盡管巴西競(jìng)爭(zhēng)激烈 美國(guó)大豆出口前景依然樂(lè)觀(guān)

據(jù)路透社專(zhuān)欄作家凱倫·布朗撰文稱(chēng)，美國(guó)大豆出口商可能對(duì)美國(guó)農(nóng)業(yè)部上周四在3月份供需報(bào)告中調(diào)整需求數(shù)據(jù)感到失望，不過(guò)有好的理由來(lái)維持大豆出口明朗的前景。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部在3月份供需報(bào)告中把2016/17年度美國(guó)大豆出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)下調(diào)至20.25億蒲式耳。而此前四個(gè)月里一直沒(méi)有調(diào)整大豆出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。盡管最新的出口數(shù)據(jù)仍比上年創(chuàng)下的高點(diǎn)高出5%，不過(guò)本月的調(diào)整實(shí)屬罕見(jiàn)，因?yàn)樵谶^(guò)去三個(gè)大豆出口創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的年份里，美國(guó)農(nóng)業(yè)部從未在1月份之后調(diào)整大豆出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)。本月美國(guó)大豆出口預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)的下調(diào)幅度并不大，只調(diào)低了2500萬(wàn)蒲式耳（合68萬(wàn)噸），但是考慮到3月份供需報(bào)告中全球大豆需求數(shù)據(jù)上調(diào)，因此美豆出口下調(diào)有些令人意外，特別是考慮到近幾個(gè)月美國(guó)大豆出口步伐一直達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄水平。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部還預(yù)計(jì)中國(guó)本年度大豆進(jìn)口量達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的8700萬(wàn)噸，高于上月預(yù)測(cè)的8600萬(wàn)噸，也高于上年的8323萬(wàn)噸。中國(guó)的額外需求毫無(wú)疑問(wèn)的將轉(zhuǎn)向巴西，美國(guó)農(nóng)業(yè)部預(yù)計(jì)巴西大豆出口量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的6100萬(wàn)噸，比上月預(yù)測(cè)值高出150萬(wàn)噸。

美國(guó)農(nóng)業(yè)部大幅上調(diào)巴西大豆產(chǎn)量預(yù)測(cè)數(shù)據(jù)至1.08億噸，比上月預(yù)測(cè)值高出400萬(wàn)噸，這基本上相當(dāng)于去年因干旱而受災(zāi)的水平。當(dāng)時(shí)巴西大豆歉收，使得美國(guó)大豆出口需求從7月份就早早開(kāi)始涌現(xiàn)。

目前巴西大豆已經(jīng)收獲完成過(guò)半。從迄今為止巴西的情況來(lái)看，今年美國(guó)的大豆出口可能不會(huì)像去年那樣得到提振。但是美國(guó)大豆供應(yīng)商也比南美競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手占據(jù)一些潛在的優(yōu)勢(shì)，這可能阻止美國(guó)大豆出口目標(biāo)急劇下滑。

在過(guò)去幾年里，3月份期間巴西大豆通常比美國(guó)大豆便宜，但是目前二者價(jià)差已經(jīng)縮小，在一些情況下甚至消失。從巴西主要的出口港――帕拉納瓜港運(yùn)抵中國(guó)的大豆成本要比美灣運(yùn)往中國(guó)的大豆成本高出6美元/噸。而在過(guò)去三年的同一時(shí)間段，帕拉納瓜港的大豆價(jià)格要比美灣大豆每噸便宜1到20美元。

美國(guó)大豆出口旺季通常集中在10月到次年2月，隨后出口急劇下滑，全球出口重點(diǎn)重回巴西，并持續(xù)到至少8月份。3月份過(guò)后美國(guó)供應(yīng)商通常受到壓制，除非南美出現(xiàn)問(wèn)題。由于今年兩國(guó)的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)極其激烈，目前并不清楚買(mǎi)家是青睞美國(guó)大豆還是巴西大豆，但是本年度淡季期間美國(guó)大豆出口銷(xiāo)售的機(jī)會(huì)要好于往常，尤其在國(guó)內(nèi)供應(yīng)龐大的情況下。

巴西國(guó)內(nèi)的物流問(wèn)題也無(wú)法完全排除，因?yàn)榘臀餍枰褍?nèi)陸地區(qū)產(chǎn)量創(chuàng)紀(jì)錄的大豆運(yùn)到港口，然后再出口到海外。上月晚些時(shí)候暴雨破壞馬托格羅索州北部一條未鋪設(shè)瀝青的道路。馬托格羅索州是巴西頭號(hào)大豆產(chǎn)區(qū)。在馬托格羅索州到北方港口的BR-163號(hào)公路上，卡車(chē)陷在淤泥中動(dòng)彈不得，耽擱了至少11艘貨輪裝船。目前的狀況已經(jīng)緩解，但這恰恰印證了巴西部分關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施的薄弱之處，但是對(duì)于買(mǎi)家和賣(mài)家而言，幸運(yùn)的是，今年巴西玉米出口急劇下滑，加上港口設(shè)施投資，導(dǎo)致港口擁堵得到顯著改善。

提振美國(guó)大豆出口的另外一個(gè)因素是巴西農(nóng)戶(hù)不愿出售新豆，因?yàn)榘臀骼讈啝枀R率走強(qiáng)。雷亞爾匯率走強(qiáng)，降低銷(xiāo)售收益。截至上周，巴西大豆農(nóng)戶(hù)只出售45%的大豆，相比之下，上年同期為54%，五年平均進(jìn)度為50%。這反映在裝運(yùn)數(shù)量。船運(yùn)經(jīng)紀(jì)商Williams公司的數(shù)據(jù)顯示，3月和4月裝運(yùn)大豆的貨輪數(shù)量比上年同期減少40%。但盡管如此，2月份巴西大豆出口量創(chuàng)下歷史同期最高水平，過(guò)去兩周巴西雷亞爾匯率疲軟也鼓勵(lì)農(nóng)戶(hù)加快銷(xiāo)售。

除非出現(xiàn)任何無(wú)法預(yù)測(cè)的因素，美國(guó)和巴西2016/17年度大豆出口量將超過(guò)以往任何時(shí)候，但是哪個(gè)國(guó)家將出口更多，還有待觀(guān)察。美國(guó)農(nóng)業(yè)部近來(lái)的調(diào)整只是反映出兩國(guó)之間的競(jìng)爭(zhēng)程度。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。