事實更勝于雄辯 OPEC“洪荒之力”獲得人心

雖然石油輸出國組織(OPEC)于之前祭出了“洪荒之力”——初步達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議，但業(yè)界分析師卻對該協(xié)議的效力持懷疑態(tài)度。雖然這種懷疑不是無理無據(jù)，但兩市原油跨期價差收窄和近月合約價走強，顯示市場還是相信OPEC減產(chǎn)的，并表示該協(xié)議正在發(fā)揮作用。

原油跨期價差收窄和合約價走強，顯示市場相信OPEC減產(chǎn)

PVMOilAssociates分析師TamasVarga稱，跨期價差收窄以及近月交割合約上漲顯示，市場對OPEC上周達(dá)成的限產(chǎn)協(xié)議有信心。雖然考慮到政治和經(jīng)濟的原因，PVM對OPEC執(zhí)行協(xié)議的能力依然持懷疑態(tài)度，但是逆市交易并不明智。

近月交割合約價格加上12個月跨期合約價差走勢，意味著現(xiàn)在有理由預(yù)計油價將在短期內(nèi)走強，尤其是如果這正好遇到技術(shù)性突破的話。

自O(shè)PEC宣布限產(chǎn)以來，布倫特2016年12月與2017年12月合約價差、WTI原油2016年12月與2017年12月合約價差收窄。合約接近今年以來高點，如果向上突破肯定在技術(shù)上提供看漲動力，51.67美元/桶和52.86美元/桶分別為WTI和布倫特原油關(guān)鍵水平。

分析師對OPEC減產(chǎn)初步協(xié)議持懷疑，但該協(xié)議正發(fā)揮作用

咨詢公司PIRAEnergy指出，盡管市場上有許多分析師對OPEC達(dá)成減產(chǎn)初步協(xié)議持懷疑態(tài)度，但該協(xié)議正在發(fā)揮作用，OPEC減產(chǎn)協(xié)議可令油價漲至50-60美元/桶。

該行還指出，OPEC領(lǐng)頭羊沙特正面臨經(jīng)濟和財政壓力，其更有理由在油市展開合作，重獲OPEC對油價的控制；此外，預(yù)計中國和俄羅斯的原油需求高于多數(shù)人預(yù)期，或?qū)⒓觿∶髂暧褪泄?yīng)短缺，從而推高油價。

同時，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國將于下周舉行會談，進一步商討有關(guān)減產(chǎn)以及穩(wěn)定油市的合作。

阿爾及利亞能源部長表示，OPEC與非OPEC產(chǎn)油國將于下周在土耳其舉行會談，屆時OPEC減產(chǎn)規(guī)?？赡鼙葏f(xié)議多出1%，因為OPEC尋求的油價最初目標(biāo)在50-55美元/桶的區(qū)間。

美原油庫存減少不意味供應(yīng)過剩緩解，OPEC實施減產(chǎn)仍必要

美國能源信息署表示，2016年上半年，美國原油進口上漲52.8萬桶/天，同比增長7%，這扭轉(zhuǎn)了美國原油進口多年來所呈現(xiàn)的下跌趨勢。

美國原油進口上漲主要受益于尼日利亞、伊拉克、加拿大等國家。OPEC成員國原油進口增加50.4萬桶/天，而由于墨西哥石油進口量的降低抵消了加拿大的石油進口量，非OPEC成員國的石油進口量增長不到2.4萬桶/天。

華爾街日報日內(nèi)指出，一些分析師認(rèn)為EIA原油庫存下滑是由于美國進口的原油減少；但是，只要庫存減少是因為進口減少，那就暗示全球供應(yīng)過剩并未得到緩解。

該日報還指出，盡管美國供應(yīng)過剩減少有助于該地區(qū)恢復(fù)平衡，對油價構(gòu)成支撐；但其他地區(qū)供應(yīng)過剩仍在，油價仍將承壓，因此OPEC實施減產(chǎn)非常有必要。

雖然OPEC實施減產(chǎn)非常必要，但阻礙油價因素卻不得不防

從美國原油鉆井?dāng)?shù)來看，近期美國原油鉆井平持續(xù)增加至425口，這可能是美國產(chǎn)油商復(fù)蘇的信號。但不能忽略的一點是，一般產(chǎn)油商多于春秋兩季進行檢修，這將打壓原油的產(chǎn)出，從而導(dǎo)致庫存下降。

此外，夏季駕車季結(jié)束，用油高峰也隨之結(jié)束，這可能會影響美國國內(nèi)的原油需求從而導(dǎo)致庫存堆積，在冬天還未正式來臨之前，原油需求可能會進入青黃不接的時期。

第三點不穩(wěn)定因素還是來自于頁巖油產(chǎn)商，隨著油價反彈并穩(wěn)定在年內(nèi)高位附近，高油價將使得產(chǎn)油商蠢蠢欲動，而一旦頁巖油產(chǎn)商重新產(chǎn)油，那么油價可能很快掉頭向下。

此外，隨著美聯(lián)儲加息預(yù)期越來越強烈，美指走強也將限制油價漲勢。因此投資者還需靜待油市這潭渾水變清，而不是盲目跟隨市場的腳步。

備注：數(shù)據(jù)僅供參考，不作為投資依據(jù)。