天風宏觀:未來消費還存在改善空間,天風證券宏觀團隊研報認為,疫情之后,最終消費的韌性遠高于社零,如2022年上半年最終消費對GDP的拉動高于社零3個百分點。除最終消費里的政府消費和虛擬消費受疫情影響小之外,今年服務消費在疫情沖擊中呈現(xiàn)出更高的韌性??紤]到居民資產(chǎn)負債表良好、就業(yè)環(huán)境改善、疫情影響減弱等,我們認為未來消費也還存在改善空間。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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