中央空調(diào)迎來“補倉式”增長，后期能否延續(xù)上行？

6月以來，隨著疫情對華東等重點區(qū)域的影響基本消散，大部分企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營步入正軌，主要經(jīng)濟指標實現(xiàn)企穩(wěn)回升、市場活力正在逐步恢復。中央空調(diào)市場也同樣回歸正常增長態(tài)勢，于6月實現(xiàn)穩(wěn)定增長。但面對市場反彈，我們?nèi)孕璞３志瑁?ldquo;補倉式”的增長并不一定代表著需求回暖，綜合來看各大企業(yè)對于市場信心仍略顯不足。那么這一輪的市場增長，在后期能否延續(xù)上行？

產(chǎn)業(yè)在線監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，2022年6月中央空調(diào)市場規(guī)模達144.4億元，同比增長7.09%，其中多聯(lián)機、離心機組增長明顯高于整體增速。內(nèi)銷額為133.9億元，同比增長7.3%，對比5月增幅明顯大幅提升，環(huán)比上升21.5%，實現(xiàn)連續(xù)兩個月的大幅增長；出口額為10.5億元，同比增長4.8%，出口增速有所下降。Top5品牌格局依舊穩(wěn)定，部分品牌實現(xiàn)20%以上的強勁增長。

2022年1-6月中央空調(diào)銷售月度走勢（億元）

綜合來看，隨著華東等重點區(qū)域疫情得到進一步有效控制，各大企業(yè)于供給端和需求端持續(xù)加碼發(fā)力，執(zhí)行“追差”計劃以彌補疫情帶來的訂單缺口，使6月數(shù)據(jù)呈現(xiàn)總量和結(jié)構(gòu)雙雙修復的特點。

從供給端來看，隨著5、6月份疫情逐漸好轉(zhuǎn)，物流供應鏈系統(tǒng)逐漸恢復正常，企業(yè)開工率快速回升、全生產(chǎn)線投入使用，使整體產(chǎn)能大幅提升。同時據(jù)產(chǎn)業(yè)在線了解，部分生產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)取消夏季調(diào)休制度，甚至采用24小時生產(chǎn)制，達到超產(chǎn)狀態(tài)，以保證市場正常供應和庫存儲備來補齊二季度訂單。

從需求端來看，市場需求仍處于疲軟狀態(tài)，當前疫情形勢難以預測，就業(yè)市場、房地產(chǎn)市場、投資市場等均受到經(jīng)濟大環(huán)境影響，后市需求仍會處于較低水平。零售市場方面，家用多聯(lián)機于6月迎來14%左右的增長，增長因素主要為渠道商針對各大品牌漲價策略的提前備貨。工程市場方面，6月主要集中于學校、醫(yī)院等采購主體，對于教育、醫(yī)療及民生領域的相關投資近幾個月也保持增長趨勢。隨著經(jīng)濟加快恢復，商業(yè)建筑、軌道交通及政府公建等領域同步加快建設，市場細分化、多元化特點將會加速顯現(xiàn)。

面對上半年以來的挑戰(zhàn)與變革，中央空調(diào)行業(yè)于6月終于迎來穩(wěn)定增長的態(tài)勢，但市場增長因素主要來源于“補缺”，整體市場需求仍不太明朗。加之近年來市場需求迅速變化，企業(yè)或?qū)⒚媾R更激烈的競爭。從短期來看我們?nèi)詰３种斏鲬B(tài)度，警惕市場風險，企業(yè)應加速技術(shù)研發(fā)投入以不斷適應新的市場需求，積極拓展更多細分領域加快布局，爭取在未來市場“回暖”之時把握機會。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。