6月30日近期天津冷卷基本概況

6月份，正值汽車、家電行業(yè)消費淡季，正常而言冷軋作為主要鋼材原料同樣亦為淡季，而事實上冷卷表現(xiàn)截然相反。據數據顯示，6月天津冷卷累計漲300元/噸，可以說冷卷走出了淡季不淡的較好行情，市場信心面整體較前幾月大大改觀，下面筆者詳細介紹當前冷卷市場概況：

預期看強 價格頻頻拉漲

不管從生產成本，還是從市場長期運行規(guī)律，螺紋價格始終低于熱板，更不能與冷卷相提并論，但今年上半年價格走勢打破了原有規(guī)律，螺紋遙遙領先，不僅高于熱卷價格，甚至超越冷卷，市場嘩然一片。在此筆者不論螺紋價強原因，只對飽受指責（不爭氣）的冷卷市場進行分析。追溯至去年，板材一往直前領漲鋼市，板材生產熱以及鋼貿蓄水池大軍歸來，特別是在汽車板需求熱的帶動下，冷卷受到極大追捧，以至于造成市場庫存積壓、鋼廠積極生產、終端備貨等諸多不利于價格長期上漲的利空因素集聚，果不其然，冷卷在春節(jié)之后以暴跌兌現(xiàn)了利空。

經過上半年2--5個月跌價，市場利空得到極大釋放，鋼廠也因利潤而轉移生產而供給減弱，市場庫存、下游庫存持續(xù)減少，市場基本面有所好轉，而6月份雖然冷軋下游依然是淡季，但商戶預期心態(tài)由空轉強，極大提振了拉漲士氣，一舉打破淡季的魔咒，全月累計拉漲300元/噸，先1.2-2.0mm冷卷普遍在3900元/噸以上。

供給減少 庫存快速下降

從筆者統(tǒng)計的庫存看，4月份天津6個主要倉庫冷鍍庫存量高達25萬噸左右，到目前冷鍍庫存在14萬噸左右，下降在10萬噸左右。市場由之前恐慌拋售、降庫存到現(xiàn)在商戶按量出貨，保持一定庫存量，且中間二三級經銷商對補貨出現(xiàn)一定積極性。現(xiàn)商戶不著急、不暗降、不惡性競爭，市場交易環(huán)境較大改善，信心面得到提升，對后市態(tài)度積極，是本周冷軋走出淡季不淡基礎支持。另外，據熱卷市場反饋，不管是全國還是本地庫存快速下降，鋼廠訂單情況尚可，資源出現(xiàn)一定緊俏，也對冷卷傳遞利好。

生產轉移 供需矛盾改善

隨著螺線賺錢效應放大，鋼廠為迎合市場將生產積極性鎖定長材。如此一來，全流程鋼廠優(yōu)先排產螺線，板材線不飽和生產的情況增加，并且鋼廠也多視情況優(yōu)先對板材生產線檢修或停產，而以熱卷外采的冷卷加工企業(yè)，由于熱卷成本居高不下，冷熱價格空間偏小而無法支撐生產成本，期間亦有減產或停產。因此來講，板材較長周期下跌，鋼廠礙于利潤以及價低的因素，以不飽和生產、減產、檢修減少板材供給，冷卷整體供需矛盾得到較大改善。

總結

的確，不管是因為熱卷上漲對冷軋形成支撐，還是冷軋本身庫存下降、供給減少、信心恢復對冷軋產生積極因素，總之本月冷卷拉漲300元/噸，而走出淡季不淡行情，足以說明利好已有所兌現(xiàn)。那么，接下來的7月份，下游依然處于消費淡季，市場還能持續(xù)上漲嗎？筆者分析，一來，利好因素已被漲價兌現(xiàn)；二來隨著價格上漲，冷卷利潤豐厚；三來冷卷下游需求放量不明顯，且南北價差較小，資源分流困難；四來，最近長材明顯滯漲，長強板弱現(xiàn)象極大改善，鋼廠或再次調整排產，向板傾斜。因此，綜合來看，冷卷6月雖有不錯表現(xiàn)，但隨著利好的兌現(xiàn)，倘若7月需求無法跟進市場，價格仍有沖高回落的可能，但整體回落幅度有限，或以漲多跌少的震蕩態(tài)勢運行。（，）

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。