永安交易復盤：做反指4個多月 “一怒之下”加碼壓多螺紋鋼

近期螺紋鋼市場多空分歧加大，螺紋鋼持倉一度突破500萬手。這顯示著多空博弈漸漸進入白熱化，無論對于多頭還是空頭，這都是一場血腥的戰(zhàn)爭。   　　在這場關于螺紋鋼的戰(zhàn)爭中永安期貨席位（下稱永安）的持倉浮出了水面。數據顯示，永安持有螺紋鋼主力合約rb1710的凈多單一度突破了15萬手，按3100元/噸計算，合約市值風險敞口高達46億元，據測算，截至6月26日永安在螺紋鋼rb1710合約上浮盈已經達到1.5億元，然而投資者可能不知道永安已經做反指4個多月了，這些利潤只能勉強挽回此前損失而已。   　　永安激進做多螺紋15萬手   　　從這波永安做多的過程來看，這次永安建倉過程較為順利，數據顯示永安自4月底開始布局rb1710的多頭頭寸，5月8日永安在螺紋鋼rb1710凈多單持倉上首次突破了6萬手。市場非常配合，當日螺紋鋼也出現企穩(wěn)，并大漲2.49%。   　　幾個交易日后，5月19日永安持有凈多單首次突破10萬手，市場也隨之出現大漲，漲幅高達3.97%。   　　5月22日，螺紋鋼行情飆升至階段性高點3385元/噸。永安頭頭寸也推至階段性頭部，凈多單量達到11萬手。隨后，隨著永安的減倉，螺紋鋼價格出現快速回落。   　　6月16日，永安再度激進加倉，凈多單推升至15萬手上方，螺紋鋼價格也達到近期階段性高點。從當天的持倉格局來看，凈多單持有量第二的一德期貨席位僅持有凈多單51138手，永安凈多單比一德期貨多出10萬手。另外，當時凈多單前五席位，累計持有凈多單量為29.98萬手，永安在螺紋鋼凈多單前五席位中持凈多單占比已經突破50%，籌碼集中度極高。經測算，截至6月26日，這波行情永安在螺紋鋼rb1710上賬面浮盈約為1.5億元。   　　多頭主角比較顯眼，但空頭似乎較難抓住重點。從永安大舉做多的6月16日的數據來看，當天凈空頭寸持倉排名靠前的分別為：華泰期貨持有57753手凈空單，南華期貨持有55581手凈空單、東海期貨持有54461手凈空單、五礦經易持有52865手凈空單、魯證期貨持有41015手凈空單。   　　4個多月反指 兩度被絞殺   　　雖然永安在這波行情中找對了節(jié)奏，而事實上，永安此前已經做了4個多月的“反指”，這次螺紋的利潤，其實只能勉強挽回當時損失罷了。   　　永安期貨一直被認為是江浙一帶期貨資金的集中營之一，其期貨資管業(yè)務在業(yè)內頗有名氣。去年螺紋鋼牛市大行情中做多螺紋鋼圍剿葛衛(wèi)東的也是這個席位。而經過數據整理后發(fā)現，永安上半年竟然失誤連連，在螺紋鋼先揚后抑的行情中，永安的持倉卻是先空后多，被市場連續(xù)絞殺，累計虧損接近3億元。這次帶著“百萬雄師”壓陣多單很可能是為了“雪前恥”。   　　今年年初，螺紋鋼曾有波頗為強勢的上漲行情，當時的主力合約rb1705價格從2860元/噸漲至3600元/噸附近，漲幅達25.87%，rb1710合約價格從2826元/噸上漲至3500元/噸附近，漲幅約23.85%。然而從席位持倉數據來看，永安在2月20日之前，一直以持有凈空單為主，隨后開始空轉多，截至永安2月17日清空所有rb1705空單時，永安今年以來在rb1705上的賬面虧損預計達2.14億元。   　　永安2月20日結合10月合約持倉整體轉多后，螺紋鋼漲勢出現了停滯，并開始震蕩下跌，可以說永安的空單止損在了天花板。2月20日~3月16日，永安期貨凈多單持續(xù)增加，3月16日時永安期貨席位持有螺紋鋼rb1705合約凈多單63001手，螺紋鋼rb1710合約凈多單16509手，綜合持有凈多單79510手，這是這波行情永安持有凈多單最多的一天。   　　而從形態(tài)來看，永安期貨席位這段時間并沒有賺到錢，在市場開始轉向的同時，永安也在開始減少多單持有，卻未見出現反手，4月20日，當永安期貨席位清空手上最后一手凈多單時，螺紋鋼行情又企穩(wěn)了，這波下跌行情，永安在rb1705上損失了7600萬。   　　永安vs南華 國泰君安   　　遭到連續(xù)兩次絞殺后，永安選擇休息，這段時間里，永安期貨很少見地在螺紋鋼上凈持倉不到1萬手。一周后當永安再次回到多頭市場時，永安帶著殺氣。   　　被打不要緊，打臉就有點過分了，永安上半年遭遇“雙殺”，且每次止損都變成了市場拐點，可以說是完美地做錯了行情，某大戶怎能忍得下這口氣？于是才有了這次大舉做多。   從圖中可以看出，當永安凈持倉由負轉正(空轉多)時，螺紋鋼出現了滯漲，當永安凈持倉由正轉負(多轉空)時，螺紋鋼再次啟動。   　　究竟是誰在連續(xù)狙擊永安？答案還是在持倉數據上，數據顯示，2月6日，當螺紋鋼rb1705跌破60日均線，永安大舉做空時6萬手時，南華期貨席位上有55790手凈多單為當時的第一大多頭、國泰君安有3.9萬手凈多單緊隨其后，經測算，在年初的一波上漲中，南華期貨獲利約2.9億元，可以說，大部分利潤來源于永安的損失。   　　當永安空單止損，并轉多6萬多少手時，國泰君安有1.9萬手凈空單排名第一，南華有7000多手凈空單。這次，當永安做多15萬手時，南華、國泰君安再次成為永安對手盤，這背后肯定不是巧合，雖然這相對于之前是一場小戰(zhàn)役，但是國泰君安與南華的共同進退非常有意思。   　　只要有人的地方就會有江湖，只要有市場的地方就會有多空，目前來看，這次永安的加碼壓多，應該能挽回今年損失了，然而對于市場而言，這只是多空搏殺的一個小插曲，多空永無止境，市場也不會有常勝將軍。           來源：一財網      

備注：數據僅供參考，不作為投資依據。