鐵礦石瀕臨熊市 大宗商品“黑色星期四”中國得背鍋

原油、基本金屬、貴金屬、黑色系等商品期貨周四普跌，拖累道指午盤前最深下探100點，能源和材料板塊領跌大盤，也拉低了標普500指數(shù)和納指表現(xiàn)。大型油企和礦企的股價均報下跌，追蹤127家公司表現(xiàn)的彭博全球礦業(yè)指數(shù)下跌2.3%，并已連跌四日。

　　以鐵礦石為代表的黑色系商品期貨在中國周四日盤掀起跌停潮，鐵礦石、橡膠、熱卷、鄭醇主力封住跌停；螺紋鋼、焦炭收盤跌超6%，焦煤跌5.8%，滬鎳跌4.4%。周四美股開盤也延續(xù)跌勢，鐵礦石跌幅擴大至6%；熱軋卷板、螺紋鋼低開2.7%和1.9%。鐵礦石和螺紋鋼不僅完全回吐了上周漲幅，還從3月所創(chuàng)四年新高回落近20%，接近熊市區(qū)間。

　　以銅為代表的基本金屬周四均報收跌，LME期銅兩天累跌4.5%，報5543美元/噸，創(chuàng)2015年7月以來最大雙日跌幅。LME期鎳收跌2.3%，報9015美元/噸，一度刷新10個月低點至8970美元/噸。LME期鉛收跌0.5%，報2190美元/噸。LME期鋅收跌0.2%，報2569美元/噸。LME期鋁收跌0.6%，報1913美元/噸。

　　COMEX 6月黃金期貨收跌19.90美元，跌幅1.6%，報1228.60美元/盎司，創(chuàng)3月16日以來收盤新低。COMEX 7月白銀期貨收跌24.3美分，跌幅1.5%，報16.303美元/盎司，創(chuàng)2017年收盤新低。不過NYMEX 7月鉑金期貨收漲0.4%，報907.70美元/盎司。NYMEX 6月鈀金期貨收漲0.2%，報800.65美元/盎司。

　　中國4月PMI回落 引發(fā)需求擔憂

　　市場首先擔心中國經(jīng)濟增速放緩和伴隨而來的商品需求能力下滑。中國官方制造業(yè)4月PMI降至51.2%的年內(nèi)新低，較3月高點回落0.6%，小于市場預期的51.7%。4月財新制造業(yè)PMI也降至50.3%的近7個月低點，同樣不及預期。

　　援引對沖研投文章稱，國內(nèi)經(jīng)濟景氣的下滑或受到產(chǎn)出及外需增長放緩的影響。考慮到利潤收縮對產(chǎn)出的進一步抑制作用，短期內(nèi)產(chǎn)出的增長放緩將對經(jīng)濟增長帶來下行壓力，或令短期內(nèi)的大宗商品延續(xù)跌勢。

　　此外，環(huán)保限產(chǎn)令鐵礦石價格下行壓力加大，且港口庫存持續(xù)處于高位，在旺季轉淡季期間，預期需求持續(xù)較差。供求基本面不平衡也會加深大宗商品價格跌幅。

　　規(guī)范地方政府舉債融資行為 流動性趨緊

　　中國在大宗商品市場的體量巨大，對基本金屬的需求約占全球總量的一半，而大多數(shù)金屬商品都視鐵礦石價格為前瞻。SEB Markets首席大宗商品分析師Bjarne Schieldrop在接受華爾街日報采訪時表示，中國金融監(jiān)管加強導致的流動性趨緊，也是造成期市熄火的重要原因。

　　主流外媒援引的分析人士都注意到，中國財政部、國家發(fā)展改革委、中國司法部、中國人民銀行、中國銀監(jiān)會和中國證監(jiān)會等六部委近日聯(lián)合發(fā)文，規(guī)范地方政府舉債融資行為。其中包括嚴禁地方政府利用PPP、政府出資的各類投資基金等方式違法違規(guī)變相舉債等要求。

　　這令市場擔心，引入了民間資本的橋梁、大壩等地方基建工程可能進度放緩，將導致對鐵礦石等大宗商品的需求減弱。曾提到，監(jiān)管政策頻出降杠桿壓力難消，基本面的支撐力度很有限，短期內(nèi)市場情緒難有回暖，低迷的市況還將持續(xù)。

　　倫銅庫存單周漲25%  產(chǎn)量政策打壓期鎳價格

　　最新數(shù)據(jù)顯示，LME銅庫存周四再漲3.3萬噸，延續(xù)了昨日意外上漲12%的趨勢，令本周增幅擴大至6.4萬噸或25%，創(chuàng)3月以來最大單周漲幅，嚴重壓低了銅價表現(xiàn)。

　　LME期銅自周二升至5820美元/噸的近一個月新高后，周三收跌3.5%，創(chuàng)2015年9月以來最大單日跌幅。周四再跌1.0%，報5543美元/噸，一度刷新1月4日以來地低點至5494美元/噸。

　　外媒普遍認為，基本金屬價格下挫除了受對中國需求的擔憂之外，也同美聯(lián)儲今年的加息路徑預期不變，或堅實推漲美元有關。而以美元計價的大宗商品將因此銷量疲弱，導致價格下挫。

　　此外，期鎳今日收跌2.3%，一度刷新10個月低點至8970美元/噸，也延續(xù)了周三3%的跌勢。有分析人士認為，菲律賓議會拒絕了對環(huán)保主義者Gina Lopez擔任環(huán)保部長的認命，代表菲律賓礦業(yè)將維持并擴大產(chǎn)量，也會加深基本金屬的跌幅。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。