商品漲跌互現(xiàn) 黑色走強能化堅挺

6月30日，午后商品漲跌互現(xiàn)，黑色系午后走強，動力煤、螺紋漲逾1%，雙焦飄紅；能化板塊堅挺，玻璃漲逾2%，PVC、甲醇漲逾1%；有色金屬多數(shù)飄紅，鋅、錫、銅等均翻紅；貴金屬持續(xù)低迷，滬金、滬銀均跌逾1%；農(nóng)產(chǎn)品偏弱，油脂油料低迷，淀粉、玉米等飄綠。

截止下午收盤，菜籽漲4.89%，玻璃漲2.86%，動力煤漲1.79%，螺紋漲1.70%，PVC漲1.43%，甲醇漲1.16%，棕櫚漲1.03%；跌幅方面，滬金跌1.02%，滬銀跌1.01%，菜粕跌0.67%，硅鐵跌0.58%。

六月玻璃行情區(qū)間震蕩

據(jù)顯示，本月玻璃報價總體持穩(wěn)，部分地區(qū)區(qū)間震蕩，總體南弱北穩(wěn)，上半月部分地區(qū)促銷小幅下行，下半月又有回彈。產(chǎn)能變動方面，6月產(chǎn)能變動較多。上旬點火烤窯的中山玉峰一線計劃月底或者下月初引板生產(chǎn)，28日，昆山臺玻二線700噸點火復(fù)產(chǎn)，生產(chǎn)產(chǎn)業(yè)用高端玻璃。29日，中國玻璃宿遷400噸項目也如期點火，生產(chǎn)顏色玻璃為主；前期冷修停產(chǎn)的山東巨潤700噸計劃下月中旬左右點火。河北遷安耀華玻璃500噸生產(chǎn)線因故停產(chǎn)放水。中航三鑫二線600噸點火復(fù)產(chǎn)。中山玉峰一線點火，計劃月末引板生產(chǎn)。

下游市場方面，2017年1-5月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資37595億元，同比名義增長8.8%。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)房屋施工面積671438萬平方米，同比增長3.1%。房屋新開工面積65179萬平方米，增長9.5%，增速回落1.6個百分點。房屋竣工面積33911萬平方米，增長5.9%，增速回落4.7個百分點。房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)土地購置面積7580萬平方米，同比增長5.3%。商品房銷售面積54820萬平方米，同比增長14.3%，增速比1-4月份回落1.4個百分點。5月末，商品房待售面積66018萬平方米，比4月末減少1452萬平方米。5月份，房地產(chǎn)開發(fā)景氣指數(shù)為101.18，比4月份回落0.05點。

總之，6、7月份是玻璃的傳統(tǒng)需求淡季，市場或有回調(diào)動作，但因為挺價情緒仍在，因此下調(diào)幅度不會太大，預(yù)計下調(diào)范圍在0.2元/平方米左右。值得注意的是，近期復(fù)產(chǎn)產(chǎn)線較多，后市需要關(guān)注華東、華中和華南地區(qū)的供應(yīng)壓力。

下半年煤炭政策或有變數(shù)

自2016年底，煤炭限產(chǎn)政策自276工作日制轉(zhuǎn)變?yōu)?30工作日制后，煤炭行業(yè)的供應(yīng)有了明顯改善。今年1-5月全國原煤產(chǎn)量達(dá)到1.4億噸，同比增加6266.7萬噸，增幅達(dá)4.66%。動力煤方面，1-4月下游消費量達(dá)1.03億噸，同比增2.6%；煉焦煤方面，1-5月全國生鐵產(chǎn)量達(dá)3億噸，同比增3.3%，對應(yīng)的是對煉焦煤需求的增長。

“考慮到去年5月份煤礦才開始嚴(yán)格實施‘276限產(chǎn)政策’，因此如無政策干預(yù)的話，在煤礦尚有利潤的情況下，今年下半年原煤產(chǎn)量預(yù)計同比增幅會進一步放大。另一方面，今年整個煤炭下游行業(yè)需求狀況表現(xiàn)較好。總體來看，當(dāng)前煤炭供需兩旺，達(dá)到一個平衡穩(wěn)定的狀態(tài)。”分析師指出。但近期煤炭市場出現(xiàn)一些變動因素，即八大國有煤企開會商議在淡季（6-9月）施行自主276限產(chǎn)政策的事宜。據(jù)市場傳聞稱，山西焦煤集團計劃減產(chǎn)800萬噸原煤、淮北礦業(yè)集團計劃減產(chǎn)210萬噸原煤、平煤神馬集團計劃減產(chǎn)351萬噸原煤、龍煤控股集團計劃實行276個工作日（具體減產(chǎn)數(shù)量仍在核實中）．

總之，下半年煤炭市場受政策性因素影響較大。一是內(nèi)蒙古目前對煤管票嚴(yán)格管控造成當(dāng)?shù)孛禾抗┙o緊張。經(jīng)測算，如果嚴(yán)格按照核定產(chǎn)能控制煤管票，對供給將會有很大影響，再加上7-8月份處于電煤季節(jié)性旺季，如果供給持續(xù)趨嚴(yán)將繼續(xù)拉動動力煤價格上漲。但今年煤價調(diào)控的總體思路仍是維持穩(wěn)定，近期發(fā)改委也釋放出抑制煤價過快上漲的信號。在港口煤價超過600元/噸的情況下，供給政策很有可能出現(xiàn)調(diào)整。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。