市場(chǎng)進(jìn)入修復(fù)期 螺紋鋼或上漲承壓

據(jù)Mysteel測(cè)算，6月22日螺紋鋼絕對(duì)價(jià)格指數(shù)3742.92元/噸，現(xiàn)貨成本為2637元/噸，噸鋼盈利為1106元/噸。當(dāng)前庫(kù)存低位、巨幅利潤(rùn)下鋼廠高爐開(kāi)工率、產(chǎn)能利用率、粗鋼日均產(chǎn)量等較高，鋼廠產(chǎn)量增加，供給量增加預(yù)期提升，部分主導(dǎo)鋼廠出廠價(jià)維穩(wěn)挺價(jià)（河鋼、沙鋼下旬螺紋鋼平穩(wěn)）。目前取締地條鋼及去產(chǎn)能預(yù)期對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)有支撐，但高價(jià)導(dǎo)致貿(mào)易庫(kù)存減少，市場(chǎng)心態(tài)偏弱，淡季需求預(yù)期打折扣，短期受期貨影響加大。當(dāng)前期貨受鋼廠持續(xù)增產(chǎn)、庫(kù)存微增、淡季需求減弱預(yù)期影響延續(xù)承壓回調(diào)，仍需注意貼水現(xiàn)貨巨大、庫(kù)存低位、去產(chǎn)能預(yù)期影響，3000關(guān)口及下方低位區(qū)多頭支撐將增強(qiáng)，防范資金增減倉(cāng)洗盤(pán)?，F(xiàn)貨方面，今年以來(lái)鋼廠利潤(rùn)普遍較高，歷史高位竟達(dá)1157元/噸，且高利潤(rùn)狀態(tài)并非曇花一現(xiàn)，進(jìn)入六月螺紋鋼價(jià)格受雨季影響逐步走弱，原料價(jià)格早已跌至低位下行空間有限，因而鋼廠利潤(rùn)得到一定程度的回歸。目前華東梅雨季節(jié)仍在持續(xù)，市場(chǎng)心態(tài)普遍較為悲觀，受利潤(rùn)驅(qū)使鋼廠產(chǎn)量高位短期內(nèi)不會(huì)有任何改變，而逐步轉(zhuǎn)弱的下游需求促使供需結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)為弱勢(shì)，螺紋價(jià)格仍將處于下行趨勢(shì)。就 “北方高溫南方暴雨，鋼價(jià)仍堅(jiān)挺，啥情況？都來(lái)談?wù)劙蓗”這個(gè)話題，大家踴躍發(fā)表看法。李祖林：政策可以在一段時(shí)間調(diào)解刺激市場(chǎng)供需，但行業(yè)健康可持續(xù)的發(fā)展，靠的必然是剛性需求推動(dòng)，鋼鐵業(yè)旺盛的周期已經(jīng)過(guò)去，新型材料正在推廣;鋼廠高利潤(rùn)，貿(mào)易商盈利艱難的局面也非良性，若原材料及相關(guān)成本不會(huì)被持續(xù)推高（貨幣貶值加速），鋼價(jià)必回調(diào)。黃永福：這說(shuō)明整體來(lái)說(shuō)鋼材的供應(yīng)有限，供不應(yīng)求那市場(chǎng)的主導(dǎo)權(quán)就會(huì)在賣家的手上，變成賣方市場(chǎng)，而做為買(mǎi)方，工程開(kāi)工了，難到停工等鋼價(jià)下跌了繼續(xù)開(kāi)工?顯然不現(xiàn)實(shí)。所以在政府主導(dǎo)的去產(chǎn)能背景下，產(chǎn)量短時(shí)間內(nèi)不會(huì)上來(lái)，并且鋼廠有了前幾年的虧損苦日子，也不會(huì)貿(mào)然的擴(kuò)充產(chǎn)量。因?yàn)樗麄冎啦桓叩暮蠊?，另外一帶一路的基礎(chǔ)設(shè)施投資的增量是巨大的，人民幣最近不再大幅度貶值，就是政府需要要外界看到人民幣的潛力。王志明：淡季跌幅不大是因?yàn)檎咴驅(qū)е庐a(chǎn)量下降，導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)下降。雖然統(tǒng)計(jì)鋼廠的產(chǎn)量在高位，但是大量地條鋼往年沒(méi)有統(tǒng)計(jì)，所以這個(gè)量消失導(dǎo)致庫(kù)存持續(xù)降低。再說(shuō)淡季，5月鋼材消費(fèi)還不錯(cuò)，6月才有點(diǎn)淡季的意思。后面的話，消費(fèi)肯定起不來(lái)，而鋼廠有這么好的利潤(rùn)也不太可能減產(chǎn)，并且電弧爐產(chǎn)量可能要起來(lái)，這一點(diǎn)從石墨電極的漲價(jià)可以得到印證，量可能不太大，但這會(huì)增加鋼材的邊際供給。綜合來(lái)看現(xiàn)貨鋼材會(huì)降價(jià)，但幅度不會(huì)太大。賀蘭蘭：淡季不淡，在需求與庫(kù)存變化不大的情況下，熱軋?jiān)铣杀緦?shí)際是下降的、熱軋價(jià)格上漲主要受螺紋鋼價(jià)格上漲的牽引！后續(xù)冷軋價(jià)格走勢(shì)主要看螺紋鋼價(jià)格的變化，如果螺紋鋼挺不住、熱軋與冷軋價(jià)格還會(huì)往下走......小編：聊鋼材，聊人生，話說(shuō)6月份是鋼材的淡季，這句話從5月就開(kāi)始提了可是到現(xiàn)在6月中旬了鋼價(jià)依然堅(jiān)挺著，那么具體是為什么呢？從上面的評(píng)論中我們總結(jié)下發(fā)現(xiàn)，主要是供給少了，庫(kù)存降了，那么鋼價(jià)自然不會(huì)大幅下跌，其實(shí)究其根本可能是國(guó)家供給側(cè)改革控制了產(chǎn)能，另外地條鋼的清理也是一方面原因，恐怕2000元/噸的鋼價(jià)只能成為歷史了。唐民：螺紋1709-1710日線向下突破，并擊穿3075-3065，下落超過(guò)21點(diǎn)，小時(shí)線有效突破，至3034，目前反彈后收斂。預(yù)計(jì)矛盾中選擇向下至3020一線，會(huì)有期現(xiàn)回歸的資金進(jìn)入。劉先生：從期貨盤(pán)面來(lái)看，市場(chǎng)資金已經(jīng)在消化地條鋼和環(huán)保還有十九大的利好，交易量和持倉(cāng)量都在高位震蕩，就看資金的博弈了，鋼材的原料博漲資金在二季度幾乎套牢了，鋼鐵的博漲資金應(yīng)該快了，期現(xiàn)差不是做多的根本理由，庫(kù)存低才是真正動(dòng)力。李宏斌：近期小幅向上盤(pán)整主要還是螺紋錯(cuò)配、資金炒作帶動(dòng)盤(pán)面走勢(shì)，但以往鋼鐵看螺紋的思維需要改變，供需關(guān)系永遠(yuǎn)是看不見(jiàn)的手，經(jīng)濟(jì)預(yù)期下滑，南澇北旱才剛開(kāi)始，靜等六月下旬，應(yīng)該會(huì)復(fù)合預(yù)期。沈言濤：大區(qū)間震蕩為主吧，資金偏緊，經(jīng)濟(jì)仍有下行壓力，供給側(cè)紅利逐漸消失，預(yù)計(jì)下半年難以超越上半年高點(diǎn)！小編：說(shuō)完現(xiàn)貨，我們看看期貨，本周期螺主力合約主基調(diào)還是以震蕩偏弱為主。從大家的評(píng)論看出，目前都一致認(rèn)為期貨是關(guān)于資金的博弈了，而之前看漲的資金由于原材料看漲的拖累恐怕也要被套牢了，今年經(jīng)濟(jì)又有下行趨勢(shì)，再疊加政策紅利的消退，那么螺紋下半年恐也是大區(qū)間震蕩為主吧。石頭：看空螺紋的主要理由：1、淡季來(lái)臨，現(xiàn)貨肯定需求有所下降。2、中頻爐地條鋼的政策快結(jié)束了。3、截止5月底，粗鋼產(chǎn)能已經(jīng)去除了84.6%。下半年的供給側(cè)政策牌快打完了。4、鐵礦石起不來(lái)，焦煤也起不來(lái)。5、電弧爐有復(fù)產(chǎn)的可能，補(bǔ)供給的缺口，雖然我對(duì)此很懷疑。6、鋼廠不可能一直維持上千元的利潤(rùn)。7、宏觀面資金偏緊是大趨勢(shì)。8、出口同比下降了25%，國(guó)內(nèi)供給壓力加重。9、關(guān)鍵問(wèn)題在于，淡季能不能累庫(kù)存。高義斌：供給側(cè)改革發(fā)揮了主要作用。因?yàn)榈貤l鋼全部清理的過(guò)程中，高爐的產(chǎn)量沒(méi)有把地條鋼螺紋產(chǎn)量即使補(bǔ)上，導(dǎo)致了螺紋庫(kù)存偏低，鋼廠利潤(rùn)偏高。其次今年上半年基建投資和新開(kāi)工面積都有大幅上升，據(jù)統(tǒng)計(jì)上半年的鋼材需求比16年同期增加了百分之5左右。對(duì)于后期下跌空間的問(wèn)題，我的回答是肯定會(huì)下跌的，現(xiàn)在存在的問(wèn)題是螺紋鋼的價(jià)位最高，正常來(lái)講價(jià)格高低按順序應(yīng)該是盤(pán)螺、高線、價(jià)位最低的是螺紋，這種情況是不可持續(xù)的。鄭迪：雨季使得需求后延，并非消失，消費(fèi)上說(shuō)短期利空中期利多，只不過(guò)是消費(fèi)節(jié)奏變化?？沟嗍腔诘貤l鋼產(chǎn)量損失和高爐提產(chǎn)的博弈，如果不能覆蓋這個(gè)缺口，螺紋還是很難跌的。另外電弧爐投產(chǎn)情況估計(jì)不會(huì)太流暢，在去產(chǎn)能背景下冒風(fēng)險(xiǎn)上產(chǎn)能是有政治風(fēng)險(xiǎn)的，此外還有電極石墨的約束。深圳老友記：挺價(jià)為了出貨。鋼市和樓市股市一樣樣的，都是買(mǎi)漲不買(mǎi)跌。所以只能強(qiáng)頂著不跌價(jià)，趁機(jī)會(huì)多出些貨。小編：原因分析了這么多，想必大家心中也有一桿秤了，那么當(dāng)下不妨聽(tīng)聽(tīng)老友記的建議了，以出貨為主，切勿貪多。本周評(píng)論達(dá)人——石頭，在淡季不淡的背景下，依然看空螺紋有以下幾點(diǎn)：梅雨季節(jié)需求必然會(huì)受到影響，再者去產(chǎn)能的目標(biāo)基本達(dá)到，政策紅利將逐漸消退，其次原材料一直在下降，最后就是資金面趨緊是大方向，分析的非常全面，本周評(píng)論達(dá)人非你莫屬。您的100積分將在下一個(gè)工作日贈(zèng)送到您的賬戶，請(qǐng)您耐心等待。（備注：大家可以在社區(qū)、各個(gè)評(píng)論區(qū)互相交流看法和經(jīng)驗(yàn)，就有機(jī)會(huì)成為下一周的評(píng)論達(dá)人，獲得我們的第一手信息推送。）

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