地區(qū)、內蒙古、華北春玉米大部處于拔節(jié)至吐絲期，西北地區(qū)大部處于開花至 吐絲期，西南地區(qū)處于吐絲至乳熟期；全國春玉米一類苗所占比例為31%，二類苗為65%。 華北、西北、黃淮夏玉米大部處于七葉至拔節(jié)期，黃淮西部部分進入抽雄期，西南大部處于吐絲期；全國夏玉米一類苗所占比例為25%，二類苗為72%。7月末以來北方地區(qū)氣溫偏高、光照正常，大部農區(qū)出現(xiàn)降水，土壤墑情得到改善，利于玉 米作物的生長發(fā)育，分地區(qū)看，內蒙古中東部、東北地區(qū)東南部氣溫偏高2～4℃，日照基本正常，大部農區(qū)出現(xiàn)10～50毫米降水。東北地區(qū)西部墑情進一步改善，水熱條件總體適宜， 有利于農作物生長發(fā)育，目前國內大部分玉米作物長勢良好，玉米豐收跡象初現(xiàn)。

因素四： 進口谷物沖擊不可忽視。海關數(shù)據(jù)顯示，今年6月份我國玉米進口量達到38萬噸，是上月的8倍，是去年同期的4倍。今年6月我國進口玉米到貨量倍增提醒我們，今年夏秋玉米市場青黃不接時期，除了臨儲玉米以外，還有進口谷物的沖擊，據(jù)統(tǒng)計，截至7月28日廣東港口高粱庫存約20萬噸，大麥庫存約15萬噸，合計35萬噸，比上周下降2萬噸，而6月份整體維持在50萬噸左右的水平。受部分船貨到港推遲影響，7月廣東港口高粱到貨量下降，但8月到貨將恢復至25萬噸左右，加之8月進口烏克蘭大麥開始到港，進口大麥8月到港量有望突破30萬噸，將創(chuàng)年內高點，后期廣東港口雜糧供應充足。

展望后市，7月末南方第一波新糧上市宣告了玉米市場“五代同堂”的開始（2013年拍賣、2014年拍賣、2015年輪換、2016年優(yōu)質和2017年新作），8月中旬前后華北部分地區(qū)春玉米上市也將令市場承壓，市場風險已經呈現(xiàn)。同時，南方進口谷物集中到貨，港口進口玉米庫存與內貿玉米比肩，國內玉米市場終將迎來“降價”模式，前期漲勢明顯的華北地區(qū)或成降幅最大地區(qū)。南方銷區(qū)方面，華中地區(qū)或成降價“首選 ”，而當前陳糧市場強勢不再是否會進一步影響臨儲玉米拍賣進度，阻礙其年內成交5000萬噸的目標令人憂心。當然在玉米市場啟動震蕩模式之后，秋糧批量上市之前優(yōu)質玉米的庫存儲備不可掉以輕心，同時玉米市場沖高回落之際，今年玉米品質間分化現(xiàn)象依舊突出，因此秋糧上市前我們繼續(xù)看好優(yōu)質玉米市場行情。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。