利好合力助推油價(jià)起飛 后市兩問(wèn)題仍構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)

產(chǎn)油大國(guó)沙特方面的一句承諾，令原油多頭在近兩個(gè)交易日“酣暢淋漓”。受沙特承諾減少石油出口影響，紐約油價(jià)26日繼續(xù)徘徊于一個(gè)多月高位。但接受上證報(bào)記者采訪的業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，美國(guó)的高庫(kù)存壓力和頁(yè)巖油持續(xù)增產(chǎn)仍將為原油后市帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。在本周初舉行的石油輸出國(guó)組織（歐佩克）與非歐佩克部長(zhǎng)級(jí)監(jiān)督委員會(huì)的會(huì)議上，沙特方面承諾在下個(gè)月大幅減產(chǎn)，與會(huì)各方還保留了近一步延長(zhǎng)減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行期限的選項(xiàng)。

此外，美國(guó)石油協(xié)會(huì)25日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至7月21日的當(dāng)周，原油庫(kù)存減少1020萬(wàn)桶，降幅遠(yuǎn)超分析師預(yù)期。

國(guó)際油價(jià)因此大漲，在25日的交易中，紐約及倫敦兩地近月原油期貨價(jià)格雙雙大漲超過(guò)3%。北京時(shí)間26日17時(shí)05分，紐約油價(jià)報(bào)每桶48.35美元，漲幅0.96%。但倫敦布倫特油價(jià)小幅下滑0.24%。

隆眾石化網(wǎng)分析師李彥對(duì)記者表示，近期油市面臨的利好因素包括產(chǎn)油國(guó)減產(chǎn)預(yù)期及美國(guó)庫(kù)存季節(jié)性下降。而利空因素包括頁(yè)巖油和部分歐佩克產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)等。

分析師則表示并不看好后市油價(jià)。原因在于目前整體市況并不樂(lè)觀，旺季需求不理想，庫(kù)存壓力也依舊很大，部分產(chǎn)油國(guó)增產(chǎn)會(huì)對(duì)油價(jià)走勢(shì)形成持續(xù)拖累。而美國(guó)的高庫(kù)存壓力和頁(yè)巖油持續(xù)增產(chǎn)是當(dāng)前市場(chǎng)最大的問(wèn)題。后者將導(dǎo)致減產(chǎn)能效被大幅抵消，進(jìn)而導(dǎo)致減產(chǎn)呈現(xiàn)失靈的現(xiàn)象，前期積累的高庫(kù)存壓力得不到實(shí)質(zhì)性緩解，最終會(huì)對(duì)油價(jià)構(gòu)成相當(dāng)一段時(shí)間的負(fù)面打壓。

分析師認(rèn)為，現(xiàn)在原油最大的壓力是供給端的持續(xù)利空，這也會(huì)長(zhǎng)期限制油價(jià)的漲幅。因此，他短期內(nèi)不看好紐約油價(jià)突破50美元，不排除上漲后回落的可能。

在一些機(jī)構(gòu)眼中，歐佩克本身也面臨“兩面夾擊”。FXTM富拓市場(chǎng)研究副總裁Jameel Ahmad指出，沙特等主要產(chǎn)油國(guó)愿意進(jìn)一步減產(chǎn)，這乍聽(tīng)上去令人欣慰，但歐佩克仍陷于所謂的“不可能完成的任務(wù)”中。

他表示，歐佩克最終會(huì)受到兩面夾擊。一方面，持續(xù)供應(yīng)過(guò)剩迫使其進(jìn)一步減產(chǎn)，另一方面，該組織不能控制全球其他地區(qū)的生產(chǎn)。即使歐佩克和非歐佩克國(guó)家在減產(chǎn)方面表現(xiàn)出較高的靈活性，如果減產(chǎn)協(xié)議以外的生產(chǎn)國(guó)仍不斷增產(chǎn)，那么油價(jià)長(zhǎng)期內(nèi)仍將承壓。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。