融創(chuàng)632億元收購萬達酒店和文創(chuàng)項目,都含哪些項目?萬達出售這些資產(chǎn)后將用作什么?“接盤俠”632億元資金從何而來?事實上,融創(chuàng)的高杠桿擴張在業(yè)內備受質疑,目前已有多家機構指出融創(chuàng)高負債率可能存在風險。今年以來,已有多家券商先后給予融創(chuàng)“賣出”評級。
昨日一早被刷屏的消息無疑是萬達拋售酒店和文創(chuàng)項目這件事:融創(chuàng)以632億元價格收購萬達13個文旅項目和76個酒店的消息一經(jīng)發(fā)出,便引發(fā)了業(yè)內的一陣驚呼。資本市場也隨之作出反應,萬達集團旗下“萬達酒店發(fā)展”股價一度拉升至155%,截至昨日收盤,“萬達酒店發(fā)展”收漲46.55%。
632億元交易包含哪些項目?
收購的13個文旅項目分別是西雙版納萬達文旅項目、南昌萬達文旅項目、合肥萬達文旅項目、哈爾濱萬達文旅項目、無錫萬達文旅項目、青島萬達文旅項目、廣州萬達文旅項目、成都萬達文旅項目、重慶萬達文旅項目、桂林萬達文旅項目、濟南萬達文旅項目、昆明萬達文旅項目、???/strong>萬達文旅項目;酒店包括北京萬達嘉華、武漢萬達瑞華等。
根據(jù)雙方協(xié)議,萬達以注冊資本金的91%即295.75億元,將13個文旅項目的91%股權轉讓給融創(chuàng),并由融創(chuàng)承擔項目的現(xiàn)有全部貸款。此外,融創(chuàng)房地產(chǎn)集團以335.95億元,收購萬達的76個酒店。
萬達發(fā)布的公告稱,雙方同意,交割后,文旅城仍用萬達品牌,其規(guī)劃、開發(fā)和運營仍由萬達管控。酒店交割后,管理仍按原合同執(zhí)行至合同期屆滿。雙方還將在電影等多個領域進一步合作。雙方同意在7月31日前簽訂詳細協(xié)議,并盡快完成付款、資產(chǎn)及股權交割。
萬達出售資金將全部用于銀行還貸
萬達集團董事長王健林昨日對媒體表示,轉讓項目能大幅降低萬達商業(yè)的負債,并進一步實現(xiàn)輕資產(chǎn)化運營。王健林預計,交易完成兩年后,萬達商業(yè)租金等收入將超過地產(chǎn)收入。通過這次資產(chǎn)轉讓,萬達商業(yè)負債率將大幅下降,這次回收資金全部用于還貸,萬達商業(yè)計劃今年內,清償絕大部分銀行貸款。
對于收購的資金問題,融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌昨日表示,交易涉及資金完全來自融創(chuàng)自有資金,截至2017年6月30日,公司賬上還有900多億元現(xiàn)金。融創(chuàng)在今年上半年的銷售業(yè)績?yōu)?100多億元,全年銷售額將超過3000億元。
中國政法大學商學院院長、資本金融研究院院長劉紀鵬認為,此舉對萬達的戰(zhàn)略意義在于可以大幅降低萬達商業(yè)公司的負債率,盡管目前萬達商業(yè)公司的負債率并不高,仍在一個如此快速成長的商業(yè)地產(chǎn)公司的正常范圍內,但是面對緊縮的外部政治、經(jīng)濟環(huán)境,通過這次資產(chǎn)轉讓,萬達商業(yè)的負債率將進一步大幅下降,也無疑將降低萬達集團整體的金融風險。
交易創(chuàng)內地房企并購最高資金紀錄
對于這筆收購,地產(chǎn)界人士、易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進認為,后續(xù)從業(yè)務發(fā)展的角度看,實際上,雙方還是有很多新的合作機會,比如說電影產(chǎn)業(yè)等發(fā)展依然是有較大的想象空間。不排除后續(xù)萬達會通過融創(chuàng)實現(xiàn)與樂視等企業(yè)的合作。
中原地產(chǎn)首席分析師張大偉則認為,萬達轉讓非核心資產(chǎn)的主要目的應該和回A受挫有關,作為國內最大的商業(yè)地產(chǎn)公司,上個月債券出現(xiàn)恐慌性拋售,可能影響了流動性,也可能會對萬達未來融資和發(fā)債帶來負面影響,所以轉讓非核心資產(chǎn)對提高流動性有幫助。“這筆交易是內地房地產(chǎn)市場企業(yè)間并購的歷史最高金額,房地產(chǎn)企業(yè)從過去的拿地競爭發(fā)展到現(xiàn)在的企業(yè)之間股權兼并。”供圖/視覺中國
財經(jīng)關注
融創(chuàng)“買買買”風險有多大
2016年至今,融創(chuàng)中國的“并購之舉”令人咋舌,其大舉拿地和并購引發(fā)了資本市場的關注,2016年7月以42億元收購萊蒙國際旗下物業(yè);8月以20億元入股博鰲金灣;9月以40億元入股金科地產(chǎn);137億購入聯(lián)想控股旗下41個公司相關股權及債權;11月以37億元入股嘉凱城青島項目;以138億元入股融科智地;今年1月以26億元入股鏈家6.25%股權;150億元投資樂視;今年5月12日,融創(chuàng)中國再以102.54億元,收購天津星耀80%股權及債權。5月31日,融創(chuàng)中國附屬公司21億元收購華城富麗60%股權及相關債權。到昨天的以632億元收購萬達89個項目,據(jù)北京青年報記者不完全統(tǒng)計,2016年至今,融創(chuàng)中國對外并購耗資已逾1300億元。
那么,融創(chuàng)中國“大舉并購”的錢都從哪里來?根據(jù)融創(chuàng)7月5日公布的半年銷售業(yè)績,融創(chuàng)中國上半年實現(xiàn)銷售額1118.4億元,在房企銷售排行榜上位列第七。昨天,融創(chuàng)中國董事會主席孫宏斌表示,交易涉及資金完全來自融創(chuàng)自有資金,截至2017年6月30日,公司賬上還有900多億元現(xiàn)金。
但分析人士指出,這632億元雖是融創(chuàng)的自有資金,但只要穿透其資金來源,便可以發(fā)現(xiàn)這些資金絕大部分還是源于融創(chuàng)的借貸。
融創(chuàng)2016年年報顯示,截止到2016年12月30日,該公司借貸本息總額約1128億元。相對2015年底的418億元,增幅約170%。凈負債率高達121.5%;而2015年,其凈負債率為75.9%。而融創(chuàng)房地產(chǎn)集團2016年公司債受托管理事務顯示,截至2016年底,公司負債總額為2314.97億元,一年增長1666.4億元。同期,融創(chuàng)房地產(chǎn)集團總資產(chǎn)為2669.6億元,資產(chǎn)負債率為86.71%。此前的2015年,該數(shù)據(jù)為71.87%。
幾乎與“大舉并購”同步,融創(chuàng)的融資步伐也沒有停下。今年以來,便先后有榮享22號(融創(chuàng)團泊湖)信托、融創(chuàng)深圳債權投資信托、安泉109號融創(chuàng)申城信托、融創(chuàng)盈潤股權投資計劃先后成立發(fā)行,合計規(guī)模在30億元左右,這些信托資金使用方,均為融創(chuàng)系公司。
公司債方面,據(jù)融創(chuàng)房地產(chǎn)披露的情況顯示,截至今年6月底,僅其與控股子公司便對外發(fā)行了合計250億元的債券;融創(chuàng)中國則成功發(fā)行了225億元低成本境內公司債及ABS(資產(chǎn)證券化)。2017年6月26日,融創(chuàng)以一家全資子公司為借款主體,向工商銀行(亞洲)借款10億元,貸款期限36個月。
據(jù)了解,融創(chuàng)還于近日通過互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“網(wǎng)金社”上發(fā)行了一款融資金額10億元的理財產(chǎn)品。國泰君安的托管報告顯示,截至今年4月30日,融創(chuàng)累計新增借款金額370.59億元。
融創(chuàng)的高杠桿擴張在業(yè)內備受質疑。目前已有多家機構指出融創(chuàng)高負債率可能存在風險。2017年以來,招商國際、中銀國際、SWS等券商先后給予融創(chuàng)“賣出”評級。2004年,孫宏斌“創(chuàng)立”的順馳地產(chǎn)名震江湖,成為中國規(guī)模最大的全國性房地產(chǎn)企業(yè)集團之一。為了達成業(yè)績目標,他高價搶地、快速開發(fā)、快速回款,順馳銷售額一度超越萬科。但由于銷售回款乏力,資金鏈跟不上而最終倒下。
有業(yè)內人士擔心,孫宏斌會不會重蹈當年的覆轍。也有人士認為,從資本層面看,融創(chuàng)今年股價累計上升接近150%,體現(xiàn)了資本市場對融創(chuàng)的運營模式的認可。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
名稱 | 最新價 | 漲跌 |
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高線 | 3460 | -50 |
熱軋開平板 | 3310 | -50 |
低合金厚板 | 3890 | -10 |
螺旋管 | 4060 | -20 |
角鋼 | 3600 | -40 |
鍍鋅板卷 | 3600 | -40 |
冷軋卷板 | 9340 | - |
冷軋無取向硅鋼 | 4190 | - |
圓鋼 | 3580 | -40 |
硅鐵 | 6200 | 0 |
低合金方坯 | 2980 | -50 |
鐵精粉 | 1130 | - |
準一級焦 | 1510 | - |
鉑金 | 11480 | -130 |
重廢 | 1800 | 0 |
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