CIFI：運行于五日均線上方

資金面寬松，大宗商品集體狂歡，多數(shù)品種上漲。上周，中國期貨市場監(jiān)控中心工業(yè)品期貨指數(shù)（CIFI）穩(wěn)定運行于五日均線上方，運行重心繼續(xù)抬升，最終報收于976.01點。當(dāng)周，最高上沖至986.29點，最低下探至953.24點，全周漲幅為2.42%。

CIFI主要期貨品種漲跌分析

分品種看，市場大面積飄紅，黑色系強勢歸來，引領(lǐng)工業(yè)品漲勢。其中，鐵礦石反彈8.65%，焦煤上漲7.82%。此外，塑料、天膠、聚丙烯、焦炭和玻璃的漲幅均超過5%。而PTA、螺紋鋼、鉛和鋅表現(xiàn)偏弱，出現(xiàn)不同程度的回調(diào)。

鐵礦石盤面走勢較強，市場交投活躍?，F(xiàn)貨價格尚可，進(jìn)口礦普遍上漲，高品資源漲幅較大，表明結(jié)構(gòu)性問題仍然存在。鋼廠繼續(xù)補庫，廠內(nèi)庫存已增至27天，但由于日均疏港量減少、外礦到貨量增加，港口庫存再度累積，處于1.4億噸的歷史高位。噸鋼利潤維持高位，鋼廠產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提升。不過，距歷史高點較近，粗鋼產(chǎn)量提升空間已經(jīng)不大，其對鐵礦石的邊際需求增量較小。近期公布的財報顯示，雖然力拓下調(diào)目標(biāo)運量，但必和必拓和英美資源有增產(chǎn)計劃，下半年鐵礦石供應(yīng)端依然承壓，若后期結(jié)構(gòu)性問題緩解，則礦價重回下行通道。

山西煉焦煤價格穩(wěn)中偏強，山東、山西煉焦煤價格上調(diào)30—50元/噸，下游焦化廠補庫積極，煤礦庫存較前期明顯下降。由于焦炭強勢上漲，煤礦心態(tài)較為樂觀，多看好后市。焦炭方面，主流地區(qū)第三輪上漲落地，累計攀升150元/噸，焦化廠利潤轉(zhuǎn)好。山東受環(huán)保檢查影響，焦化廠開工率明顯下降，企業(yè)焦炭庫存繼續(xù)減少。鋼材方面，價格高位振蕩，鋼廠開工率持續(xù)抬升，由于燃料焦炭庫存下降，其采購積極性較高。

美國原油庫存下降，加之產(chǎn)油國釋放利好消息，國際原油價格反彈。上周，漢邦石化110萬噸/年和洛陽石化32.5萬噸/年的裝置重啟，PTA行業(yè)開工率提升至66.01%。不過，市場仍處于去庫存階段，加之PTA廠商回購，現(xiàn)貨供應(yīng)偏緊。需求端，聚酯行業(yè)開工率在85%，產(chǎn)銷明顯下滑。綜合來看，貨源偏緊對價格有支撐作用，但目前加工費較高，多頭獲利平倉，PTA短線面臨回調(diào)風(fēng)險。

鋼材市場周初延續(xù)強勢，而隨著價格的拉升，成交萎縮，臨近周末，庫存數(shù)據(jù)利空，鋼材價格大幅跳水。周內(nèi)持倉量持續(xù)回落，臨近周末，大幅減倉，但總持倉量仍較高。現(xiàn)貨市場上，周初價格大漲時，成交稍有好轉(zhuǎn)，之后，部分中間商有明顯畏高情緒，其補庫并不積極，價格再度走軟。鋼廠利潤環(huán)比增加，檢修裝置陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，產(chǎn)能利用率上升，本周，消費端才是影響價格走勢的關(guān)鍵。

CIFI后期走勢判斷

特朗普醫(yī)保方案參議院闖關(guān)失敗，令人懷疑特朗普政府能否推進(jìn)稅改、基建等其他政策，美元受拖累，連連挫敗，助力大宗商品反彈。短期內(nèi)，CIFI有望沖擊1000點的整數(shù)關(guān)口。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。