玻璃：追多風險較大

7月上半月玻璃期價以高位窄幅振蕩為主，主力合約1709大部分時間在1350—1380元/噸區(qū)間整理。7月18日夜盤，多頭突然發(fā)力，玻璃期價大幅走高，強勢突破1430元/噸一線前高位置，并繼續(xù)上行，收盤漲?！，F(xiàn)貨市場則一直偏弱，而期價大漲的直接導(dǎo)火索是18日公布的房地產(chǎn)數(shù)據(jù)好于預(yù)期。

現(xiàn)貨淡季制約期價走勢

7月以來，現(xiàn)貨市場整體走勢偏淡。由于雨季對玻璃儲存、運輸以及建筑開工均有影響，玻璃產(chǎn)銷并不好，工廠整體產(chǎn)銷一直維持在八九成，低的甚至只有七成。在庫存增加的情況下，部分地區(qū)價格有所松動。

11日，華中現(xiàn)貨廠家各規(guī)格產(chǎn)品率先降價40元/噸左右，以增加銷售、削減庫存，隨后沙河部分廠家的部分規(guī)格品種價格小幅走低10—20元/噸。工廠降價消化了部分庫存，緩解了供應(yīng)壓力，價格再次趨于穩(wěn)定。不過，庫存小幅累積的趨勢仍在延續(xù)。

正是由于現(xiàn)貨市場弱勢拖累了玻璃期貨走勢，在螺紋鋼等相關(guān)建材類品種大幅走高的情況下，玻璃期貨主力合約一直在高位振蕩，離前期高點尚遠。

6月房地產(chǎn)數(shù)據(jù)亮眼

今年以來，由于各地不斷收緊房地產(chǎn)政策，市場對房地產(chǎn)降溫的預(yù)期強烈，房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額、房屋新開工面積、商品房銷售面積等同比增速一直處在小幅下降趨勢中。不過本月18日公布的數(shù)據(jù)顯示，1—6月除房地產(chǎn)開發(fā)投資完成額同比增速小幅下降外，房屋新開工面積和商品房銷售面積同比增速均由降轉(zhuǎn)升，顯示6月單月房地產(chǎn)市場表現(xiàn)較好，超出市場預(yù)期。

再加上前一天公布的二季度GDP增速超預(yù)期，說明國內(nèi)經(jīng)濟在二季度并未下滑。因此，整體經(jīng)濟形勢利好使得市場對玻璃現(xiàn)貨后市走勢信心大增，前期由于現(xiàn)貨偏弱而壓抑已久的做多熱情集中爆發(fā)，助力玻璃期價19日大漲，主力合約收盤封住漲停。

期價創(chuàng)三年來新高

可以說預(yù)期和情緒是玻璃期價大漲的主要推動力。短期看，玻璃市場做多氛圍濃厚，加之整個商品市場近期也是持續(xù)強勢，短期玻璃期貨偏強走勢料持續(xù)。不過，情緒總有消退的時候，而預(yù)期也會隨著基本面和政策面的改變而改變。在現(xiàn)貨市場真正出現(xiàn)積極變化之前，市場會隨著情緒和預(yù)期的改變有所反復(fù)，現(xiàn)貨真正進入旺季起碼要等到8月以后。

當前沙河玻璃交割廠庫現(xiàn)貨最高價在1300元/噸左右，期貨已經(jīng)大幅升水現(xiàn)貨，即使考慮到1709合約的旺季因素，期貨升水也已經(jīng)不低，企業(yè)可以考慮進行套保操作。此外，考慮到情緒等因素影響，短期玻璃期價仍有上行空間，但追多風險較大。未來一段時間，玻璃期價大概率高位寬幅振蕩。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。