螺紋鋼強勢大漲 機構(gòu)提醒追高需謹慎

近期，黑色系迎來久違大漲，熱卷期貨價格甚至創(chuàng)出近3個月新高，螺紋鋼價格兩天上漲180元/噸，貼水幅度減小。此前，螺紋鋼期貨一度貼水近800元，貼水幅度高達20%。   　　有市場分析認為，期貨的深貼水并不意味著期貨價格必然上漲；不過也不應(yīng)盲目看空，需警惕盤面貼水過大、低庫存下現(xiàn)貨價格堅挺所帶來的超跌反彈。   　　期貨價格反彈 螺紋鋼日產(chǎn)近60萬噸   　　年初以來，螺紋鋼現(xiàn)貨價格一直穩(wěn)居高位，鋼鐵企業(yè)利潤持續(xù)高企。然而，期貨價格持續(xù)走低現(xiàn)貨價格卻不跌，造成期貨大幅低于現(xiàn)貨價格，端午前后期貨價格一度低于現(xiàn)貨價格達到罕見的800元/噸。   　　一位期貨公司黑色系分析師表示，一場“貼水修復(fù)大戰(zhàn)”預(yù)謀已久。   　　從6月6日觸底以來，螺紋鋼漲7.3%，熱卷漲9.4%，焦炭(1552, 19.00, 1.24%)漲13%，看漲黑色系的多頭資金迎來大豐收。   　　鋼價連續(xù)拉漲的背后，鋼市矛盾重重。一方面螺紋鋼產(chǎn)量連續(xù)攀升，經(jīng)濟卻持續(xù)有下行壓力，市場看空未來需求；另一方面，螺紋鋼期貨價格大幅低于現(xiàn)貨價格，深度貼水，鋼廠利潤高企。   　　總體來看，今年螺紋鋼供應(yīng)量增加明顯。中鋼協(xié)副秘書長王穎生6月15日在上期所黑色金屬專題論壇上表示，今年前四個月全國螺紋鋼產(chǎn)量一個月比一個月高，目前接近60萬噸的日產(chǎn)水平。去年二季度后，終端用戶開始增加庫存，今年的社會庫存進一步增加，與前幾年的形勢完全不同。     　　統(tǒng)計局最新數(shù)據(jù)顯示，1~5月，住宅新開工面積增長15.1%，實際上下游需求好于預(yù)期，鋼產(chǎn)業(yè)鏈利潤持續(xù)高企。王穎生表示，現(xiàn)在進入鋼鐵行業(yè)依然還是好時機，但供大于求格局還是沒變，預(yù)計未來市場會在震蕩中尋找平衡。   　　高貼水并不意味上漲   　　此前，螺紋鋼期貨一度貼水近800元，貼水幅度高達20%。經(jīng)過連續(xù)拉漲，截至目前，螺紋鋼期貨價格為3115元/噸，據(jù)Mysteel統(tǒng)計，螺紋鋼依舊貼水580元/噸，市場充斥著強烈看漲氣息。   　　中信期貨黑色研究組此前在專題報告中稱，期貨的深貼水并不意味著期貨價格必然上漲。   　　以煤炭行業(yè)為例，去年11月中旬動力煤1705合約期現(xiàn)基差率一度超過30%，但隨著政策的放松，最終以期現(xiàn)聯(lián)袂下跌，且現(xiàn)貨跌幅更大的方式完成貼水修復(fù)。當前距離螺紋1710合約交割還有四個月的時間，一旦過了6月份需求最旺的時期，后期需求如果不及預(yù)期，隨著時間的推移后期螺紋可能出現(xiàn)同樣的情形。   　　邁科期貨在研報中表示，在供應(yīng)壓力加大而需求存在轉(zhuǎn)弱預(yù)期的情況下鋼價或?qū)⒄鹗幤踹\行，不過也不應(yīng)盲目看空，需警惕盤面貼水過大、低庫存下現(xiàn)貨價格堅挺所帶來的超跌反彈。           來源：證券時報

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。