下游需求平淡壓制雙焦?jié)q幅

期貨價(jià)格連續(xù)上漲，現(xiàn)貨價(jià)格卻持續(xù)下跌，焦炭市場(chǎng)近期呈現(xiàn)期現(xiàn)背離狀態(tài)。同時(shí)與焦煤期貨呈現(xiàn)“焦強(qiáng)煤弱”態(tài)勢(shì)。分析人士認(rèn)為，由于下游需求一般，且鋼廠庫(kù)存高企，令焦炭?jī)r(jià)格走勢(shì)承壓。此外，產(chǎn)業(yè)利潤(rùn)向下游傳導(dǎo)趨勢(shì)并未改變，后市雙焦期貨料維持穩(wěn)中偏弱。

　　期現(xiàn)背離

　　5月10日焦炭期貨市場(chǎng)上漲4%，與現(xiàn)貨市場(chǎng)的下跌態(tài)勢(shì)形成鮮明對(duì)比。據(jù)調(diào)查數(shù)據(jù)，5月10日焦炭國(guó)內(nèi)市場(chǎng)均價(jià)為1723.75元/噸左右，較月初1758.75元/噸下跌1.99%。

　　分析師認(rèn)為，國(guó)內(nèi)焦炭現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格下行的原因主要在于三點(diǎn)：一是上游國(guó)內(nèi)煉焦煤市場(chǎng)重點(diǎn)企業(yè)價(jià)格多以企穩(wěn)行情為主，部分地方礦價(jià)格已松動(dòng)，預(yù)計(jì)后期市場(chǎng)行情不樂(lè)觀，對(duì)焦炭市場(chǎng)利空；二是受近期北方環(huán)保影響，焦企限產(chǎn)力度加碼；三是下游鋼材價(jià)格持續(xù)下跌，需求降低。

　　最新庫(kù)存數(shù)據(jù)顯示，4月份港口焦炭庫(kù)存小幅上升，目前焦炭港口總庫(kù)存較3月31日增加9.5萬(wàn)噸至234.5萬(wàn)噸。由于2月份進(jìn)口煉焦煤價(jià)格低于國(guó)內(nèi)煉焦煤，貿(mào)易商增加了對(duì)進(jìn)口煉焦煤的采購(gòu)，4月份港口煉焦煤庫(kù)存有所上升，3月下旬以來(lái)進(jìn)口煉焦煤集中到港，導(dǎo)致港口庫(kù)存上升幅度較大。

　　表示，期貨市場(chǎng)是現(xiàn)貨市場(chǎng)信心的體現(xiàn)，10日焦炭期貨市場(chǎng)領(lǐng)漲4%最重要一個(gè)原因是進(jìn)入5月份以來(lái)，鋼坯、螺紋等現(xiàn)貨價(jià)格反彈，雖鋼材市場(chǎng)成交欠佳，但與前期相比有所改善，各類主要鋼材價(jià)格上漲70元/噸-170元/噸，商家信心有所提高?，F(xiàn)階段，鋼廠成交仍不理想，持續(xù)對(duì)焦炭加壓，鋼廠和焦化廠價(jià)格博弈顯現(xiàn)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)焦炭?jī)r(jià)格或仍有小幅下跌可能。

　　開(kāi)工率回升

　　4月份焦炭?jī)r(jià)格繼續(xù)上漲，國(guó)內(nèi)煉焦煤價(jià)格漲幅有限，加上4月份煉焦副產(chǎn)品價(jià)格也止跌回升，4月下旬華北地區(qū)獨(dú)立焦化企業(yè)利潤(rùn)升至150元/噸上方。因此盡管存在一定環(huán)保壓力，但獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)工率始終保持小幅上升態(tài)勢(shì)。

　　從樣本獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)工率情況看，截至4月28日，樣本獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)工率小幅上升至78.45%，其小型獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)工率大幅上升至74.58%，創(chuàng)下今年1月以來(lái)新高，大型獨(dú)立焦化企業(yè)開(kāi)工率小幅上升至82.62%。分地區(qū)看，華北地區(qū)獨(dú)立焦化企業(yè)面臨更大的環(huán)保壓力，4月末開(kāi)工率小幅下降至79.54%。

　　“目前獨(dú)立焦化企業(yè)出貨情況良好，但焦炭供應(yīng)上升或影響?yīng)毩⒔够髽I(yè)后期的出貨速度，對(duì)焦炭?jī)r(jià)格將形成壓制。”方正中期期貨分析師表示，3月份以來(lái)焦炭?jī)r(jià)格連續(xù)上漲，使得鋼廠利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下降，在熱卷虧損后焦炭?jī)r(jià)格停止了上漲步伐，后期焦炭?jī)r(jià)格是否能維持高位橫盤(pán)，主要需關(guān)注部分鋼廠從熱卷轉(zhuǎn)向螺紋后，螺紋生產(chǎn)利潤(rùn)能否維持高位運(yùn)行。

　　展望后市，認(rèn)為，目前，獨(dú)立焦化企業(yè)庫(kù)存處于低位，高利潤(rùn)刺激其不斷提高開(kāi)工率，后期供應(yīng)增加將壓制焦炭?jī)r(jià)格上漲空間。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。