中船集團探索混改之路

央企混改無疑是近期被提及最為頻繁的名詞。日前，即便中船集團官網(wǎng)對“混改”一事未著一字，但“樹大招風”，有關其已提交混改方案的消息令市場頗為激動，畢竟中船集團擁有的軍工資產(chǎn)令各路資本頗為“覬覦”。

事實上，中船集團混改早已有之，2011年，其與中國最大民營鋼鐵集團——沙鋼集團合資設立的玖隆鋼鐵物流園區(qū)，目前已頗成氣候。

猜測頗多

近期，國家發(fā)改委召開國企混改試點相關工作專題會，中船集團被列入首批試點單位，集團負責人就其混改實施原則做了介紹：優(yōu)先選擇在純民品、競爭性強的業(yè)務領域混改；持續(xù)做好資產(chǎn)證券化工作，提高凈資產(chǎn)收益率；優(yōu)先支持人力資本和技術要素占比較高的相關單位開展員工持股試點工作。

至于具體方案，市場猜測頗多。

猜測1：集團整體上市

“去年就聽說是先實施集團整體上市。”某消息人士向《航運交易公報》記者表示，“把江南造船、滬東中華放入上市企業(yè)”。

資料顯示，中船集團資產(chǎn)證券化水平較低且進程遲緩，但未來資本運作難度較小、空間較大且方向明確。中船集團下屬單位以企業(yè)類為主，相較其他以事業(yè)單位為主的軍工集團而言，資本運作難度較小；集團資產(chǎn)證券化水平在軍工集團中排名較后，盈利能力有待提升，資產(chǎn)整合和資本運作具有現(xiàn)實緊迫性。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2015年，中船集團資產(chǎn)證券化率為38.32%，在十大軍工集團資產(chǎn)化率水平中排名中游，大幅低于中航工業(yè)集團（60.95%）。

事實上，中船集團正悄然開啟資產(chǎn)證券化提速的步伐，對3家上市平臺——中國船舶、中船防務、鋼構(gòu)工程的整合重組已經(jīng)開啟。

去年9月，鋼構(gòu)工程發(fā)布非公開發(fā)行報告書，擬發(fā)行1.37億股收購中船九院100%股權及常熟梅李20%股權，收購完成后，鋼構(gòu)工程的業(yè)務將從船舶配件生產(chǎn)擴展到設計、勘探、工程總承包等高科技領域。由此，鋼構(gòu)工程將有望定位為中船集團下屬高科技業(yè)務的上市平臺。

2014年11月，中船防務收購黃埔船廠，定位為中船集團下屬輔助艦船的上市平臺，也是中船集團唯一擁有軍工資產(chǎn)的上市平臺。

目前尚未進入上市平臺的滬東中華是中國自行成功建造最大水面艦艇的生產(chǎn)基地，被譽為國產(chǎn)護衛(wèi)艦、登陸艦的“搖籃”。

“集團公司整體上市是國企集團混改的重要途徑，國企改革頂層設計和混改方案均強調(diào)著力推進集團公司整體上市，既明確了國企股份制改革和混合所有制改革的重點和方向，也為國企集團層面的整體上市迎來加速和提速。”國資委一位人士稱。

對此猜測，券商機構(gòu)給予積極評價。中國國際金融股份有限公司預測：“看好船舶板塊整體性機會。”

猜測2：“南北船”合并

消息人士向《航運交易公報》記者透露，3月份或敲定“南北船”合并的消息。所謂“南船”正是中船集團，而“北船”則是中船重工集團。

事實上，在今年工作會議上，中船集團對市場形勢并不樂觀：世界經(jīng)濟增速可能會略有回升，但仍處于國際金融危機爆發(fā)后的長周期深度調(diào)整階段。中國經(jīng)濟總體上緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好，經(jīng)濟發(fā)展出現(xiàn)更多積極變化。當前，中國正處于國防科技工業(yè)改革發(fā)展和裝備建設的關鍵階段，面臨的機遇和挑戰(zhàn)前所未有。船舶海工市場全球性危機仍將持續(xù)，未來幾年都將在“寒冬”中煎熬，多元產(chǎn)業(yè)面臨整體性挑戰(zhàn)和結(jié)構(gòu)性機會。面對空前復雜的形勢和前所未有的壓力以及自身存在的諸多問題，中船集團廣大干部職工必須認清形勢、直面危機、攻堅克難，提質(zhì)增效求生存，改革創(chuàng)新促發(fā)展，全力以赴完成年度工作目標和任務，推動集團持續(xù)穩(wěn)定健康發(fā)展。

上海外高橋造船有限公司董事長王琦表示，今年新船需求量預計不及全球有效造船產(chǎn)能的1/3，各主要船廠將普遍面臨“訂單荒”、“資金荒”。

在這樣的情況下，作為中國兩大造船集團整合的消息甚囂塵上。

未著一字

雖然市場猜測頗多，但中船集團在日前召開的今年工作會議上卻對市場猜測未著一字。今年，中船集團的工作要求是：以全面從嚴治黨和加強黨建工作為根本，堅決履行保軍首責，力爭船海主業(yè)穩(wěn)中求進，大力推進多元產(chǎn)業(yè)加快發(fā)展，持續(xù)強化創(chuàng)新驅(qū)動、人才驅(qū)動、資本驅(qū)動、改革驅(qū)動、管理驅(qū)動，繼續(xù)堅持做穩(wěn)主業(yè)、堅持效益導向、堅持強化管理、堅持質(zhì)量至上，繼續(xù)堅持改革創(chuàng)新、開放合作、調(diào)整結(jié)構(gòu)、持續(xù)發(fā)展的工作方針，堅決完成好提質(zhì)增效、“兩金”壓控、虧損企業(yè)治理、“處僵治困”、“壓縮管理層級、減少法人戶數(shù)”等專項工作，強化激勵，勇?lián)熑危泵嫖C、攻堅克難，努力保持中船集團持續(xù)健康穩(wěn)定發(fā)展。工作重點是：不斷強“根”固“魂”，持續(xù)深入貫徹中央全面從嚴治黨要求；堅決履行保軍首責，全力完成軍工科研生產(chǎn)任務；力爭穩(wěn)中求進，堅決打贏民船產(chǎn)業(yè)生存保衛(wèi)戰(zhàn)；明確戰(zhàn)略定位，大力加快發(fā)展多元產(chǎn)業(yè)；強化創(chuàng)新驅(qū)動，發(fā)揮科技創(chuàng)新引領和推動作用；優(yōu)化布局結(jié)構(gòu)，深入推進供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革；切實強化管理，全力以赴打好提質(zhì)增效攻堅戰(zhàn)；激發(fā)活力動力，推動深化改革取得實質(zhì)性突破。

事實上，消息人士向《航運交易公報》記者也表達了自己對混改一事的看法：“不好弄。”他具體解釋道，央企混改的原則之一是“國有資產(chǎn)不能流失”，即只能高估國有資產(chǎn)，這勢必減弱對混改有想法的民營資本的熱情。

早有混改

當然，中船集團的混改早已有之，且還頗成氣候。

2011年，中船集團與中國最大民營鋼鐵集團——沙鋼集團共同投資建設玖隆鋼鐵物流園區(qū)。該園區(qū)位于江蘇省張家港市，計劃投資約300億元，占地面積5～6平方公里，分兩期建設。圍繞“發(fā)展鋼鐵大物流，建設鋼鐵大超市”的戰(zhàn)略定位，立足華東、面向全國、融入國際，重點打造鋼鐵物流“信息中心、交易中心、結(jié)算中心、價格中心、加工中心”，全力建設輻射國內(nèi)外市場的“倉儲配送、延伸加工、電子商務、保稅物流、融資擔保、綜合服務”六大配套平臺。同時，該園區(qū)正在國內(nèi)外生產(chǎn)消費集聚區(qū)域布點，打造“一個中心、一片網(wǎng)絡”的國際流通體系，通過5～10年的發(fā)展可望形成年營業(yè)收入超2500億元的現(xiàn)代化鋼鐵產(chǎn)業(yè)交易集聚區(qū)。

2015年2月10—19日，商務部反壟斷局發(fā)布公示稱，中船投資發(fā)展有限公司和中船成套物流是關聯(lián)企業(yè)（均系中船集團旗下全資子公司），通過股權轉(zhuǎn)讓及增資擴股的方式購并玖隆鋼鐵物流合計達到51%股權的控制地位（中船投資發(fā)展有限公司為36%、中船成套物流為15%），另一股東沙鋼集團享有49%的股權。

截至去年7月，玖隆鋼鐵物流園區(qū)已成為年營業(yè)收入超1200億元，入駐企業(yè)1800家，注冊資本176億元，集倉儲運輸、延伸加工、電子商務、金融服務、外貿(mào)保稅、商務服務于一體的現(xiàn)代化鋼鐵物流園區(qū)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。