麥格里近日發(fā)表研報表示,市場普遍認為繼預(yù)計2015年出現(xiàn)30年來最冷氣候之后,今年冬天將再次出現(xiàn)異常寒冷的現(xiàn)象。主要因為拉尼娜出現(xiàn)后市場預(yù)計2016年可能會出現(xiàn)厄爾尼諾現(xiàn)象,該行認為這是一種錯誤理解。根據(jù)澳大利亞氣象局數(shù)據(jù)顯示,拉尼娜出現(xiàn)后導(dǎo)致厄爾尼諾出現(xiàn)的幾率為40%。
麥格理指,根據(jù)研究,中國能源行業(yè)對煤的需求,預(yù)計今年冬天較其他季節(jié)將升2-15%。但水泥及鋼鐵業(yè)的需求,將分別減少10-31%及4%。若今年冬天較預(yù)期寒冷,水泥業(yè)及鋼鐵業(yè)的負面因素將抵銷能源的正面需求。
該行預(yù)計2016年煤使用量將按年升6%,而水泥及鋼鐵業(yè)季節(jié)性需求與2012-15年相當(dāng),能源產(chǎn)量由8月份進一步提高。不過,事實上該行相信基于8月份的高基數(shù)影響下,今年冬天對煤的需求持續(xù)改善的空間有限。
麥格理表示,上調(diào)秦皇島2016╱17╱18年煤價預(yù)測,分別升9%╱21%╱14%,以反映政府需求干預(yù)等。該行相信中央政府有意推出“276天工作日”的政策,以保持煤價水平讓大型生產(chǎn)商有盈利,同時避免小型煤商的積極擴張。該行預(yù)計中期煤炭價格每噸為450元人民幣。
麥格理指,中國神華將繼續(xù)面對能源及鐵路業(yè)挑戰(zhàn)。兗州煤業(yè)將受惠于焦煤,預(yù)計短期內(nèi)較同行受惠,不過長期仍面臨內(nèi)蒙古煤炭產(chǎn)能問題。而中煤能源仍是行業(yè)首選,該行相信中煤能源今年首9個月可錄得按年扭虧為盈,中期外購煤及交通費將持續(xù)下降。
備注:數(shù)據(jù)僅供參考,不作為投資依據(jù)。
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