格力并購議案被否 業(yè)內(nèi)人士稱“并非意外”

格力電器遭遇到了發(fā)展上的又一次挫折，并購項目議案并未獲得股東大會通過;在記者采訪了多位機構(gòu)人士看來，并購標(biāo)的基本面難說過硬，剛開始的時候不少投資者感興趣;但到后來發(fā)覺標(biāo)的基本面不如預(yù)期后，格力曾經(jīng)開展了反向路演，但依然無法獲得多數(shù)投資者青睞，股東大會被否決也“并非意外”;有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，在家電行業(yè)并購熱潮背景下，格力需要調(diào)整重組方案。

10月30日晚間，格力電器公告稱，10月28日的股東大會出現(xiàn)否決議案的情形，否決的議案一共有15項，包括《關(guān)于公司募集配套資金的議案》、《關(guān)于公司募集配套資金構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易的議案》、《關(guān)于與特定對象簽署附條件生效的<股份認(rèn)購協(xié)議>的議案》、《關(guān)于修訂<珠海格力電器股份有限公司員工持股計劃(草案)>及其摘要的議案》等;對此，格力電器相關(guān)人士回應(yīng)本報記者查詢時表示，暫時沒有相關(guān)評論，以公告為準(zhǔn)。

曾經(jīng)反向路演130億收購受挫

今年初，格力電器計劃收購珠海銀隆新能源公司(下稱“銀隆”)，進軍新能源和新能源汽車產(chǎn)業(yè)。格力電器董事長兼總裁董明珠7月23日在第二屆中國制造高峰論壇期間首次向《第一財經(jīng)日報》等媒體記者透露，收購銀隆后，格力電器還會做新能源家用小汽車。

格力電器8月18日晚間公布了收購珠海銀隆新能源有限公司及相關(guān)定向增發(fā)的方案。格力電器將以130億元全資收購銀隆，并向銀隆全體股東增發(fā)股份作為兌價，同時通過增發(fā)募集配套資金100億元投向銀隆。本次格力電器將新增發(fā)行股份約8.35億股，發(fā)行價為定價基準(zhǔn)日前二十個交易日公司股票均價的90%，即17.07元/股?？紤]到2015年度利潤分配方案已實施完畢，本次新增發(fā)行股份的價格由17.07元/股調(diào)整為15.57元/股。

有參與過相關(guān)項目調(diào)研的公募人士向記者表示，130億原來說估值的確比較高，其實這個價格完全可以收購一些美股上市公司了，銀隆的技術(shù)本來也比較偏，這次股東大會沒通過，有很多機構(gòu)不認(rèn)可，也是意料之中個。參與定增配套融資，剛開始的時候其實還有不少機構(gòu)感興趣，不過后來覺得并購標(biāo)的存在基本面問題，格力需要反向路演吸引機構(gòu)興趣。

所謂反向路演，就是將投資者請到公司管理或生產(chǎn)現(xiàn)場參觀或者業(yè)績推介，相對于“走出去”的上市路演，這一“請進來”的模式稱為反向路演;業(yè)內(nèi)人士稱，這本來就顯示了100億元的相關(guān)配套融資難以引起投資機構(gòu)興趣。

或需調(diào)整并購方案

也有新能源行業(yè)研究人士認(rèn)為，銀隆的業(yè)績承諾不容易實現(xiàn)，銀隆的磷酸鈦鋰，成本比較貴，優(yōu)勢是更適應(yīng)寒冷地區(qū)，而且北方省份地方政府的經(jīng)濟狀況不如南方地區(qū)，相關(guān)政府補貼采購公交車要實現(xiàn)起來其實更不容易;技術(shù)上來看，南方寒冷持續(xù)時間短，銀隆路線不經(jīng)濟，需要更多的補貼;在家電行業(yè)開展并購熱潮的背景下，格力電器可能需要調(diào)整并購方案。

公告中，格力電器表示，標(biāo)的公司銀隆與廣東中信陽光融資租賃有限公司(以下簡稱“廣東中信陽光”)簽署的1000臺純電動客車訂單系分批交車，預(yù)計主要在2017年交付，對標(biāo)的公司2016年經(jīng)營業(yè)績的影響較小;標(biāo)的公司目前生產(chǎn)經(jīng)營正常，在手訂單飽滿，純電動客車產(chǎn)品供不應(yīng)求，預(yù)計承諾業(yè)績實現(xiàn)的概率較高。

據(jù)悉，廣東中信陽光計劃將該筆純電動客車中的100輛贊助給“大愛無疆•健康中國萬里行”公益活動組委會，用于打造“公益體檢、養(yǎng)老、助老服務(wù)車”。根據(jù)廣東中信陽光的說明，其所采購的剩余900輛純電動車，將投向如下使用方向：1、租賃;2、企業(yè)單位通勤用車;3、網(wǎng)絡(luò)約車項目;4、旅游車(與旅游公司合作分成制);5、融資租賃方式銷售。

格力電器也稱，國家開展的新能源汽車補貼專項檢查，短期內(nèi)影響國家、地方補貼資金的清算及部分地區(qū)新能源汽車地方補貼政策的落地，但長期而言有助于完善新能源汽車管理體系，有利于成熟、規(guī)范的市場競爭格局的形成，促進新能源汽車產(chǎn)業(yè)健康、可持續(xù)發(fā)展。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。