馬棕產(chǎn)量現(xiàn)增長苗頭 油價格承壓下跌

馬來西亞棕櫚油產(chǎn)量出現(xiàn)增長苗頭，棕櫚油價格承壓下跌。昨日南方棕櫚油協(xié)會發(fā)布的報告顯示馬來西亞2月1-10日棕櫚油產(chǎn)量環(huán)比增長18.56%，雖然該數(shù)據(jù)并不具備完全代表性，但可以預(yù)見產(chǎn)區(qū)棕櫚油產(chǎn)量已經(jīng)開始出現(xiàn)增長苗頭，昨日棕櫚油價格承壓下跌。其中馬來西亞棕櫚油主力合約下跌1.2%，3月棕櫚油出口FOB報價下跌20美元/噸至750美元/噸；大商所棕櫚油主力合約下跌2.2%。

受2016年厄爾尼諾減產(chǎn)以及近期棕櫚油處于減產(chǎn)周期影響，截至1月底，馬來西亞棕櫚油庫存僅為154萬噸，為2011年以來最低水平。2、3月馬來西亞棕櫚油庫存仍將在低位調(diào)整，短期內(nèi)對棕櫚油價格構(gòu)成一定支撐，但3、4月即將迎來棕櫚油產(chǎn)量拐點，在增產(chǎn)預(yù)期下，后期棕櫚油價格將走弱。

在后期棕櫚油增產(chǎn)預(yù)期下，近期國外棕櫚油出口報價近強遠(yuǎn)弱特征明顯，但遠(yuǎn)月進口仍然倒掛。昨日，馬來西亞3月棕櫚油CNF報價為770美元/噸，合到港完稅成本6650元/噸，較1705合約倒掛500元/噸左右；印尼7-8月棕櫚油CNF報價為695美元/噸，合到港完稅成本6050元/噸，較1709合約倒掛150元/噸左右。

后期國內(nèi)豆棕價差擴大值得關(guān)注：近日馬來西亞棕櫚油期價有所走弱，短期內(nèi)棕櫚油庫存仍處于低位且有繼續(xù)下跌可能對棕櫚油價格構(gòu)成一定支撐。長遠(yuǎn)來看，二季度以后隨著東南亞棕櫚油產(chǎn)量快速恢復(fù)，成本對價格的支撐將減弱，棕櫚油可能成為最弱的品種，遠(yuǎn)期豆棕價差擴大的機會值得關(guān)注。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。