Stewart-Peterson集團(tuán)：2017年農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格前景明朗

美國(guó)經(jīng)紀(jì)商斯圖爾特·皮特森集團(tuán)有限公司（Stewart-Peterson）的一項(xiàng)研究顯示，玉米和大豆市場(chǎng)上漲的幾率更高。2016年玉米和大豆單產(chǎn)均創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。

該公司的商品顧問(wèn)EricFransen稱，美國(guó)玉米產(chǎn)量能否連續(xù)第五年豐收？評(píng)估的方式之一是分析研究模型。他說(shuō)，了解過(guò)去很關(guān)鍵，因?yàn)闅v史會(huì)重復(fù)，這也是商品研究作為價(jià)格指標(biāo)的原因。斯圖爾特·皮特森集團(tuán)使用的標(biāo)準(zhǔn)是，如果單產(chǎn)在此前創(chuàng)紀(jì)錄水平的95%以內(nèi)，就是豐收的規(guī)模。美國(guó)玉米和大豆產(chǎn)量已經(jīng)連續(xù)四年豐收。過(guò)去三年中有兩年玉米單產(chǎn)創(chuàng)下歷史最高水平，大豆單產(chǎn)連續(xù)三年創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄。Fransen說(shuō)，美國(guó)的農(nóng)作物產(chǎn)量從未連續(xù)五年豐收。研究結(jié)果顯示，2017年美國(guó)玉米單產(chǎn)達(dá)到175蒲式耳/英畝的95%的幾率只有6%。這意味著什么？如果今年春季或夏季出現(xiàn)天氣問(wèn)題，那么新季玉米價(jià)格有可能在夏季形成雙頂，飆升至5.20美元或5.60美元/蒲式耳。

在1970年，當(dāng)年玉米產(chǎn)量創(chuàng)下歷史最高水平，F(xiàn)ransen對(duì)比了當(dāng)年下半年的玉米價(jià)格低點(diǎn)與隨后一年的高點(diǎn)。在產(chǎn)量創(chuàng)下歷史最高水平后，價(jià)格飆升的幾率要大于產(chǎn)量未創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的年份，部分原因在于市場(chǎng)是從價(jià)格下跌為起點(diǎn)，玉米和大豆產(chǎn)量連續(xù)兩年創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的幾率很低。

另外，由于近幾年農(nóng)作物豐收造成庫(kù)存增加，需求同樣提高。因此，這正應(yīng)驗(yàn)了那句話“低價(jià)治愈低價(jià)”。即使玉米價(jià)格漲至6美元的幾率只有25%，人們也想知道加權(quán)平均價(jià)會(huì)是多少。

Fransen說(shuō)，再來(lái)看看單產(chǎn)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的年份之后的情況，研究結(jié)果顯示隨后幾個(gè)月價(jià)格會(huì)見(jiàn)高和探低。對(duì)于玉米而言，今年的高點(diǎn)可能在6月到8月期間，或者12月份。因此，玉米價(jià)格有可能在夏季因?yàn)樘鞖鈫?wèn)題而展開(kāi)飆升，或者在收獲后玉米減產(chǎn)的預(yù)期得到證實(shí)后展開(kāi)飆升。

就玉米和大豆而言，1月或2月創(chuàng)下公歷年內(nèi)低點(diǎn)的幾率在60%，這是因?yàn)槲覀內(nèi)孕枰嫶蟮挠衩缀痛蠖构?yīng)。就大豆而言，在單產(chǎn)創(chuàng)下歷史最高紀(jì)錄的年份之后，價(jià)格潛力甚至更為利多。大豆價(jià)格漲至13美元的幾率在大于跌至8美元的幾率。研究結(jié)果顯示，大豆期貨價(jià)格漲至13美元的幾率為59%，豆價(jià)跌至8美元的幾率為12%。

Fransen說(shuō)，如果讓他來(lái)預(yù)測(cè)2017年大豆單產(chǎn)，他認(rèn)為單產(chǎn)甚至不會(huì)達(dá)到趨線水平，可能是低于趨線水平。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。