庫存低、需求好，“黑金”淡季逆襲“六連陽”強勢反彈

自上周一開始，螺紋鋼似乎又在“意料之外”拉起了新一波的上漲趨勢。一些“螺紋鋼真愛粉們”暗自表示：“跌也螺紋，漲也螺紋，自帶光環(huán)，無可匹敵~”

兩周前，螺紋還在“迷茫”中暗自傷懷，茫然不知該上還是該下。為何一周之內(nèi)就能夠逆襲成功，再次拉升“六根陽線”呢？

用一句話來總結(jié)——庫存超預(yù)期的低，需求超預(yù)期的好。永安研究院黑色分析師陳濤表示，螺紋鋼近期再次走出“六連陽”，其核心邏輯是因為中頻爐去除后，螺紋出現(xiàn)的供需缺口。因為交易的是10月合約（1710），多頭的邏輯是當(dāng)前庫存處于低位，需求較好，遠月貼水達歷史極值，盡管宏觀面利好逐漸轉(zhuǎn)弱，但10月份并不會出現(xiàn)斷崖式下跌。而空頭的邏輯是宏觀預(yù)期轉(zhuǎn)差，未來電爐供應(yīng)會逐步擴大，螺紋短期的供需錯配到10月份才會有所修復(fù)。但需要注意的是，除螺紋以外的其他黑色品種，基本面并沒有明顯的改觀，跟隨螺紋的強勢上漲而被動跟漲的較多，且鋼材的整體利潤非常高。

鋼材庫存下降了多少？

據(jù)歷史數(shù)據(jù)顯示，2003年~2013年的十年里，我國鋼鐵社會庫存與產(chǎn)能都一直處于增長狀態(tài)中，2013年鋼鐵社會庫存達到峰值，隨后2014、2015、2016年呈現(xiàn)逐年下降的趨勢，且2016年春節(jié)后創(chuàng)下六年來最低。而近兩周來，唐山的鋼坯以及全國的螺紋鋼庫存降到了歷史最低值，且鋼坯庫存不斷觸及下限。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。