麩皮市場后市還能反彈嗎？

2014年、2015年、2016年的3月底麩皮價格陸續(xù)開始上漲反彈，與之相對的是2017年4月中下旬依然低迷的麩皮市場，一方面本身麩皮價格處于相對高位，另一方面下游需求未見好轉，還有其他種種原因，都是導致麩皮市場低迷的因素。具體分析如下：

據農業(yè)部發(fā)布的數(shù)據顯示，3月份國內生豬存欄量環(huán)比增加1%，可繁殖母豬存欄量環(huán)比持平，這是近4個月來國內生豬存欄首次出現(xiàn)正增長，生豬存欄增加將帶動飼料需求恢復，不過目前存欄較去年同期仍有下滑，飼料需求恢復仍是緩慢的過程，因此短期提升幅度不大。自今年1月份以來生豬價格跌跌不休，據官方數(shù)據顯示，截止4月15日國內生豬價格指數(shù)為15.1元/公斤，較春節(jié)前高點17.86跌2.76元/公斤，跌幅為15.45%。春季一般為養(yǎng)殖業(yè)需求淡季，生豬及禽類養(yǎng)殖仍處于較為低迷的階段，受生豬價格持續(xù)下跌的影響，養(yǎng)殖戶對仔豬補欄的觀望情緒增加，補欄熱情不高，同時禽流感卷土重來，肉禽消費不暢，養(yǎng)殖戶們養(yǎng)殖意愿與信心嚴重受挫，再加上水產養(yǎng)殖回暖姍姍來遲，養(yǎng)殖業(yè)遭遇淡季，飼料終端消費不振，飼料企業(yè)采購麩皮積極性受挫，麩皮需求不佳。

雖然因小麥市場糧源緊張支撐，小麥價格一路上漲，但是自今年春節(jié)過后，面粉企業(yè)面粉銷售就一直處于不溫不火的狀態(tài)，面粉銷售平緩，加工企業(yè)大多以銷定購，對于原糧暫時仍沒有大量備貨的需求，況且再有不到一個月的時間，湖北地區(qū)新季小麥就將陸續(xù)收割上市，迎新前小麥價格再度大幅上漲難度較大，也將限制麩皮價格的上漲。

據了解，當前面粉企業(yè)基本處于最低開工狀態(tài)，雖然麩皮需求整體疲軟，但是面粉有固定需求，面粉廠家雖然無利可圖，但也不能完全停車，廠家都以維護面粉客戶為重心，以銷定產靈活開工。據了解，冀魯?shù)葟S家都選擇夜間電費最低的時段生產，日平均開工時間8-10小時，將風險降低最低，而大型廠家常常擁有幾個車間，但是也無法全部運行，平均開工負荷一半左右。廠家開工率低使麩皮供應量較少，麩皮基本上處于產銷緊平衡狀態(tài)，庫存銷售壓力在可控范圍之內，但是廠家心態(tài)都不好，一旦客戶拿貨減少，廠家便積極下調出貨，尤其是大型廠家容易出現(xiàn)庫存積累，價格調整也最為靈活，中小廠家則只能“跟隨”。

目前國內面粉廠家盈利艱難，廠家只能繼續(xù)維持低負荷生產，從供應方面看，麩皮難以有大的變化，因此后期關注終端需求動向，具體來說就是生豬市場情況。目前國內生豬價格繼續(xù)下跌，市場出欄生豬多以大體重豬為主，屠宰企業(yè)壓價收購，而目前仔豬價格仍處于高位，后期養(yǎng)殖依舊風險較大，養(yǎng)殖戶補欄意向較低，目前生豬存欄率仍處于低位，而禽料需求的恢復較為緩慢，4月份處于傳統(tǒng)養(yǎng)殖淡季，飼料終端需求依舊疲軟，不利于麩皮價格反彈。筆者認為近期麩皮市場雖然低迷，但是受到成本制約及水產養(yǎng)殖業(yè)的慢慢恢復，將提振麩皮市場的需求，麩皮價格或將表現(xiàn)抗跌，部分偏低價位可能有所反彈。

備注：數(shù)據僅供參考，不作為投資依據。