FAO對油籽價格上漲的預期持警惕態(tài)度

聯(lián)合國糧農(nóng)組織（FAO）并不認同谷物后市上漲的預期，而是預計小麥價格將會走低，粗糧庫存整體充足，并對油籽價格上漲的預期表示警惕。

FAO指出全球小麥供應前景不錯，并將2017/18年度全球小麥產(chǎn)量預測數(shù)據(jù)上調(diào)280萬噸，為7.432億噸。雖然最新的產(chǎn)量數(shù)據(jù)仍比上年減少約1700萬噸，但是遠遠高于其他機構(gòu)的預測，例如美國農(nóng)業(yè)部預計全球小麥產(chǎn)量為7.378億噸，國際谷物理事會（IGC）的預測為7.359億噸。FAO更加看好俄羅斯和歐盟的小麥產(chǎn)量前景。俄羅斯是全球頭號小麥出口國。雖然歐盟近幾個月天氣干燥，制約西部地區(qū)的小麥單產(chǎn)潛力，但是整體單產(chǎn)仍有望增加。

就庫存而言，F(xiàn)AO預計2017/18年度全球谷物期末庫存將達到創(chuàng)紀錄的2.574億噸，比早先預測值高出980萬噸，不過大部分增幅集中在中國。中國的庫存對全球價格并不敏感，因為這些庫存不會交易。主要出口國家的小麥期末庫存相對需求而言可能有些吃緊，但是庫存用量比預計為18.5%，仍高于五年平均水平。FAO稱，2017/18年度小麥供應依然充足，造成國際價格走低，尤其是上半年。美國小麥期貨價格近來上漲，因為美國、澳大利亞和加拿大小麥產(chǎn)區(qū)天氣高溫干燥。不過麥價仍要低于近期歷史高位。

就大麥、玉米和高粱等粗糧而言，F(xiàn)AO也指出供應前景明朗，2017/18年度全球期末庫存預測數(shù)據(jù)上調(diào)360萬噸，為2.745億噸。雖然庫存比上年減少880萬噸，但是降幅主要集中在中國。中國的粗糧庫存對于全球價格并不敏感。事實上，F(xiàn)AO提高阿根廷、巴西和加拿大玉米期末庫存預測數(shù)據(jù)，這些增幅超過美國的降幅。FAO稱，巴西玉米豐收，可能造成玉米期末庫存增長兩倍，達到1150萬噸。

就油籽而言，雖然FAO尚未發(fā)布2017/18年度供需數(shù)據(jù)，但是也質(zhì)疑油籽價格的反彈潛力。雖然油籽價格受到壓制，但相對于競爭性農(nóng)作物而言，油籽在農(nóng)戶的播種計劃中表現(xiàn)依然強勁。

FAO預計2017/18年度全球油籽產(chǎn)量將達到本年度創(chuàng)紀錄的水平。未來幾個月油籽、植物油和油粕價格將穩(wěn)定在目前偏低的水平，除非出現(xiàn)意料不到的供應問題。

雖然整體前景掩飾了油粕產(chǎn)量不足的前景，不過跟植物油不同，由于大豆和豆粕期末庫存達到創(chuàng)紀錄的水平，因此油粕產(chǎn)量不足并不會造成油籽和制成品供應吃緊。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。