滬膠：空頭增持力度更勝一籌

7月10日，盤(pán)初在空頭的增倉(cāng)打壓下，滬膠主力1709合約價(jià)格快速下探，逼近12500元/噸。之后，多頭頑強(qiáng)抵抗，買(mǎi)盤(pán)強(qiáng)勢(shì)介入，價(jià)格又快速拉升，盤(pán)中一度向上挑戰(zhàn)13000元/噸。不過(guò)，在空頭的大力增倉(cāng)下，無(wú)功而返。整體看，日內(nèi)多空爭(zhēng)奪激烈。

交易所持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，1709合約前20席位中，多空同增。其中，多頭增倉(cāng)5774張，空頭增倉(cāng)7360張，空頭增持幅度大于多頭。

具體來(lái)看，多頭前20席位中，增持的席位有12家，其中增持幅度超過(guò)500張的席位有7家，增幅最大的海通期貨席位，當(dāng)日增持983張。減持的8家席位中，除了永安期貨席位減持394張，表現(xiàn)較為明顯，其余席位均只做了小幅調(diào)整。

空頭前20席位中，增持的席位有13家，其中增持幅度超過(guò)500張的席位有7家，海通期貨席位、國(guó)泰君安期貨席位、興證期貨席位和申萬(wàn)期貨席位增持幅度均超過(guò)1000張，增幅最大的海通期貨席位，當(dāng)日增持近1500張。減持的7家席位中，減持幅度均在200張以?xún)?nèi)。

當(dāng)日，在持倉(cāng)上做出多空同增操作的席位有7家。其中，位居多頭排行榜首的海通期貨席位，當(dāng)日在增持983張多單的同時(shí)，增持1425張空單；興證期貨席位在增持836張多單的同時(shí)，增持1270張空單；申萬(wàn)期貨席位在增持611張多單的同時(shí)，增持1067張空單。這部分席位在空單上的增持幅度明顯高于多單，表明其對(duì)后市更傾向于悲觀(guān)。

此外，國(guó)投安信期貨席位和永安期貨席位當(dāng)日均做出多空同減操作。其中，永安期貨席位在減持394張多單的同時(shí)，減持75張空單；國(guó)投安信期貨席位的多單減持幅度也高于空單減持幅度，表明這部分席位對(duì)后市并不看好。

值得注意的是，當(dāng)日，方正中期期貨席位、國(guó)泰君安期貨席位和銀河期貨席位均做出減多增空操作。其中，國(guó)泰君安期貨席位在減持53張多單的同時(shí)，大幅增持1068張空單；方正中期期貨席位在減持20張多單的同時(shí)，增持594張空單，這部分席位對(duì)后市的悲觀(guān)心態(tài)可見(jiàn)一斑。

通過(guò)觀(guān)察主力持倉(cāng)動(dòng)向，筆者發(fā)現(xiàn)，雖然當(dāng)日前20席位的多空持倉(cāng)均表現(xiàn)為增倉(cāng)，但從調(diào)整方向和調(diào)整力度上看，空頭增持力度更勝一籌，后市期價(jià)易跌難漲。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。