武鋼股份將終止上市 寶武鋼鐵航母起航

　　值得一提的是，14日是西方的“情人節(jié)”，選在這個日期完成換股或許只是巧合，但卻令市場對合并后的寶鋼股份充滿美好的期待。

　　武鋼股份7日晚發(fā)布公告稱，經(jīng)上交所上市委員會審核，決定對武鋼股份股票予以終止上市。作為寶鋼武鋼重組合并的關(guān)鍵程序之一，武鋼股份將按1：0.56的比例由寶鋼股份吸收換股，即每股武鋼股票可換取0.56股的寶鋼股票。

　　1月23日下午，武鋼股份以3.71元/股的價格收盤，結(jié)束了它最后一個交易日的使命。“600005”所代表的武鋼股份從24日起停牌至今，并將于2月14日正式終止上市。此后，這個代碼將成為一段被封存的歷史。

　　值得一提的是，14日是西方的“情人節(jié)”，選在這個日期完成換股或許只是巧合，但卻令市場對合并后的寶鋼股份充滿美好的期待。

　　“600005”代碼將成歷史

　　寶鋼股份與武鋼股份的換股姻緣，緣起去年年中開始的寶武大合并。去年6月，上述兩家上市公司同時公告確認傳了2年之久的寶武合并消息。

　　在供給側(cè)改革及鋼鐵產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級的大背景下，中國最大的鋼企寶鋼集團與新中國第一家鋼鐵企業(yè)武鋼集團重組合并有著深刻的意義。

　　在6月合并公告發(fā)布3個月后，寶武大合并的方案正式對外公布：寶鋼集團作為重組后的母公司，更名為中國寶武鋼鐵集團，而武鋼集團將整體無償劃入，成為新寶武集團的全資子公司。在上市公司層面，寶鋼股份和武鋼股份將采取換股的方式進行合并。

　　2016年10月28日，兩家上市公司股東大會均高票通過合并方案；隨后10月31日，經(jīng)國務(wù)院批準，寶武鋼鐵集團召開成立大會，并宣布了新公司領(lǐng)導(dǎo)任命。原武鋼集團董事長馬國強被任命為寶武鋼鐵集團董事長、黨委書記，原寶鋼集團總經(jīng)理陳德榮則被任命為寶武鋼鐵集團總經(jīng)理、黨委副書記（寶鋼集團原董事長徐樂江于去年12月初履新工信部副部長）。

　　去年12月1日，寶武鋼鐵集團正式揭牌。據(jù)寶武官方統(tǒng)計，新成立的這家鋼鐵巨無霸共擁有員工22.8萬人，資產(chǎn)總額約7300億元，年營收達3300億元，在2015年世界500強中可列123位左右。其粗鋼年產(chǎn)能超6000萬噸，在全球僅次于歐洲鋼鐵巨頭安賽樂米塔爾。

　　目前，武鋼股份與寶鋼股份已進入重組方案中最為關(guān)鍵的程序——換股合并階段，兩只股票均于1月24日起停牌。截至23日收盤，寶鋼股份的股價為6.8元/股，與武鋼股份股價之比為1：0.54，與此前方案中設(shè)定換股比例接近。在寶武大合并方案出臺后，兩家上市公司的股價均上漲了四成左右。

　　合并后的新寶鋼股份總股數(shù)將增至221億股。寶武鋼鐵集團持股比例為52.14%，武鋼集團持股13.49%，另有34.37%的股份為其他外部股東所擁有。

　　兩條主線深度整合

　　受益于2016年下半年鋼材價格持續(xù)上漲和基建、汽車、地產(chǎn)等下游產(chǎn)業(yè)需求增長，國內(nèi)鋼企的效益得到了大幅改善。

　　作為行業(yè)龍頭的寶鋼股份2016年業(yè)績預(yù)告顯示，寶鋼股份在2016年實現(xiàn)凈利預(yù)計大增770%，按2015年凈利10.1億元計算，去年寶鋼股份凈利潤將達88億元。連去年一度成為A股“虧損王”的武鋼股份，也預(yù)告稱2016年凈利將達到4.06億元。

　　此外， 寶鋼集團旗下*ST八鋼和*ST韶鋼也雙雙在去年實現(xiàn)“咸魚翻生”扭虧為盈。*ST八鋼預(yù)計全年凈利2000萬元，*ST韶鋼預(yù)計凈利為1.05億元。

　　分析師徐向春向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，從上市公司的層面來看，武鋼股份和寶鋼股份業(yè)績均大幅提升，連*ST八鋼和*ST韶鋼也實現(xiàn)了扭虧為盈。這樣的成績?yōu)?017年寶武集團內(nèi)部進行深度整合、融合創(chuàng)造了一個良好的開局。

　　“2017年寶武集團要大力推進整合、融合，做好戰(zhàn)略規(guī)劃調(diào)整。”在寶武集團1月18日召開的2017年度工作會上，董事長馬國強強調(diào)，2017年是寶武重組后第一個完整年，集團要體現(xiàn)規(guī)?；?jīng)營優(yōu)勢，挖掘規(guī)模、成本、技術(shù)等方面的協(xié)同潛能，抓緊調(diào)整好集團戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，部署實施好重組后的聯(lián)合整合和融合化合。

　　按馬國強的思路，完成形式上的合并之后，寶武集團內(nèi)部的深度整合將按“鋼鐵主業(yè)”、“非鋼多元化”兩大主線實施推進。

　　在鋼鐵主業(yè)的整合中又具體分兩個方面。首先是換股后寶鋼股份層面的整合，未來總部在上海的寶鋼股份將對上海寶山、梅山、武漢青山、湛江東山四大鋼鐵基地實施制鐵所模式。2017年寶鋼股份要在生產(chǎn)線、銷售、采購、財務(wù)、信息化等方面實施全面整合。

　　“武鋼股份和寶鋼股份超過90%鐵礦石都以進口為主，合并后的新集團在采購、議價、物流、倉儲等方面都會有很強的協(xié)同效應(yīng)，除了鐵礦石外的其他諸如煤炭在內(nèi)的原料也可增強議價能力。”馬國強去年在武鋼股份的股東大會上曾強調(diào)過協(xié)同效應(yīng)的重要性。

　　徐向春也表示，不僅原材料采購，寶武合并后，硅鋼、汽車板材等優(yōu)勢產(chǎn)品在銷售、物流等方面也將形成強大的協(xié)同效應(yīng)，僅這兩大拳頭產(chǎn)品就占據(jù)全國取向硅鋼、汽車板的60%-80%的市場份額，“整合后可以減少同質(zhì)化競爭，提升議價能力和降低物流等成本，市場前景廣闊。”

　　鋼鐵主業(yè)整合第二個方面是對寶鋼股份之外的鋼鐵資產(chǎn)整合，包括韶鋼、八鋼、不銹鋼、特鋼、鄂鋼等。徐向春指出，八鋼、韶鋼及鄂鋼等由于所處地域、管理水平及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)等多重因素影響，近兩年一直處于經(jīng)營困難狀態(tài)。但由于涉及富余員工就業(yè)和債務(wù)包袱等鋼鐵業(yè)常見的老大難問題，這些企業(yè)的整合難度相比武鋼股份將要困難許多。馬國強也強調(diào)：“要盡快研究形成整合方案，讓這些企業(yè)成為區(qū)域內(nèi)最具競爭力的企業(yè)。”

　　關(guān)于非鋼主業(yè)的多元化業(yè)務(wù)整合，馬國強表示，要“進一步聚焦，有所取舍”。通過充分挖掘內(nèi)部資源，培育若干個有發(fā)展前途的業(yè)務(wù)，按照“專業(yè)化、市場化、平臺化”的原則，發(fā)展成為營收過千億、利潤過百億的產(chǎn)業(yè)。

　　一位寶武集團內(nèi)部人士向21世紀經(jīng)濟報道透露，金融投資、信息技術(shù)、不動產(chǎn)等非鋼業(yè)務(wù)未來也將在上海和武漢兩地實行產(chǎn)業(yè)協(xié)同，“例如在上?；蛭錆h部分去產(chǎn)能退出的廠區(qū)地塊開發(fā)、B2B領(lǐng)域的金融服務(wù)等，都是非常有前景的。”

　　但深度整合并非一蹴而就的事，需要足夠的時間消化和理順。而2017年擺在寶武面前最重要的經(jīng)營任務(wù)，就是要讓經(jīng)營業(yè)績從恢復(fù)性增長提升至穩(wěn)定性增長。這就意味著，內(nèi)部挖潛降本和瘦身健體依然是2017年內(nèi)重要的功課。

　　一位不愿署名的鋼鐵分析師向21世紀經(jīng)濟報道指出，隨著經(jīng)濟增速放緩和出口貿(mào)易摩擦增多，來自市場需求側(cè)的不確定正在增加。“盡管煤炭和鐵礦石等原燃料價格不再具備去年那種大幅上漲的條件，鋼企在2017年保持目前利潤水平還有可能，但也要看到，由于房地產(chǎn)調(diào)控、汽車增值稅減半等政策正在收緊，而出口貿(mào)易摩擦也頻頻發(fā)生，這些都將對2017年的鋼企的銷售及利潤帶來影響。”

　　但徐向春強調(diào)，在供給側(cè)改革和鋼鐵行業(yè)深度整合的市場環(huán)境下，寶武集團2017年的業(yè)績預(yù)期還是比較樂觀的。在2016年利潤總額70.2億元的基礎(chǔ)上，寶武集團給2017年設(shè)定了更高的目標，預(yù)計2017年粗鋼產(chǎn)量將達到6316萬噸，化解產(chǎn)能545萬噸，營業(yè)收入3900億元，利潤總額75.0億元。

　　2月6日，寶武集團和中遠海運集團在上海簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議，未來寶武集團和中遠海運將在航運、物流、修造船、碼頭等多個領(lǐng)域加強合作。在新年伊始，如此具有標志性意義的戰(zhàn)略簽約給人聯(lián)想的空間極大。同時這也意味著，擁有中國第一、世界第二大鋼鐵產(chǎn)能的中國鋼鐵航母正式起航。

     來源：富寶

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。