動(dòng)力煤：空頭開(kāi)始反擊

正值迎峰度夏階段，國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)需求旺盛，刺激煤價(jià)不斷上漲。為了抑制過(guò)快上漲的煤價(jià)，保障電廠穩(wěn)定運(yùn)營(yíng)，發(fā)改委于上周末召開(kāi)會(huì)議，限制動(dòng)力煤成交價(jià)不能超過(guò)570元/噸。在限價(jià)政策打擊下，動(dòng)力煤期貨價(jià)格上漲勢(shì)頭得到遏制，主力1709合約持倉(cāng)量也自6月19日的506704手降至6月26日的483628手，累計(jì)減少23076手。

從近一周動(dòng)力煤期貨前20席位持倉(cāng)變化來(lái)看，多空雖呈現(xiàn)雙雙增持景象，但空頭增持力度強(qiáng)于多頭。交易所持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示，多頭持倉(cāng)量從6月19日的195969手小幅增加至6月26日的199251手，累計(jì)增加3282手；空頭持倉(cāng)量從6月19日的163765手大幅增加至6月26日的171348手，累計(jì)增加7583手。限價(jià)政策增強(qiáng)了空頭的反擊信心，此前居高不下的凈多頭寸出現(xiàn)回落。數(shù)據(jù)顯示，甲醇期貨前20席位凈頭寸由6月19日的凈多32204手下滑至6月26日的凈多27903手，累計(jì)減少4301手，降幅達(dá)13.36%。

昨日，動(dòng)力煤期貨價(jià)格再度下探，主要是多頭主動(dòng)撤離引起的?？梢钥吹剑瑒?dòng)力煤期貨多空前20席位都有減持，但多頭減持力度強(qiáng)于空頭。其中，多頭累計(jì)減持3524手，空頭累計(jì)減持685手。

具體來(lái)看，多頭前20席位中，減持的席位有12家，增持的席位有8家。其中，招商期貨席位、廣發(fā)期貨席位和光大期貨席位減持力度顯著，分別減少2046手、1772手和1465手。同時(shí)，國(guó)泰君安期貨席位、東吳期貨席位和長(zhǎng)江期貨席位減持力度也較為明顯，分別減少617手、637手和748手。增持方面，西部期貨席位、海通期貨席位和國(guó)投安信期貨席位則分別增加1082手、1270手和616手。

空頭前20席位中，減持的席位有9家，增持的席位則有11家。其中，中信期貨席位、招商期貨席位和光大期貨席位分別減少1254手、2121手和1413手，位居前列。增持方面，宏源期貨席位、華泰期貨席位、興證期貨席位、銀河期貨席位、華信期貨席位和金鵬期貨席位則分別增加1119手、906手、937手、784手、898手和913手。

雖說(shuō)目前需求旺盛，但有了限價(jià)政策的指引，動(dòng)力煤期貨空頭陣營(yíng)士氣大振，反擊力度增強(qiáng)，價(jià)格階段性頂部逐步形成。只是，空頭要擴(kuò)大戰(zhàn)果，還需更多的政策配合。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。