小麥：收購(gòu)市場(chǎng)活躍 粉企加工放緩

6月份，新季小麥全面收割并大量上市，各類主體踴躍入市收購(gòu)，并很快將新小麥價(jià)格推升至托市收購(gòu)價(jià)水平附近;陳麥需求顯著減少，主要因陳麥質(zhì)量不如新麥且價(jià)格居高;天氣濕熱導(dǎo)致面粉下游備貨消極，面粉企業(yè)加工放緩，麩皮市場(chǎng)供應(yīng)趨減，且價(jià)格穩(wěn)中有升。

新麥大量上市

陳麥漸無(wú)問(wèn)津

至6月下旬，全國(guó)冬小麥主產(chǎn)區(qū)收獲基本結(jié)束，豐收已成定局。隨著新麥上市量快速擴(kuò)大，小麥價(jià)格趨勢(shì)基本形成：南部主產(chǎn)區(qū)新麥?zhǔn)召?gòu)價(jià)從6月初的1.12～1.14元/斤提升至6月底的1.17～1.20元/斤，容重760～780克/升，水分13%～13.5%，雜質(zhì)及不完善粒3%以內(nèi);而華北地區(qū)小麥價(jià)格則在1.19～1.23元/斤之間，容重多在770克/升之上，水分在13%以內(nèi)，雜質(zhì)及不完善粒不超過(guò)3%。

相比新小麥，陳麥略顯冷清。6月中旬前，陳麥還有企業(yè)報(bào)價(jià)并收購(gòu)，華北地區(qū)到廠價(jià)基本在1.26～1.31元/斤之間，但隨著新麥上市量擴(kuò)大，陳麥鮮有人問(wèn)津。

到6月中下旬，新麥基本上已經(jīng)占領(lǐng)市場(chǎng)主要流通份額，盡管有“后熟期”限制，目前企業(yè)對(duì)新麥的實(shí)際加工量較少，但隨著時(shí)間推移，對(duì)新麥的使用比例不斷提升，缺乏優(yōu)勢(shì)的陳麥不斷被清理出市場(chǎng)。

面粉價(jià)格下調(diào)

麩皮穩(wěn)中有升

6月份，國(guó)內(nèi)面粉價(jià)格略有下調(diào)。據(jù)市場(chǎng)信息，6月底，主產(chǎn)區(qū)30粉出廠均價(jià)在1.58～1.68元/斤之間，較上月同期下調(diào)0.02～0.04元/斤;60粉出廠均價(jià)多在1.52～1.56元/斤，月環(huán)比下降0.01～0.02元/斤。

6月份主產(chǎn)區(qū)麩皮出廠價(jià)格緩步提升。據(jù)市場(chǎng)信息，目前主產(chǎn)區(qū)麩皮出廠價(jià)多在0.74～0.8元/斤之間，比上月上漲約0.03元/斤。

托市交易遇冷

臨儲(chǔ)可供五年

6月份，臨儲(chǔ)小麥月內(nèi)累計(jì)投放4次，周均投放量304.9萬(wàn)噸，較上月增加17.6萬(wàn)噸;周均成交4.5萬(wàn)噸，月環(huán)比減少30.4萬(wàn)噸;成交均價(jià)2484.11元/噸，較上月下降26.37元/噸。量?jī)r(jià)均減主要是由于進(jìn)入6月份后，國(guó)內(nèi)主產(chǎn)區(qū)新麥大量上市，吸引市場(chǎng)各方關(guān)注和資金，從而“冷落”了臨儲(chǔ)小麥投放和交易。

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至6月底，累計(jì)成交2014年托市小麥約1223萬(wàn)噸，剩余1312萬(wàn)噸;累計(jì)成交2015年托市小麥約508萬(wàn)噸，剩余1571萬(wàn)噸;累計(jì)成交2016年托市小麥約35萬(wàn)噸，剩余2818萬(wàn)噸;還有少量2013年及以前的托市小麥。粗略估算，我國(guó)臨儲(chǔ)小麥存量在5730萬(wàn)噸左右。若按小麥作物年度統(tǒng)計(jì)，2016/2017年度(6月/5月)臨儲(chǔ)小麥累計(jì)成交量?jī)H為1032萬(wàn)噸，在不考慮2017年新收的托市小麥情況下，現(xiàn)有臨儲(chǔ)小麥庫(kù)存還可以滿足5年半的市場(chǎng)需求。

四省啟動(dòng)托市

收購(gòu)?fù)让驮?/p>

5月底6月初，安徽、河南、江蘇、湖北4省相繼啟動(dòng)2017年小麥最低收購(gòu)價(jià)執(zhí)行預(yù)案，6個(gè)托市主產(chǎn)省中僅有山東和河北兩省尚未啟動(dòng)托市。

托市收購(gòu)的啟動(dòng)，對(duì)各類入市收購(gòu)主體起到較大的推動(dòng)作用，收購(gòu)量急劇擴(kuò)大。截至6月25日，主產(chǎn)區(qū)小麥累計(jì)收購(gòu)2624萬(wàn)噸，同比增加1061萬(wàn)噸。其中，江蘇收購(gòu)765萬(wàn)噸，同比增加408萬(wàn)噸;安徽收購(gòu)490萬(wàn)噸，同比增加232萬(wàn)噸;河南收購(gòu)637萬(wàn)噸，同比增加236萬(wàn)噸;山東收購(gòu)349萬(wàn)噸，同比增加54萬(wàn)噸;湖北收購(gòu)119萬(wàn)噸，同比增加22萬(wàn)噸;河北收購(gòu)127萬(wàn)噸，同比增加27萬(wàn)噸。

進(jìn)口數(shù)量不減

國(guó)際麥價(jià)反彈

海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)進(jìn)口小麥50.3萬(wàn)噸，同比增加6.4萬(wàn)噸，環(huán)比減少10萬(wàn)噸。1～5月份累計(jì)進(jìn)口小麥217.5萬(wàn)噸。其中，進(jìn)口澳大利亞小麥110.2萬(wàn)噸，占進(jìn)口量的50.7%;進(jìn)口美國(guó)小麥80.4萬(wàn)噸，占37%;進(jìn)口哈薩克斯坦和加拿大小麥分別為17.9萬(wàn)噸和8.8萬(wàn)噸，分別占進(jìn)口總量的8.2%和4%。

6月份，美國(guó)CBOT小麥指數(shù)從434.2點(diǎn)快速攀升至494.2點(diǎn)，累計(jì)漲幅13.8%。行情大幅回升，主要原因是市場(chǎng)擔(dān)憂因主要種植區(qū)干旱天氣可能導(dǎo)致高蛋白小麥供應(yīng)不足，但從當(dāng)前全球供需格局來(lái)看，國(guó)際小麥價(jià)格繼續(xù)上漲空間有限。

綜合分析，市場(chǎng)收購(gòu)積極踴躍，加之新麥數(shù)量提升、質(zhì)量完好，企業(yè)庫(kù)存顯著提升，當(dāng)前麥價(jià)處于托市價(jià)水平，將有效提升企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)，促進(jìn)企業(yè)生產(chǎn)積極性。但由于小麥數(shù)量和品質(zhì)提升，市場(chǎng)有效供給擴(kuò)大，企業(yè)也有了充裕的自有庫(kù)存，這或抑制后期小麥價(jià)格漲幅。面粉下游消費(fèi)并未出現(xiàn)本質(zhì)性改觀，一旦麩皮行情下滑，將影響企業(yè)的加工積極性，進(jìn)而降低對(duì)小麥的消費(fèi)。

由此預(yù)計(jì)，7月份，有相當(dāng)一部分企業(yè)已經(jīng)獲取了一定時(shí)期的加工用糧，面粉消費(fèi)及麩皮價(jià)格將是企業(yè)是否進(jìn)一步擴(kuò)大收購(gòu)的決策依據(jù)。同時(shí)，托市收購(gòu)進(jìn)度也將成為企業(yè)采取下一步行動(dòng)的重要參考。

8月份，新麥加工適用比例顯著提升，新、陳小麥價(jià)格逐步接軌;9月份，中秋、國(guó)慶的集團(tuán)性消費(fèi)或帶來(lái)短期小麥行情，但市場(chǎng)對(duì)于即將發(fā)布的2018年托市價(jià)格下調(diào)預(yù)期或制約小麥價(jià)格漲幅，預(yù)計(jì)屆時(shí)小麥的市場(chǎng)價(jià)格將在1.22～1.28元/斤區(qū)間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。