大同煤業(yè)重啟資產(chǎn)注入 山西煤企收獲近4年最好盈利

大同煤業(yè)從21日復牌至今，3個交易日收獲了近30%的漲幅。

　　不得不說，時隔5年后重啟煤炭資產(chǎn)注入，不僅是大同煤業(yè)由甩包袱向求盈利轉折的關鍵點，更是本輪煤價上漲后，老牌“煤老大”山西省對煤炭國企資產(chǎn)證券化方向的探索與嘗試。

　　時隔5年重啟煤炭注入

　　7月20日晚間，停牌近一個月的大同煤業(yè)公告，公司終止籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項，改為現(xiàn)金收購控股股東同煤集團持有的同煤大唐塔山煤礦(下稱“塔山煤礦”)21%股權。

　　公告顯示，此前大同煤業(yè)已持有塔山煤礦51%的股權，此外同煤集團、大唐國際發(fā)電股份有限公司分別持股21%、28%。本次購入了控股股東所持股份后，大同煤業(yè)持股比例將上升至72%。

　　塔山煤礦2015年度和2016年度分別實現(xiàn)營業(yè)收入46.71億元和65.5億元；凈利潤3.5億元和7.25億元，算是同煤集團旗下優(yōu)質(zhì)的煤炭資產(chǎn)，對未來大同煤業(yè)的業(yè)績多有助益。

　　盡管只是進一步提高了對原有旗下控股子公司的持股比例，但這也是時隔5年后，大同煤業(yè)重啟煤炭資產(chǎn)注入的轉折點。

　　大同煤業(yè)控股股東同煤集團被稱作山西“煤老大”，是全國億萬噸級動力煤生產(chǎn)企業(yè)之一和煤電高度一體化的大型能源集團。除大同煤業(yè)外，同煤集團旗下還有A股公司漳澤電力（000767）。漳澤電力被作為集團電力資產(chǎn)的整合平臺，而大同煤業(yè)也被定義為集團優(yōu)質(zhì)煤炭資產(chǎn)的整合平臺。

　　2006年上市后，大同煤業(yè)通過上市募資完成了塔山煤礦的投產(chǎn)，并在2012年1月正式完成了燕子山礦的收購。但此后，煤炭價格一跌不起，大同煤業(yè)的盈利狀況也急劇下滑。

　　期間，為了挽回業(yè)績頹勢，同煤集團多次出手接盤大同煤業(yè)的虧損煤礦資產(chǎn)和債務。

　　煤企4年來最好盈利

　　支撐大同煤業(yè)有底氣再吸收煤炭資產(chǎn)的，是近兩年來煤炭價格的大幅回升。

　　近期，山西11家涉煤上市公司中，有8家陸續(xù)公告了2017年上半年業(yè)績預告或盈利預測。除大同煤業(yè)表示2017年上半年業(yè)績將有重大變動外，其余7家均稱期內(nèi)將實現(xiàn)盈利，且盈利水平部分已超過2013年同期。

　　潞安環(huán)能7月20日公告，預計2017年前6個月將實現(xiàn)凈利潤11億元至12億元，同比增長2036.27%至2230.48%，煤炭開采行業(yè)平均凈利潤增長率為203.73%。這一成績雖不及2012年中期的18.26億元，卻已好于2013年中期的9.43億元。

　　此外，西山煤電業(yè)績預告也稱，期內(nèi)預計實現(xiàn)凈利潤8.96億元至9.51億元，同比增長720%至770%。這一成績也略好于2013年中期8.94億元的盈利。而陽泉煤業(yè)2017年上半年預計凈利潤也達8.2億元左右，同比增長865%。

　　除國有煤炭企業(yè)外，山西民營煤企盈利情況也持續(xù)向好。美錦能源預計2017年上半年盈利4.8億元至5.2億元，同比增長389.66%至430.46%。而蘭花科創(chuàng)預計期內(nèi)將實現(xiàn)凈利潤4.9億元至5.2億元，成功實現(xiàn)扭虧為盈。

　　同樣受益于煤炭市場火熱，作為下游運輸行業(yè)的大秦鐵路業(yè)績也大幅增長，2017年上半年預計凈利潤增幅達90%。

　　煤炭資產(chǎn)加速整合

　　作為老牌的煤炭大省，山西過去幾年受制于煤價低谷，涉煤上市公司業(yè)績普遍不佳，也無法實現(xiàn)將煤炭資源整合注入上市公司進行資本運作的構想。不過，隨著供給側改革不斷深入，煤炭高價回歸，下一步山西或?qū)⒊掷m(xù)在煤炭優(yōu)勢資源加速資本化方面有所動作。

　　2017年初山西國企改革的大幕已經(jīng)拉起。省委書記駱惠寧喊話稱，山西國企國資改革已經(jīng)到了非改不可、不徹底改不行、不抓緊改不行的歷史關口。2月，山西省副省長兼國資委黨委書記王一新也提出，18家國有控股上市公司今年開始，每年都必須在資本市場上有動作。

　　今年以來，山西上市國企已屢屢傳出資產(chǎn)轉讓、整合的消息，涉及煤炭、電力、鋼鐵等多個行業(yè)。

　　3月22日通寶能源、太鋼不銹相繼公告，國際電力將通寶能源3586萬股無償劃轉給太鋼集團，占總股本的3.13%。太鋼集團擬將太鋼不銹4514萬股無償劃轉給國際電力，占總股本的0.79%。對于此次股權劃轉，雙方均稱是為深化太鋼集團與晉能集團戰(zhàn)略合作。

　　5月24日晚間，*ST三維公告稱，山西路橋建設集團有限公司擬通過購買陽泉煤業(yè)(集團)有限責任公司所持有的山西三維華邦集團有限公司100%股權，間接持有三維華邦所持上市公司27.79%的股權，間接控股上市公司。

　　5月底，山煤國際也發(fā)布公告稱，擬將持有的山煤國際能源集團華南有限公司和山煤國際能源集團忻州有限公司的各100%股權分別轉讓給山煤有色金屬有限公司和山煤農(nóng)業(yè)開發(fā)有限公司。

　　除加速國有企業(yè)改革外，山西省還率先試點煤電聯(lián)營。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。