金龍汽車(chē)前9月凈利下滑137% 10月再遇產(chǎn)銷(xiāo)雙降

金龍汽車(chē)受新能源騙補(bǔ)事件影響，被財(cái)政部追回了5.2億元預(yù)撥資金，對(duì)業(yè)績(jī)?cè)斐芍卮笥绊?，公?016年1~9月實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.02億元，較2015年同期下降137.78%。

在10月汽車(chē)行業(yè)增長(zhǎng)超預(yù)期的背景下，11月10日，金龍汽車(chē)(600686，SH)發(fā)布的產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)顯示，10月份產(chǎn)銷(xiāo)雙降，其中生產(chǎn)客車(chē)共計(jì)5958輛，同比下降13.74%，1~10月份累計(jì)生產(chǎn)客車(chē)58667輛，同比下降14.95%；10月份共銷(xiāo)售客車(chē)4842輛，同比下降27.41%；1~10月份累計(jì)銷(xiāo)售客車(chē)57188輛，同比下降13.58%。

值得一提的是，同日金龍汽車(chē)發(fā)布的“2016年7~9月份委托理財(cái)情況”公告顯示，公司及各控股子公司在不影響公司主營(yíng)業(yè)務(wù)正常開(kāi)展和資金周轉(zhuǎn)需要的前提下，以臨時(shí)閑置資金購(gòu)買(mǎi)固定收益或低風(fēng)險(xiǎn)的短期理財(cái)產(chǎn)品。委托理財(cái)金額共計(jì)約23.75億元，7~9月實(shí)現(xiàn)的委托理財(cái)收益合計(jì)為887.09萬(wàn)元，合計(jì)影響歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)552.67萬(wàn)元。

據(jù)分析，金龍汽車(chē)短期業(yè)績(jī)確實(shí)受到騙補(bǔ)事件較大影響，但隨利空釋放，將由底部崛起，金龍汽車(chē)業(yè)務(wù)整合正在推進(jìn)。

10月28日，金龍汽車(chē)發(fā)布的三季報(bào)顯示，公司2016年1~9月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入159.00億元，同比下降8.59%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)-1.02億元，同比下降137.78%。

對(duì)此，保薦機(jī)構(gòu)興業(yè)證券對(duì)此次營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下滑超過(guò)50%及業(yè)績(jī)虧損的主要原因進(jìn)行了專(zhuān)項(xiàng)現(xiàn)場(chǎng)檢查。

經(jīng)檢查，原因主要包括，公司控股子公司蘇州金龍因此前新能源汽車(chē)“騙補(bǔ)”案將被財(cái)政部追回預(yù)撥資金5.2億元，公司核減了相關(guān)中央財(cái)政預(yù)撥資金對(duì)應(yīng)的收入金額，并計(jì)提了行政罰款。

除此之外，檢查結(jié)果認(rèn)為，受宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、行業(yè)需求下降、新能源汽車(chē)行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇以及新能源補(bǔ)貼政策的變化等原因的影響，公司新能源汽車(chē)銷(xiāo)售收入以及客車(chē)出口收入均呈現(xiàn)一定程度的下滑。

值得一提的是，在10月全國(guó)汽車(chē)銷(xiāo)量出現(xiàn)超預(yù)期增長(zhǎng)的回暖背景下，金龍汽車(chē)發(fā)布的10月產(chǎn)銷(xiāo)數(shù)據(jù)遭遇了“雙降”。

公告稱，金龍汽車(chē)10月份生產(chǎn)客車(chē)共計(jì)5958輛，當(dāng)月同比下降13.74%，1~10月份累計(jì)生產(chǎn)客車(chē)58667輛，同比下降14.95%；10月份共銷(xiāo)售客車(chē)4842輛，當(dāng)月同比下降27.41%；1~10月份累計(jì)銷(xiāo)售客車(chē)57188輛，同比下降13.58%。1~10月大、中、小型客車(chē)銷(xiāo)量中，僅有中型客車(chē)銷(xiāo)量有小幅提升。

一位業(yè)內(nèi)人士對(duì)記者表示，新能源汽車(chē)對(duì)金龍汽車(chē)業(yè)績(jī)有較大影響，今年金龍汽車(chē)業(yè)績(jī)因“騙補(bǔ)”事件受到重挫，10月產(chǎn)銷(xiāo)也受此波及，加之補(bǔ)貼退坡、競(jìng)爭(zhēng)加劇，仍處于“騙補(bǔ)”余波影響下的金龍汽車(chē)難免出現(xiàn)短暫的下滑。隨著利空的逐漸釋放，金龍汽車(chē)業(yè)務(wù)進(jìn)一步整合，中長(zhǎng)期仍有機(jī)會(huì)。

據(jù)分析，最近幾年，金龍汽車(chē)一直在推進(jìn)整合旗下“三龍”的相關(guān)工作。從2014年，隨著金龍汽車(chē)原本分散的股權(quán)進(jìn)一步集中，金龍旗下的主要三家子公司“三龍”整合工作也得到實(shí)質(zhì)性的推進(jìn)。

公開(kāi)資料顯示，“三龍”分別指，廈門(mén)金龍聯(lián)合汽車(chē)工業(yè)有限公司(大金龍)、廈門(mén)金龍旅行車(chē)有限公司(小金龍)以及金龍聯(lián)合汽車(chē)工業(yè)(蘇州)有限公司(蘇州金龍)。

金龍汽車(chē)歷年?duì)I收雖與宇通客車(chē)不相上下，但其毛利率、凈利率卻相差甚遠(yuǎn)，主要由于歷史股權(quán)結(jié)構(gòu)導(dǎo)致大股東經(jīng)營(yíng)話語(yǔ)弱。此外，“三龍”采購(gòu)、銷(xiāo)售、研發(fā)等事項(xiàng)各自為政，議價(jià)能力弱，外購(gòu)成本高，未形成規(guī)模經(jīng)濟(jì)。隨著大股東股權(quán)提升，增大經(jīng)營(yíng)話語(yǔ)權(quán)將有望改善業(yè)績(jī)。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。